2007–2008 m. Finansinė krizė

Kai Volstrito evangelistai pradėjo pamokslauti „ne jums pagalbos“ prieš žlugus britų bankui „Northern Rock“, jie sunkiai žinojo, kad istorija galiausiai prajuokins. Prasidėjus pasauliniam kreditų krizės laikotarpiui ir žlugus „Northern Rock“, 2007 m. Rugpjūtis pasirodė tik kaip reikšmingų finansinių nuošliaužų pradžios taškas. Proceso metu daugelis žmonių prarado pensijų sąskaitas.

Nuo to laiko mes matėme, kaip daug didžiųjų vardų kyla, krenta ir dar labiau krinta. Šiame straipsnyje apžvelgsime, kaip klostėsi 2007–2008 m. Finansinė krizė.

Prieš pradžią

Kaip ir visi ankstesni strėlių ir krūmų ciklai, subprime subrendimo sėklos buvo sėjamos neįprastu metu. 2001 m. JAV ekonomika patyrė lengvą, trumpalaikį nuosmukį. Nors ekonomika gražiai atlaikė teroristinius išpuolius, „dot-com“ burbulo pliūpsnį ir apskaitos skandalus, nuosmukio baimė iš tikrųjų domino visus.

Siekdamas išvengti nuosmukio, federalinis rezervų bankas 11 kartų sumažino federalinių fondų normą - nuo 6, 5% 2000 m. Gegužės mėn. Iki 1, 75% 2001 m. Gruodžio mėn., Sukurdamas ekonomikos likvidumo potvynį. Pigūs pinigai, išmesti iš butelio, visada atrodo pasiimti pasivažinėti. Tai rado lengvą grobį neramiems bankininkams ir dar daugiau neramių skolininkų, kurie neturėjo pajamų, neturėjo darbo ir neturėjo turto. Šie subprime skolininkai norėjo įgyvendinti savo gyvenimo svajonę įsigyti namą. Jiems norinčio bankininko rankų laikymas buvo naujas vilties spindulys. Daugiau paskolų būstui, daugiau būsto pirkėjų, labiau vertinamos būsto kainos. Neilgai trukus viskas pradėjo judėti taip, kaip norėjo pigūs pinigai.

Dėl šios lengvos kreditų aplinkos ir kylančios būsto kainų spiralės investicijos į aukštesnio pajamingumo hipotekos hipotekas atrodė kaip naujas aukso skubėjimas. Fed ir toliau mažino palūkanų normas, kurias, ko gero, skatino ir toliau maža infliacija, nepaisant žemų palūkanų normų. 2003 m. Birželio mėn. FED sumažino palūkanų normas iki 1% - žemiausios per 45 metus. Visa finansų rinka pradėjo panašėti į saldainių parduotuvę, kurioje viskas buvo parduodama su didžiule nuolaida ir be jokių įmokų. „Paleisk savo saldainius dabar ir sumokėk už juos vėliau“ - atrodė, kad visa hipotekinių paskolų rinka skatino tuos, kurie turi saldumyną, investuoti. Deja, niekas ten nebuvo perspėjęs apie skaudančius pilvo skausmus.

Tačiau bankininkai manė, kad vien tik paskolinti saldainių, gulinčių ant jų lentynų, nepakanka. Jie nusprendė perpakuoti saldainių paskolas į įkeistus skolinius įsipareigojimus (CDO) ir perduoti skolą kitai saldainių parduotuvei. Skubėk! Netrukus išsivystė didžiulė antrinė rinka, teikianti paskolas ir platinant aukšto lygio paskolą. Kad viskas būtų linksmesnė, 2004 m. Spalio mėn. Vertybinių popierių biržos komisija (SEC) sušvelnino grynojo kapitalo poreikį penkiems investiciniams bankams - Goldman Sachs (NYSE: GS), Merrill Lynch (NYSE: MER), Brothers Lehman, Bear Stearns ir Morgan Stanley. (NYSE: MS) - tai leido jiems panaudoti iki 30 ar net 40 kartų didesnes savo pradines investicijas. Visi sirgo cukraus kiekiu, jautėsi taip, lyg ertmės niekada nesusidarytų.

Apžvelgiama 2007–2008 m. Finansinė krizė

Pabaigos pradžia

Bet kiekvienas geras daiktas turi ir blogąją pusę, ir keli iš šių veiksnių ėmė ryškėti vienas šalia kito. Bėda prasidėjo, kai palūkanų normos pradėjo kilti, o namų valdos pasiekė perpildymo tašką. Nuo 2004 m. Birželio 30 d. Fed pradėjo didinti palūkanų normas tiek, kad iki 2006 m. Birželio mėn. Federalinių fondų norma siekė 5, 25% (išliko nepakitusi iki 2007 m. Rugpjūčio mėn.).

Atsisako pradžios
Buvo ankstyvų nerimo požymių: iki 2004 m. JAV namų savininkų nuosavybė pasiekė aukščiausią procentą - 70%; niekam nebuvo įdomu nusipirkti ar suvalgyti daugiau saldainių. Tuomet per paskutinį 2005 m. Ketvirtį būsto kainos pradėjo kristi, todėl 2006 m. JAV namų statybos indeksas sumažėjo 40%. Tai turėjo įtakos ne tik naujiems namams, bet ir daugeliui antrinės rizikos paskolų skolininkų negalėjo atlaikyti didesnio susidomėjimo. palūkanų normos ir jie pradėjo nevykdyti savo paskolų.

