Kodėl šios bulių rinkos negalima sustabdyti

Jaučių rinka truko devynerius metus ir investuotojai pagrįstai stebisi, kiek ilgiau ji gali tęstis. Interviu „Barron's“ ekonomistas ir ilgametis rinkos stebėtojas Edas Yardeni yra nedrąsiai prognozuojantis: „S&P 500“ indekse (SPX) prognozuojamas 3100 arba 11, 2% daugiau nei kovo 9 d. "Pajamų istorija yra fenomenali. Mokesčių sumažinimas pridėjo septynis procentinius punktus pajamų padidėjimui šiais metais", - sakė jis. Kalbėdamas apie prekybą ir tarifus, jis sakė, kad „prezidentas gaus daug pastangų; tada pagrindinė uždarbio galia padidins rinką“.

Nuo paskutinės meškos rinkos žemiausio taško, pasiekto per dieną vykstančią prekybą 2009 m. Kovo 6 d., „S&P 500“ per 2018 m. Kovo 9 d. Padidėjo 318%, o „Dow Jones Industrial Average“ (DJIA) padidėjo 292%. . Tačiau dauguma analitikų, įskaitant „Yardeni“, naudodamiesi uždarymo kainomis, nustato rinkos smailę ir mažiausią kainą. Tuo remiantis paskutinė meškų rinka pasibaigė po trijų dienų, 2009 m. Kovo 9 d. Nuo tada atitinkamas pelnas buvo 312% ir 287%.

Varomosios jėgos

„Yardeni“ mato keletą varomųjų jėgų tolesniam akcijų kainų augimui. Atsižvelgiant į žemą infliaciją, jis tikisi, kad 10 metų JAV iždo rašto pajamingumas stabilizuosis nuo 3% iki 3, 5% ir mažai tikėtina, kad jis viršys 4%. „Tikiuosi, kad infliacija išliks maža dėl galingų globalizacijos jėgų, technologinių naujovių ir senėjančios demografijos“, - priduria jis.

Esant maždaug 4, 4% nominaliajam BVP augimui, jis prognozuoja, kad „S&P 500“ pajamos 2018 m. Padidės 16, 8%, o 2019 m. - dar 7, 1%. Jo prognozė, kad S&P 500 sudarys 3100, yra paremta numatomu 2019 m. pirmyn P / E santykis 18, 7. Tai yra daugiau nei jo kovo 9 d. Apskaičiavimas, lygus 17, 3, už jo firmos vertybinių popierių rinkos apžvalgą. Nepaisant to, skeptikai mato įvairias priežastis, dėl kurių gali būti meškos. Istoriškai aukšti akcijų vertinimai yra tik vienas iš jų. (Norėdami sužinoti daugiau, taip pat žiūrėkite: 6 pajėgos, kurios gali dar labiau sumažinti akcijų rinką .)

„Tęsiama viena apklausa“

Prekyboje Yardeni sakė Barrono: "Akcijų rinka yra ta apklausa, kurios metu Trumpas vadovaujasi. Jei ji ir toliau mažės, tai privers jį suprasti, kad [įvesti tarifus] nėra išeities". Devintajame dešimtmetyje Yardeni sugalvojo frazę „obligacijų stebėjimas“, kad apibūdintų investuotojus, kurie pardavė obligacijas, priversdami didinti palūkanų normas, protestuodami prieš federalinio deficito išlaidas kiekvienoje CNBC. Šiandien, pasak Barrono pastabų, jis kalba apie „Dow vigilantes“, kurie siunčia pranešimą Vašingtone per akcijas.

Nepaisant to, jis gūžteli pečiais dėl pastarojo meto „prekybos karo panikos“, dėl kurio atsargos mažėjo kaip „panikos priepuolis Nr. 61 nuo bulių rinkos pradžios 2009 m.“ Vis dėlto jis pripažįsta, kad prekybos karai nėra naudingi ekonomikos augimui, ir pripažįsta, kad galiausiai vienas iš šių „panikos priepuolių“ pradės tikrą meškų rinką. Praėjusią savaitę „JPMorgan Chase & Co.“ (JPM) vienas iš prezidentų Danielius Pinto perspėjo, kad per ateinančius trejus metus atsargos gali kristi 40 proc., Kurias iš dalies gali sukelti tarifai. (Norėdami daugiau sužinoti, taip pat žiūrėkite: Akcijų investuotojai turėtų pasirūpinti 40% kritimu: JPMorgan .)

„Kad prekybos sąžiningumas būtų teigiamas“

"Jei Trumpas sugeba padaryti sąžiningesnę prekybą amerikiečiams, nepažeisdamas laisvosios prekybos, tai būtų teigiama JAV ir akcijoms", - teigė Yardeni. Jis pastebėjo, kad "Ronaldas Reaganas taip pat įsitraukė į protekcionistą ir įvedė 100% tarifus japonų puslaidininkams ir susisuko ginklus su automatinio eksporto apribojimais. Tai suveikė. Tai čia atnešė daug japonų produkcijos". Yardeni mano, kad prezidentas Trumpas laikosi „kraštutinių pozicijų“ prekybos srityje kaip derybų taktiką, „tada kompromituoja daugiau ar mažiau gauti tai, ko nori“.

Daugiau bulių ženklų

„The Wall Street Journal“ pagrindiniai duomenys išlieka stiprūs, o didelis įmonių uždarbis auga sparčiausiai nuo 2011 m., O nedarbas JAV yra žemiausias kaip 17 metų, atsižvelgiant į spartėjantį pasaulio ekonomikos augimą. Tuo tarpu konkurentus džiugina palyginti „nutildytas“ investuotojų optimizmas, priduria žurnalas. Maždaug 26% asmenų, praėjusią savaitę apklaustų Amerikos individualių investuotojų asociacijos (AAII), mano, kad per ateinančius šešis mėnesius atsargos padidės - daug mažiau nei ilgalaikis vidurkis - 39%, o smarkiai mažesnis nei 75% asmenų, kurie pastaruoju metu augo. 2000 m. Sausio mėn., „Dotcom Bubble“ metu, taip pat „Journal“.

Meškučiai reaguoja

„MarketWatch“ duomenimis, labai smarkūs per didelių akcijų vertinimų rodikliai yra kainos ir pardavimo santykiai, taip pat P / E santykiai. „MarketWatch“ teigia, kad didžiausias visų akcijų santykis su visu namų ūkio finansiniu turtu. (Norėdami daugiau sužinoti, skaitykite taip: Kodėl 1929 m. Akcijų rinkos krizė galėjo įvykti 2018 m .)

Nepaisant reguliavimo iniciatyvų, kurių buvo imtasi nuo 2008 m., Visiškai įmanoma nauja bankininkystės ir finansų krizė. Per pastarąją krizę FDIC vadovavusi Sheila Bair yra tarp tų, kurie perspėja, kad jos pamokos buvo pamirštos ar ignoruojamos. Dar blogiau, kad ji šiandien mato panašias neigiamas jėgas. (Norėdami daugiau sužinoti, taip pat žiūrėkite: 4 Ankstyvojo įspėjimo apie kitos finansinės krizės požymius .)

Savo ruožtu milijonai „Investopedia“ skaitytojų visame pasaulyje yra labai susirūpinę dėl vertybinių popierių rinkų, matuojamų „Investopedia Anxiety Index“ (IAI). Nepaisant to, pastarųjų savaičių nerimo lygis sumažėjo.