Suprasti GLD, UGLD ir kitus ETF fondus

Biržoje prekiaujantys fondai (ETF) suteikia prekybininkams prieigą prie didėjančių fizinio aukso kainų pokyčių, nereikia pirkti fizinio aukso ar ateities sandorių. Vietoj to, ETF tai daro investuotojui.

Paprastai aukso ETF struktūros yra patikėjimo fondas. Pagal šią struktūrą ETF turi tam tikrą aukso kiekį už kiekvieną išleistą ETF akciją. Akcijos pirkimas reiškia turto, kurį turi patikėjimo fondas, nuosavybę.

„SPDR Gold Trust“ (GLD) yra populiariausias ETF, valdantis 37 milijardų dolerių turtą, kurio vidutiniškai per dieną vidutiniškai išleidžiama daugiau nei 797 milijonai dolerių. Remiantis SPDR, kiekviena akcija yra verta 0, 095599 aukso uncijos (grynoji turto vertė, vadinama NAV). Štai kodėl ETF prekiauja maždaug 1/10 aukso kainos. Kintant tikrojo aukso kainai, keičiasi ir LDK kaina. Kadangi GLD yra viešai prekiaujama, investuotojai gali padidinti kainą virš arba žemiau GAV, tai reiškia, kad akcijų vertė gali būti šiek tiek didesnė arba mažesnė nei 0, 95599 aukso uncijos.

Kiekvienos akcijos vertė (atitinkanti 0, 095599 aukso uncijos) laikui bėgant šiek tiek sumažėjo, nes ETF iš investuotojų imasi 0, 4% metinio mokesčio valdytojų kompensacijoms padengti. Šie mokesčiai pamažu naikina ETF grynąją grynąją vertę, taigi laikui bėgant šiek tiek sumažėja kiekvienos akcijos vertės uncija. Tačiau tai yra lėtas procesas ir 0, 4% yra daug mažesnis mokestis nei dauguma aukso prekiautojų imasi fizinio aukso pirkimo. Todėl auksiniai ETF yra efektyvi priemonė investuoti į auksą.

Kitas populiarus auksinis ETF yra „iShares Gold Trust“ (IAU), valdantis apie 12 milijardų dolerių turtą, kurio vidutiniškai per dieną vidutiniškai išleidžiama daugiau nei 150 milijonų dolerių. Jo santykis yra 0, 25%, o aukso kaina yra maždaug 1/100. Taip pat pasitiki auksu ir turi struktūrą, panašią į GLD.

Šios rūšies fondai, kurie pasitiki fiziniu auksu, yra linkę judėti laikydamiesi aukso kainos trumpalaikėje ir ilgalaikėje perspektyvoje, turėdami tik nedideles stebėjimo klaidas (kai fondas skiriasi nuo kainos, kuria jis turėtų prekiauti remiantis aukso kaina).

Atvirkštiniai ir finansiniai svertai

Yra nemažai kitų auksinių ETF, tačiau jų apimtis yra žymiai mažesnė nei dviejų aukščiau paminėtų. Yra svertiniai ir atvirkštiniai aukso fondai. „Velocity Shares“ 3x ilgio aukso vertės ETN (UGLD) suteikia galimybę tris kartus viršyti kasdienį aukso ateities sandorių judėjimą. Jos išlaidų santykis yra 1, 35%, o vidutinė akcijų apimtis yra maždaug 700 000 akcijų.

Auksinis dvigubas trumpasis ETN (DZZ) per dieną prekiauja maždaug 500 000 akcijų, turi 0, 75% išlaidų santykį ir juda atvirkščiai į aukso kainas. Jei auksas šiandien pakils 1%, DZZ turėtų sumažėti 2%, nes jis juda dvigubai ir priešinga kryptimi.

Fondai su svertu ir atvirkštiniai fondai yra sudėtingesni už paprasto vanilės ETF, nes jie neturi fizinio aukso pasitikėjimo. ETN yra garantuojamo ETN skoliniai įsipareigojimai. ETN vertė seka prekių indeksą, tačiau ją garantuoja tik draudėjo kreditingumas. Šie sudėtingi instrumentai yra skirti trumpalaikiams sandoriams, nes jie tiksliai seka tik kasdienius aukso kainos pokyčius, o ne ilgalaikius pokyčius. Todėl laikui bėgant svertiniai ir atvirkštiniai fondai galėjo smarkiai nukrypti nuo to, kur investuotojas tikisi, kad jie prekiaus pagal aukso kainą.

Esmė

Auksiniai ETF, veikiantys kaip patikos fondai, yra nesudėtingi. Patikos fondas turi auksą ir išleidžia akcijas. Akcininkas turi dalinę nuosavybės teisę į tą auksą. Akcijos atspindi tikrojo aukso kainų pokytį, tačiau paprastai jis yra 1/10 arba 1/100 metalo kainos. Kiekvienos akcijos vertas aukso kiekis pamažu mažėja pagal išlaidų santykį, tačiau ETF paprastai vis tiek yra efektyvesni nei fizinio aukso pirkimas ir jo saugojimas. Atvirkštiniai ir svertiniai ETN yra sudėtingesni. Jie seka dienos aukso kainų pokyčius, juda atvirkščiai arba padidina pelną / nuostolį, tačiau tiksliai nestebės ilgalaikių aukso kainų pokyčių.