Koks yra santykis tarp infliacijos ir palūkanų normų?

Infliacija ir palūkanų normos dažnai yra susietos ir dažnai nurodomos makroekonomikoje. Infliacija reiškia prekių ir paslaugų kainų kilimo tempą. JAV palūkanų norma arba suma, kurią skolintojas imasi iš skolininko, yra pagrįsta federalinių fondų norma, kurią nustato federalinis rezervas (kartais vadinamas „Fed“).

Apskritai, mažėjant palūkanų normoms, daugiau žmonių sugeba pasiskolinti daugiau pinigų. Rezultatas yra tas, kad vartotojai turi daugiau pinigų išleisti, todėl ekonomika auga ir infliacija didėja. Kylančios palūkanų normos priešingai. Padidėjus palūkanų normoms, vartotojai linkę taupyti, nes didesnė santaupų grąža. Dėl padidėjusių palūkanų normų išleidžiant mažiau disponuojamų pajamų, ekonomika sulėtėja, o infliacija mažėja.

Dalinių atsargų bankininkystės sistemoje palūkanų normos ir infliacija paprastai yra atvirkščiai susijusios. Šie santykiai yra vienas iš pagrindinių šiuolaikinės pinigų politikos principų: centriniai bankai manipuliuoja trumpalaikėmis palūkanų normomis, kad paveiktų ekonomikos infliacijos tempą.

Norint suprasti, kaip šie santykiai veikia, svarbu suprasti bankų sistemą, pinigų kiekio teoriją ir palūkanų normų vaidmenį.

Subtilus infliacijos ir BVP šokis

Dalinis-rezervinis bankininkystė

Šiuo metu pasaulyje naudojama trupmeninių atsargų bankų sistema. Kai kas nors perveda 100 USD į banką, jie išlaiko pretenziją dėl to 100 USD. Tačiau bankas gali skolinti tuos dolerius pagal centrinio banko nustatytą atsargų normą. Jei atsargų norma yra 10%, bankas gali paskolinti kitus 90%, tai šiuo atveju yra 90 USD. 10% pinigų dalis lieka banko saugyklose.

Kol negrąžinta paskesnė 90 USD paskola, ekonomikoje yra dvi pretenzijos, kurių bendra suma yra 190 USD. Kitaip tariant, pinigų pasiūla padidėjo nuo 100 USD iki 190 USD. Tai yra paprastas pavyzdys, kaip bankininkystė didina pinigų pasiūlą.

Pinigų kiekio teorija

Ekonomikoje pinigų kiekybės teorija teigia, kad pinigų pasiūla ir paklausa lemia infliaciją. Jei pinigų pasiūla auga, kainos paprastai kyla, nes kiekvienas atskiras popieriaus lapas tampa mažiau vertingas.

Palūkanų normos, santaupos, paskolos ir infliacija

Palūkanų norma yra pinigų laikymo ar skolinimo kaina. Bankai moka palūkanas už santaupas norėdami pritraukti indėlininkų. Bankai taip pat gauna palūkanų normą už pinigus, kurie yra paskolinami iš jų indėlių.

Kai žemos palūkanų normos, asmenys ir įmonės linkę reikalauti daugiau paskolų. Kiekviena banko paskola padidina pinigų pasiūlą trupmeninėje atsargų bankų sistemoje. Pagal pinigų kiekybės teoriją auganti pinigų pasiūla didina infliaciją. Taigi, esant žemai palūkanų normai, padidėja infliacija. Aukštos palūkanų normos mažina infliaciją.

Tai labai supaprastinta santykių versija, tačiau ji pabrėžia, kodėl palūkanų normos ir infliacija paprastai yra atvirkščiai susijusios.

Federalinis atviros rinkos komitetas

Federalinis atviros rinkos komitetas (FOMC) kasmet susitinka aštuonis kartus, kad apžvelgtų ekonomines ir finansines sąlygas ir nuspręstų pinigų politiką. Pinigų politika reiškia veiksmus, kurių imamasi turint pinigų ir kredito prieinamumą bei kainą. Šiuose susitikimuose nustatomi trumpalaikiai palūkanų normos tikslai. Naudodamasis tokiais ekonominiais rodikliais kaip vartotojų kainų indeksas (VKI) ir gamintojų kainų indeksais (PPI), Federalinių rezervų bankas nustatys palūkanų normos tikslus, kurių tikslas - išlaikyti ekonomikos pusiausvyrą. Keldama palūkanų normos tikslus aukštyn arba žemyn, Fed bando pasiekti tikslinį užimtumo lygį, stabilias kainas ir stabilų ekonomikos augimą. Fed padidins palūkanų normas, kad sumažėtų infliacija, ir sumažins palūkanų normas, kad paskatintų ekonomikos augimą.

Investuotojai ir prekybininkai atidžiai stebi FOMC sprendimus dėl palūkanų normos. Po kiekvieno iš aštuonių FOMC posėdžių paskelbiama apie Fed sprendimą padidinti, sumažinti ar išlaikyti pagrindines palūkanų normas. Kai kurios rinkos gali judėti iš anksto numatydamos palūkanų normos pokyčius ir reaguodamos į faktinius pranešimus. Pvz., JAV doleris paprastai didėja reaguodamas į palūkanų normos padidėjimą, o obligacijų rinka krinta reaguodama į palūkanų normos kilimą.