Dėl to 2007 m. Prasidėjo blogos naujienos iš daugelio šaltinių. Kiekvieną mėnesį vienas ar kitas antrinės paskolos kreditorius pateikė bankroto bylas. 2007 m. Vasario ir kovo mėn. Daugiau kaip 25 subprincipuotų paskolų davėjai pateikė bankroto bylą, kurios pakako atoslūgiui pradėti. Balandį gerai žinomas „New Century Financial“ taip pat pateikė bankroto bylą.

Investicijos ir visuomenė
Subprincipuotų paskolų rinkos problemos ėmė skleisti naujienas, kėlė daugiau žmonių smalsumo. Pradėjo sklisti siaubo istorijos.

Remiantis 2007 m. Naujienų pranešimais, finansų įmonėms ir rizikos draudimo fondams priklausė daugiau nei 1 trilijonas JAV dolerių vertybinių popierių, kuriems užtikrintos šios dabar žlungančios hipotekos hipotekos - hipotekos - to pakanka, kad būtų pradėtas pasaulinis finansinis cunamis, jei daugiau subprime skolintojų pradėtų įsipareigojimų nevykdymą. Iki birželio mėnesio „Bear Stearns“ nutraukė išpirkimą dviejuose savo rizikos draudimo fonduose, o „Merrill Lynch“ areštavo 800 mln. USD turtą iš dviejų „Bear Stearns“ rizikos draudimo fondų. Bet net ir šis didelis žingsnis buvo tik mažas reikalas, palyginti su tuo, kas turėjo įvykti ateinančiais mėnesiais.

2007 m. Rugpjūtis: Prasideda nuošliauža

2007 m. Rugpjūčio mėn. Tapo akivaizdu, kad finansų rinka negali savarankiškai išspręsti subprincipuotų paskolų krizės, o problemos išsidėsčiusios už Jungtinių Valstijų sienų. Tarpbankinė rinka visiškai įšaldė, daugiausia dėl vyraujančios baimės nežinomų bankų tarpe. Didžiosios Britanijos bankas „Northern Rock“ dėl likvidumo problemos turėjo kreiptis į Anglijos banką dėl skubios pagalbos. Tuo metu viso pasaulio centriniai bankai ir vyriausybės pradėjo jungtis, kad išvengtų tolesnės finansinės katastrofos.

Daugialypės problemos

Dėl unikalių hipotekinių paskolų krizės problemų reikėjo naudoti ir tradicinius, ir netradicinius metodus, kuriuos taikė vyriausybės visame pasaulyje. Vienbalsiai kelių šalių centriniai bankai ėmėsi suderintų veiksmų teikdami likvidumo palaikymą finansų įstaigoms. Idėja buvo vėl atstatyti tarpbankinę rinką.

Fed pradėjo mažinti diskonto normą ir fondų normą, tačiau blogos naujienos ir toliau sklandė iš visų pusių. „Broliai Broliai“ iškėlė bankrotą, „Indymac“ bankas žlugo, „Bear Stearns“ įsigijo „JP Morgan Chase“ (NYSE: JPM), „Merrill Lynch“ buvo parduota „Bank of America“, o Fannie Mae ir Freddie Mac buvo atiduoti JAV federalinės vyriausybės kontrolei.

Iki 2008 m. Spalio mėn. Federalinių fondų norma ir diskonto norma buvo sumažinta atitinkamai iki 1% ir 1, 75%. Anglijos, Kinijos, Kanados, Švedijos, Šveicarijos centriniai bankai ir Europos centrinis bankas (ECB) taip pat ėmėsi normų mažinimo, kad padėtų pasaulio ekonomikai. Tačiau vien tik palūkanų normos sumažinimas ir likvidumo palaikymas nepakako tokio plačiai paplitusio finansinio nuosmukio.

Tuomet JAV vyriausybė išleido 2008 m. Nacionalinį ekonomikos stabilizavimo įstatymą, kuriuo buvo sukurtas 700 milijardų JAV dolerių vertės turtas, skirtas įsigyti neramumų, ypač hipoteka užtikrintus vertybinius popierius. Įvairios vyriausybės pateikė savo paramos paketų, vyriausybės garantijų ir tiesioginio nacionalizavimo versijas.

Galų gale pasitikėjimo krize

2007–2008 m. Finansų krizė išmokė mus, kad sugriautas finansų rinkos pasitikėjimas negali būti greitai atkurtas. Sujungtame pasaulyje atrodo, kad likvidumo krizė labai greitai gali virsti finansų įstaigų mokumo krize, suverenių šalių mokėjimų balanso krize ir visiška viso pasaulio pasitikėjimo krize. Tačiau sidabrinis pamušalas yra tas, kad po kiekvienos praeities krizės rinkos pasirodė stiprios, kad galėtų sukurti naują pradžią su tam tikru pasikeitimu. Mažas investuotojų pasirinkimas net iš krizės davė naudos.