Kaip vertybinių popierių portfeliui įvertinti laikymo laikotarpio grąžos pajamingumą?

Laikymo laikotarpio grąžos pajamingumo formulė gali būti naudojama skirtingų jūsų portfelio obligacijų pajamingumui palyginti per tam tikrą laikotarpį. Šis pelningumo palyginimo metodas leidžia investuotojams nustatyti, kurios obligacijos uždirba didžiausią pelną, taigi jie gali atitinkamai subalansuoti savo akcijų paketą. Be to, ši formulė gali padėti įvertinti, kada yra naudingiau parduoti obligaciją su priemoka ar laikyti ją iki išpirkimo.

Kas yra laikymo laikotarpio grąžos pajamingumo formulė?

Priklausomai nuo naudojamo turto rūšies, palūkanų sudėjimo ir kintančių grąžos normų apskaitai gali būti taikomos skirtingos laikymo laikotarpio grąžos grąžos formulės. Tačiau obligacijos kiekvienais metais sukuria fiksuotą pajamų sumą. Ši grąžos norma, žinoma kaip atkarpos norma, nustatoma išleidžiant ir išlieka nepakitusi visą obligacijos galiojimo laiką.

Todėl obligacijų laikymo laikotarpio grąžos norma yra gana paprasta:

HPRY = (pardavimo kaina − P) + TCPP kur: P = pirkimo kainaTCP = visi kupono mokėjimai \ prasideda {suderinta} ir \ tekstas {HPRY} = \ frac {(\ tekstas {pardavimo kaina} - \ tekstas {P}) + \ tekstas {TCP}} {\ tekstas {P}} \\ & \ textbf {kur:} \\ & \ tekstas {P = Pirkimo kaina} \\ & \ tekstas {TCP = Visi kupono mokėjimai} \\ \ pabaiga { suderinta} HPRY = P (pardavimo kaina − P) + TCP, kur: P = pirkimo kainaTCP = visi kupono mokėjimai

Jei vis dar turite obligaciją, naudokite dabartinę obligacijos rinkos kainą, o ne pardavimo kainą, kad nustatytumėte dabartinį obligacijų laikymo laikotarpio grąžos pelningumą.

Pavyzdys

Tarkime, kad įsigijote 10 metų 5000 USD obligaciją su 5% kupono norma. Obligaciją įsigijote prieš penkerius metus nominalia verte. Tai reiškia, kad obligacija per pastaruosius penkerius metus sumokėjo 1 250 USD arba 5 * 5000 USD * 5%.

Tarkime, kad obligacijos dabartinė rinkos vertė yra 5500 USD.

Jei šiandien pardavėte savo obligaciją, obligacijų turimo laikotarpio grąžos pajamingumas yra:

= ((5 500 USD – 5000 USD) + 1 250 USD / 5 500 USD = (500 USD + 1 250 USD) / 5 000 USD = 1 750 USD / 5000 USD = 0, 35 arba 35% \ prasideda {suderinta} & = (\ kairė (\ $ {5 500} - \ $ {5 000} \ dešinėje) + \ $ {1 250}) / \ $ {5 500} \\ & = (\ $ {500} + \ $ {1 250}) / \ $ {5 000} \\ & = \ $ {1 750 } / \ $ {5 000} \\ & = {0, 35} \ tekstas {arba} {35} \% \\ \ pabaiga {suderinta} = (((5 500 USD – 5000 USD) + 1 250 USD) / 5 500 USD = (500 USD + 1 250 USD) ) / 5000 USD = 1 750 USD / 5000 USD = 0, 35 arba 35 proc.

Tačiau, kaip ir visas obligacijas, grąžindamas savo pradines investicijas, emitentas garantuoja, kad obligacija sueis. Jei jūs laikysite obligaciją iki išpirkimo, iš viso ji sukurs 2 500 USD kuponų mokėjimais arba 10 * 5000 USD * 5%, o laikymo laikotarpio grąža bus tokia:

= ((5 000–5 000 USD) + 2 500 USD) / 5 000 USD = 2 500 USD / 5 000 USD = 0, 5 arba 50% \ prasideda {suderinta} & = (\ kairė (\ $ {5 000} - \ $ {5 000} \ dešinė) + \ $ {2 500}) / \ $ {5 000} \\ & = \ $ {2 500} / \ $ {5 000} \\ & = {0, 5} \ tekstas {arba} {50} \% \\ \ pabaiga {suderinta} = ((5 000–5 000 USD) + 2 500 USD) / 5 000 USD = 2 500 USD / 5 000 USD = 0, 5 arba 50%