Kodėl „Amazon“, „Microsoft“, „Netflix“ kelia riziką akcijų rinkai

Dėl siauros lyderio rinkos ir investuotojų sutelkimo į technologijų akcijas 2017 m. Kilo didžiausias susirūpinimas. Atsižvelgiant į „dangų“ aukštųjų technologijų akcijų vertinimus ir didelius jų rezultatus 2017 m., Įvairūs rinkos strategai rekomendavo investuotojams pasitraukti iš šio sektoriaus. Nepaisant to, daugiau nei 55% S&P 500 indekso (SPX) prieaugio per metus nuo vasario 20 dienos lėmė tik keturi technologijų gigantai, remiantis „The Wall Street Journal“ S&P Dow Joneso indeksų analize. Tai yra „Amazon.com Inc.“ (AMZN), „Microsoft Corp.“ (MSFT), „Netflix Inc.“ (NFLX) ir „Nvidia Corp.“ (NVDA).

Jų įmokos buvo 27%, 13%, 8% ir 7% už tuos pačius šaltinius. „Kai matote„ Netflix “ar„ Amazon “pirmaujantį, tai nebūtinai yra puikus investuotojų pasitikėjimo ženklas, nes jūs žinote, kad šie pavadinimai visada gali suteikti augimą, nesvarbu, kas vyksta“, - sako Jackas Ablinas, „Cresset Wealth“ įkūrėjas ir vyriausiasis investuotojas. Patarėjai pasakojo žurnalui.

^ „YCharts“ SPX duomenys

Prognozės neteisingos

Atsižvelgiant į stiprią JAV ir pasaulio ekonomiką, kai pastaraisiais mėnesiais BVP augimo prognozės augo sparčiau, buvo tikimasi, kad 2018 m. Rinkai vadovaus ekonomiškai jautrios ciklinės atsargos. Tai gamintojai, energetikos įmonės, bankai, prekių gamintojai ir pagrindinės medžiagos. tiekėjų, pažymi žurnalas.

Bankai sudaro vienintelę grupę, kuri pirmavo. Pagal „S&P Dow Jones“ indeksus „Financials Select Sector Index“ (IXM) per metus nuo vasario 23 dienos padidėjo 4, 0% ir buvo 2, 8% didesnis už „S&P 500“.

Tačiau medžiagų pasirinkimo sektoriaus indeksas (IXB) padidėja tik 1, 2%. Pramonės atstovai smarkiai išaugo po 2016 m. Rinkimų, pagrįstų didžiuliu infrastruktūros išlaidų programa, kurią propagavo prezidentas Trumpas. Kadangi ši programa įstrigo, turėkite šias atsargas. Jie surengė mitingą 2017 m. Pabaigoje, tačiau nuo to laiko atvėso. Pramonės pasirinkimo sektoriaus indeksas (IXI) per metus padidėjo 2, 5%. (Norėdami daugiau sužinoti, žiūrėkite taip pat: 6 atsargos, kurios augs su pasaulio ekonomika .)

Didelės vertės detektoriai

Energijos atsargos buvo ypač smarkiai nukentėjusios 2018 m. Vien tik dvi iš jų, „Exxon Mobil Corp.“ (XOM) ir „Chevron Corp.“ (CVX), per „S&P Dow Jones“ indeksus per vasario 20 d. Atėmė apie 12% „S&P 500“ avanso. žurnalas. Suapvalinus penkis didžiausius „S&P 500“ srautus per tą dieną, buvo „Procter & Gamble Co.“ (PG), „Johnson & Johnson“ (JNJ) ir „General Electric Co.“ (GE). Šie trys kartu sumažino apie 16% nuo indekso, priduria žurnalas.

Pasakų ketvertas

Tai yra „Yahoo Finance“ minėtų keturių aukštų technologijų akcijų, per metus nuo vasario 23 d., Našumo rodikliai:

• „Amazon“: + 28, 3% YTD, 97, 47 į priekį P / E
• „MIcrosoft“: + 10, 0% YTD, 23, 93 pirmyn P / E
• „Netflix“: + 49, 0%, 67, 60 į priekį P / E
• „Nvidia“: + 27, 2% YTD, 33, 87 į priekį P / E

Oficialiai „Amazon“ ir „Netflix“ yra klasifikuojamos kaip vartotojo nuožiūra pasirenkamos atsargos, nurodo žurnalas. „Yardeni Research Inc.“ skaičiavimais, „S&P 500“ technologijos sektoriaus išankstinis P / E santykis vasario 15 d. Buvo 18, 2 karto didesnis už pajamas, palyginti su šiek tiek daugiau nei 10 2011 m.

