Supratimas apie SEC

JAV vertybinių popierių ir biržų komisija (SEC) dažnai vadinama Wall Street sargyba, tačiau nereikėtų per daug stengtis galvoti apie ją kaip „Capital Markets Cop“. Du iš pagrindinių SEC tikslų yra: apsaugoti investuotojus ir palaikyti sąžiningą, tvarkingą ir veiksmingą rinkas, panašias į įprastos policijos pajėgų pagrindinius tikslus apsaugoti visuomenę ir palaikyti teisėtvarką. SEC taip pat siekia trečiojo pagrindinio savo trijų krypčių tikslo - palengvinti kapitalo formavimą, būtiną palaikyti ekonomikos augimą. Dėl šių skirtingų tikslų reikia įtraukti SEC į daugelį kapitalo rinkų sričių, kaip aptarta toliau.

Kodėl buvo sukurta SEC

SEC buvo suformuota 1934 m., Kai JAV ekonomika buvo atsidūrusi geležinės Didžiosios depresijos gniaužtuose, kuriuos iš dalies paskatino 1929 m. Rinkos nuosmukis. Federalinis vertybinių popierių rinkų reguliavimas nebuvo deginanti tema laisvo elgesio dienomis. 1920-ieji. Nors vertybinių popierių veikla išaugo po Pirmojo pasaulinio karo, nebuvo aktyviai vykdomi ir įgyvendinami siūlomi reglamentai, kuriais siekiama atskleisti finansinius duomenis ir užkirsti kelią akcijų sukčiavimui. Apskaičiuota, kad per „Roaring 20s“ į akcijų rinką įplaukė 20 milijonų JAV investuotojų. Dėl intensyvios spekuliacijos aplinkos ir menko reguliavimo derliaus suklestėjo.

Spekuliacinis įnirtimas baigėsi 1929 m. Spalio mėn. Akcijų rinkos sukrėtimu, kuris labai padidino visuomenės pasitikėjimą rinkomis. Pusė 50-ies milijardų dolerių vertės naujų, 1920 m. Išleistų vertybinių popierių, tapo beverčiai, o iki 1932 m. JAV akcijų vertė buvo tik penktadalis jų verčių. 1929 m. Vasarą investuotojai ir bankai prarado kolosalias pinigų sumas, net 5000 JAV bankų žlugo iki 1933 m., O nedarbo lygis siekė 30%.

Šiuo niūriu laikotarpiu JAV įstatymų leidėjai vis labiau sutarė, kad ekonomikos atsigavimas gali įvykti tik tuo atveju, jei bus atkurtas visuomenės tikėjimas ir pasitikėjimas kapitalo rinkomis. JAV Kongresas surengė klausymus, kad nustatytų pagrindines ekonominių problemų priežastis ir ieškotų sprendimų, ir, remdamasis savo išvadomis, priėmė 1933 m. Vertybinių popierių įstatymą. Kitais metais SEC buvo įsteigtas 1934 m. Vertybinių popierių mainų įstatymu. kuria siekiama atkurti visuomenės pasitikėjimą kapitalo rinkomis, teikiant investuotojams ir rinkoms patikimesnę informaciją ir skaidrias, aiškias taisykles, skatinančias sąžiningą prekybą. Vėliau prezidentas Franklinas D. Rooseveltas pirmuoju SEC pirmininku paskyrė Josephą P. Kennedy - prezidento Johno F. Kennedy tėvą.

