Kas yra „CBOE“ kintamumo indeksas? (VIX)

Čikagos valdybos pasirinkimo birža (CBOE) apskaičiuoja realaus laiko indeksą, kad parodytų numatomą „S&P 500“ indekso kainų svyravimo lygį per ateinančius 12 mėnesių. Investuotojai ir analitikai, oficialiai vadinami CBOE kintamumo indeksu ir pateikiami pagal vardo simbolį VIX, kartais nurodo jį neoficialiu slapyvardžiu: baimės indeksu.

Techniškai kalbant, CBOE kintamumo indeksas neišmatuoja tokio paties kintamumo kaip dauguma kitų rodiklių. Nepastovumas yra kainų svyravimo lygis, kurį galima pastebėti žiūrint į praeities duomenis. Vietoj to, VIX atsižvelgia į būsimo kintamumo lūkesčius, dar vadinamus numanomais kintamumais. Didesnio neapibrėžtumo (labiau tikėtino būsimo nepastovumo) laikai lemia didesnes VIX reikšmes, tuo tarpu mažiau nerimo laikai atitinka mažesnes vertes.

Pradinį VIX CBOE išleido 1993 m. Tuo metu indekse buvo atsižvelgiama tik į numanomą aštuonių atskirų „S&P 100“ pardavimo ir pirkimo pasirinkimo sandorių kintamumą. Po 2002 m. CBOE priėmė sprendimą išplėsti VIX į S&P 500, kad geriau atspindėtų rinkos nuotaikas. VIX ateities sandoriai buvo įtraukti į 2004 m., O VIX pasirinkimo sandoriai - po 2006 m.

VIX vertės nurodomos procentiniais punktais ir turėtų numatyti akcijų kainų pokyčius S&P 500 per kitas 30 dienų. Tada ši vertė yra metinė, kad apimtų būsimą 12 mėnesių laikotarpį. VIX formulė apskaičiuojama kaip nominalios dispersijos apsikeitimo normos kvadratinė šaknis per tas pirmąsias 30 dienų, dar vadinamą rizikingai neutraliu lūkesčiu. Šią formulę 1992 m. Sukūrė Vanderbilto universiteto profesorius Robertas Whaley.

Investuotojai, analitikai ir portfelio valdytojai žiūri į CBOE kintamumo indeksą kaip būdą įvertinti rinkos stresą prieš priimdami sprendimus. Kai VIX grąža yra didesnė, rinkos dalyviai yra linkę vykdyti mažesnės rizikos investavimo strategijas.