„FAANG“ akcijos pastūmėjo rinką 2017 m., Tačiau rinkėjų „Facebook Inc.“ (FB), „Apple Inc.“ (AAPL) ir „Google“ pagrindinės įmonės „Alphabet Inc.“ („GOOGLEL“) 2018 m. Atsiliko „Amazon“ ir „Netflix“ dėl mišrių pajamų ataskaitų ir padidintos reguliavimo kontrolės, rašoma žurnale. Nepaisant to, visų trijų metų rezultatai buvo daug geresni nei „S&P 500“ - atitinkamai 3, 9%, 4, 1% ir 7, 1% per metus iki vasario 23 d.

„NFLX PE Ratio“ („1y“) duomenys, pateikė „YCharts“

Technika praplečia dominavimą

Pagal „S&P Dow Jones“ indeksus „S&P 500“ informacinių technologijų indeksas (S5INFT) 2017 m. Padidėjo 36, 9%, o 2018 m. - vasario 23 d. - iki 7, 5%. Atitinkami viso „S&P 500“ skaičiai buvo 19, 4% 2017 m. Ir 2, 8% per metus iki 2018 m.

Taigi, techninių atsargų padidėjimo ir išankstinės plėtros santykis platesnėje rinkoje padidėjo nuo 1, 9 kartų 2017 m. Iki 2, 7 kartų iki 2018 m. Tuo tarpu „S&P 500“ vartotojų nuožiūra išreikštas indeksas (S5COND) per metus padidėja 7, 2%. pagal 2018 m. datą, kurią beveik visiškai lėmė „Amazon“ ir „Netflix“ veiklos rezultatai, remiantis „Journal“ pateiktais duomenimis.

Kitas būdas pažvelgti į situaciją yra tai, kad žurnale „Techninis žurnalas“ visas technologijų sektorius sudarė 75% nuo S&P 500 padidėjimo per metus iki vasario 20 dienos. Perklasifikuokite „Amazon“ ir „Netflix“ iš vartotojų Informacinių technologijų nuožiūra, ir technologijos sudarė stulbinantį 110 proc. Dėl to visos kitos indekso sudedamosios dalys sumažėjo, kad jo vertė būtų 10%. Finansai, sveikatos apsauga ir pramonė augo, medžiagos buvo neutralios, o telekomunikacijos, komunalinės paslaugos, nekilnojamasis turtas, energija ir vartotojų reikmenys mažėjo.

Geros ir blogos žinios

Nepaisant to, jaučiai pastebi, kad ketvirtojo ketvirčio uždarbio sezonas formuojasi kaip vienas geriausių. Daugiau nei pusė bendrovių, pranešusių iki šiol, plaka dėl bendro EPS vertinimų. Be to, teigiamų pajamų netikėtumų, kurie viršija prognozes, investuotojai reaguoja į silpną reakciją. Galbūt lūkesčiai dėl uždarbio pagaliau suderinti su realybe. Panašiai ramiai elgiasi tie, kurie uždirba pranešimus, kurie praleidžia prognozes. (Norėdami daugiau sužinoti, taip pat žiūrėkite: Kodėl dideli akcijų investuotojai nenusileidžia nepaisant ralio .)

Kita vertus, padidėjęs technologijų akcijų dominavimas apskritai, o ypač šie keturi lyderiai, rodo, kad rinkos padėtis gali būti nepalanki. Jei šios akcijos dėl kokių nors priežasčių sukluptų, S&P 500 žemyn, tai gali paveikti bendrą pasitraukimą iš akcijų, ypač investuotojams į indeksų fondus ir ETF. Tuo tarpu „Investopedia Anxiety Index“ (IAI) užfiksuoja nepaprastai didelį milijonų skaitytojų susirūpinimą vertybinių popierių rinkomis visame pasaulyje. (Norėdami sužinoti daugiau, taip pat žiūrėkite: 6 pajėgos, kurios gali sumažinti akcijų rinką .)