Steigimo principai

SEC aiškina ir vykdo federalinius įstatymus, reglamentuojančius JAV vertybinių popierių pramonę, kurie grindžiami dviem pagrindiniais principais -

• Prieš priimdami sprendimą investuoti, investuotojai turėtų turėti prieigą prie visos susijusios informacijos apie vertybinius popierius. Todėl bendrovės, siūlančios vertybinius popierius visuomenei, privalo atskleisti išsamią ir tikslią informaciją apie savo verslą, vertybinius popierius, kuriuos siūloma parduoti, ir riziką, susijusią su investavimu į juos.
• Žmonės, užsiimantys vertybinių popierių pardavimu ir prekyba, pirmiausia turi atkreipti investuotojų interesus ir elgtis su jais sąžiningai ir sąžiningai. Vertybinių popierių birža užtikrina tai prižiūrėdama pagrindinius vertybinių popierių pramonės dalyvius, įskaitant biržas, tarpininkus / tarpininkus, patarėjus, fondus ir reitingų agentūras.

Kaip savo svetainėje pastebi SEC, pirmiausia tai yra teisėsaugos agentūra. Be abejo, labiausiai bijojęs SEC padalinys, Vykdymo skyrius iškėlė civilinio vykdymo veiksmus prieš daugybę asmenų ir bendrovių už vertybinių popierių įstatymų pažeidimus, tokius kaip prekyba viešai neatskleista informacija, apgaulė apskaitoje ir klaidinančios informacijos apie visuomenei siūlomus vertybinius popierius teikimas.

SEC organizacija

SEC turi penkis komisarus, kuriuos skiria JAV prezidentas, gavęs Senato patarimą ir sutikimą. Pirmininkas paskiria vieną iš penkių Komisijos narių Komisijos pirmininku; dabartinė pirmininkė Mary Jo White buvo prisiekusi 2013 m. balandžio 10 d. ir eis pareigas iki 2019 m.

Komisijos nariai eina pavienes penkerių metų kadencijas, kurių kiekviena kadencija baigiasi kiekvienų metų birželio 5 d. Siekiant užtikrinti, kad SEK liktų nepartinis, tai pačiai politinei partijai gali priklausyti ne daugiau kaip trys Komisijos nariai.

SEC būstinė yra Vašingtone. Jis suskirstytas į penkis skyrius ir 23 biurus, kuriuose dirba apie 3500 darbuotojų Vašingtone ir 11 regioninių biurų visoje JAV

Penki SEC padaliniai turi šias pareigas:

• Korporacijos finansų skyrius - prižiūri svarbios informacijos atskleidimą investuotojams. Čia apžvelgiami dokumentai, kuriuos valstybinės įmonės privalo pateikti SEC, pavyzdžiui, registracijos ataskaitos, metinės ir ketvirtinės paraiškos, įgaliotosios medžiagos ir metinės ataskaitos. Skyrius taip pat teikia vertybinių popierių įstatymų išaiškinimą, stebi buhalterio profesijos veiklą, kurios metu formuojami visuotinai priimami apskaitos principai (BAP), taip pat teikia rekomendacijas ir patarimus registruotojams ir visuomenei, kad jie galėtų laikytis vertybinių popierių įstatymų.
• Prekybos ir rinkų skyrius - padeda SEC vykdyti savo įsipareigojimą palaikyti sąžiningą, tvarkingą ir veiksmingą rinkas. Ji prižiūri kasdienę pagrindinių vertybinių popierių rinkos dalyvių priežiūrą, taip pat prižiūri „Securities Investor Protection Corporation“. Papildomos pareigos apima siūlomų naujų taisyklių peržiūrą ir siūlomus galiojančių taisyklių pakeitimus bei rinkos priežiūrą.
• Investicijų valdymo skyrius - atsakingas už investuotojų apsaugą ir už kapitalo formavimo skatinimą, prižiūrint ir kontroliuojant JAV investicijų valdymo pramonę, kurią sudaro investiciniai fondai ir profesionalūs fondų valdytojai, tyrimų analitikai ir mažmeninių klientų patarėjai investicijoms. Pagrindinis šio skyriaus tikslas - užtikrinti, kad informacija apie populiarias mažmenines investicijas, tokias kaip investiciniai fondai ir fondai, kuriais prekiaujama biržoje, būtų naudinga mažmeniniams investuotojams ir kad reguliavimo išlaidos, kurias turi patirti tokie vartotojai, nebūtų per didelės. Papildomos pareigos apima pagalbą SEK aiškinant visuomenei įstatymus ir kitus teisės aktus bei teikiant pagalbą vykdymo užtikrinimo klausimais, įtraukiant investicines bendroves ir patarėjus.
• Vykdymo skyrius - padeda SEC vykdyti savo teisėsaugos funkciją: a) rekomenduodamas pradėti vertybinių popierių įstatymų pažeidimų tyrimus, b) rekomenduoti SEC pateikti civilinius ieškinius federaliniame teisme arba kaip administracines bylas administracinės teisės teisėjui, ir c) patraukdamas baudžiamojon atsakomybėn šias bylas SEC vardu. Jis taip pat glaudžiai bendradarbiauja su teisėsaugos institucijomis, kad prireikus iškeltų baudžiamąsias bylas.
• Ekonominės ir rizikos analizės skyrius - dvi pagrindinės skyriaus funkcijos yra teikti ekonominę analizę, siekiant paremti SEC taisyklių kūrimą ir politikos plėtrą; tyrimų, analizės, rizikos įvertinimo ir duomenų analizės teikimas, siekiant paremti SEK klausimais, keliančiais didžiausią riziką, kylančią bylose, egzaminuose ir registruotojų apžvalgose.

Naujausi pokyčiai

Pastaraisiais metais SEC žvaigždžių reputacija buvo šiek tiek sugadinta dėl to, kad nepavyko aptikti masinių Bernie Madoff ir Alleno Stanfordo Ponzi schemų, taip pat dėl ​​to, kad nepavyko rezervuoti vieno iš tikrai didelių žaidėjų, prisidėjusių prie 2008–2009 m. Finansinės padėties. krizė. Tačiau vykstančiame kryžiaus žygyje prieš nusikaltimus, susijusius su apykakle, ji pelnė keletą svarbių pergalių.

• „Raj Rajaratnam“ - 2011 m. Milijardierius rizikos draudimo fondo valdytojas „Rajaratnam“ buvo nuteistas 11 metų laisvės atėmimo bausme už prekybą viešai neatskleista informacija, tai yra ilgiausias kalėjimo terminas, paskirtas tokiu atveju. Rizikos draudimo fondo „Galleon“ įkūrėjas ir valdytojas „Rajaratnam“ buvo nuteistas už plataus masto prekybos viešai neatskleista informacija žiedo, kuriame dalyvavo Rajat Gupta, buvęs „McKinsey“ generalinis direktorius ir „Goldman Sachs“ valdybos narys, organizavimą.
• „SAC Capital“ - 2013 m. Lapkričio mėn. „SAC Capital“, kurį įkūrė Steve'as Cohenas, vienas iš 150 turtingiausių žmonių pasaulyje, sutiko su rekordine 1, 8 milijardo dolerių bauda už prekybą viešai neatskleista informacija. SEC teigė, kad prekyba „viešai neatskleista informacija“ buvo plačiai paplitusi „SAC Capital“ ir apėmė daugiau nei 20 valstybinių bendrovių akcijų nuo 1999 m. Iki 2010 m. Aštuoni SAC dirbę prekybininkai ar analitikai buvo nuteisti arba pripažinę kaltę dėl kaltinimų dėl prekybos viešai neatskleista informacija. .

Esmė

Dėl trigubų SEC investuotojų apsaugos, tvarkingų rinkų palaikymo ir kapitalo formavimo palengvinimo įgaliojimai daro jį vienu iš svarbiausių subjektų kapitalo ir finansų rinkose. Didėjantis šių rinkų sudėtingumas ir toliau teiks svarbų vaidmenį SEC užtikrinant, kad jos veiktų sklandžiai ir visiems investuotojams sudarytų vienodas sąlygas.