4 Sverto koeficientai, naudojami vertinant energetikos firmas

Naftos ir dujų pramonės investuotojai turėtų nuolat stebėti skolų lygį balanse. Tai yra tokia kapitalui imli pramonės šaka, kad didelis skolų lygis gali suvaržyti įmonės kredito reitingus, susilpnindamas jos galimybes įsigyti naujos įrangos ar finansuoti kitus kapitalo projektus. Prasti kredito reitingai taip pat gali pakenkti jos galimybėms įsigyti naują verslą. (Taip pat žiūrėkite : Skolų santykis: įvadas .)

Čia analitikai, norėdami geriau suprasti, kaip šios įmonės susiduria su konkurencija, vertindami įmonės finansinę būklę, naudojasi specialiais sverto koeficientais. Investuotojai, supratę šiuos naftos ir dujų santykį, gali geriau suprasti šių energijos atsargų pagrindus.

Svarbu atkreipti dėmesį į tai, kad skola nėra iš prigimties bloga. Pasinaudojus svertu, akcininkų grąža gali padidėti, nes skolos kaina yra mažesnė už nuosavybės kainą. Nepaisant to, per didelė skola gali tapti našta. Kadangi svarbu žinoti, kaip gerai verslas tvarko savo skolas, naudojami šie sverto koeficientai: skolos / EBITDA, EBIT / palūkanų išlaidos, skolos / viršutinės ribos ir skolos bei nuosavo kapitalo santykiai. EBIT ir EBITDA yra du rodikliai, kurie teoriškai gali būti naudojami sumokėti skolos palūkanas ir grąžinti pagrindinę sumą.

4 Sverto koeficientai, naudojami vertinant energetikos firmas

Skolos EBITDA:

Skolos ir EBITDA sverto koeficientas matuoja įmonės sugebėjimą sumokėti susidariusią skolą. Paprastai naudojamas kredito agentūrų, jis nustato įsipareigojimų neįvykdymo tikimybę už išleistas skolas. Kadangi naftos ir dujų bendrovių balanse paprastai yra daug skolų, šis santykis yra naudingas nustatant, kiek metų EBITDA prireiktų, kad būtų grąžinta visa skola. Paprastai tai gali kelti nerimą, jei santykis yra didesnis nei 3, tačiau tai gali skirtis priklausomai nuo pramonės šakos.

Kitas skolos / EBITDA santykio pokytis yra skolos / EBITDAX santykis, kuris yra panašus, išskyrus tai, kad EBITDAX yra EBITDA prieš sėkmingų pastangų įmonių tyrimo išlaidas. Tai dažniausiai naudojama JAV normalizuojant skirtingą žvalgymo išlaidų apskaitos tvarką (visos kainos metodas, palyginti su sėkmingų pastangų metodu). Tyrimo išlaidos finansinėse ataskaitose paprastai nurodomos kaip žvalgymo, nutraukimo ir sausųjų duobių išlaidos. Kitos nepiniginės išlaidos, prie kurių reikėtų pridėti sumas, yra vertės sumažėjimas, turto pasibaigimo įsipareigojimų pripažinimas ir atidėtieji mokesčiai.

Tačiau yra keli šio santykio naudojimo trūkumai. Pirma, ji nepaiso visų mokesčių išlaidų, kai vyriausybė visada gauna išmoką. Be to, pagrindinės sumos nėra atskaitytinos nuo mokesčių. Mažas santykis rodo, kad įmonė galės greičiau grąžinti skolas. Kartu skolos / EBITDA koeficientai gali skirtis priklausomai nuo pramonės šakos. Štai kodėl svarbu palyginti tik tos pačios pramonės įmones, tokias kaip nafta ir dujos. (Taip pat žiūrėkite: Aiškus EBITDA žvilgsnis .)

EBIT / palūkanų išlaidos

Naftos ir dujų analitikai naudoja palūkanų padengimo koeficientą, kad nustatytų įmonės galimybę sumokėti palūkanas už negrąžintą skolą. Kuo didesnis kartotinis, tuo mažesnė rizika skolintojui ir paprastai, jei įmonė turi daugiau nei 1, manoma, kad jie turi pakankamai kapitalo, kad galėtų sumokėti savo palūkanų išlaidas. Naftos ir dujų įmonė turėtų padengti jų palūkanas ir fiksuotus mokesčius bent 2: 1 arba, dar geriau, 3: 1. Jei ne, jos galimybė įvykdyti palūkanų mokėjimą gali būti abejotina. Taip pat atminkite, kad EBIT / palūkanų išlaidų metrikoje neatsižvelgiama į mokesčius. (Taip pat žiūrėkite: Kodėl investuotojams svarbu padengti palūkanas ?)

Skola kapitalui:

Skolos ir kapitalo santykis yra įmonės finansinio sverto matas. Tai yra vienas reikšmingesnių skolos koeficientų, nes daugiausia dėmesio skiriama skolos įsipareigojimų, kaip visos įmonės kapitalo bazės, santykiams. Skolą sudaro visi trumpalaikiai ir ilgalaikiai įsipareigojimai. Kapitalas apima bendrovės skolą ir akcininkų nuosavybę.

Šis koeficientas naudojamas įvertinti įmonės finansinę struktūrą ir jos finansavimo operacijas. Paprastai, jei įmonė turi aukštą skolos ir kapitalo santykį, palyginti su jos kolegomis, tada ji gali turėti didesnę įsipareigojimų neįvykdymo riziką dėl skolos įtakos jos veiklai. Panašu, kad naftos pramonei skola iki kapitalo siekia 40%. Viršijus šį lygį žymiai padidėja skolos išlaidos.

Skolos iki nuosavo kapitalo:

Skolos ir nuosavybės santykis, turbūt vienas iš labiausiai paplitusių finansinio sverto koeficientų, apskaičiuojamas dalijant visus įsipareigojimus iš akcininkų nuosavybės. Paprastai atliekant šį skaičiavimą įsipareigojimai naudojami tik su palūkanomis susijusi ilgalaikė skola. Tačiau analitikai gali koreguoti norėdami įtraukti arba neįtraukti tam tikrus straipsnius. Šis santykis parodo, kokią nuosavybės ir skolos dalį įmonė naudoja savo turtui finansuoti. Tačiau svarbu pažymėti, kad šis santykis gali labai skirtis tarp naftos ir dujų įmonių, atsižvelgiant į jų dydį.

Esmė

Tinkamai panaudota skola gali padidinti akcininkų grąžą. Tačiau turėdama per daug skolų, įmonės tampa pažeidžiamos ekonomikos nuosmukio ir palūkanų normos pakilimo. Per daug skolų taip pat gali padidinti suvokiamą riziką versle ir atgrasyti investuotojus investuoti daugiau kapitalo.

Naudojant šiuos keturis sverto koeficientus, naudojamus naftos ir dujų sektoriuje, investuotojai gali įžvelgti, kaip šios įmonės tvarko savo skolas. Žinoma, yra ir kitų, ir vienas santykis niekada neturėtų būti naudojamas atskirai; dėl skirtingų kapitalo struktūrų naftos kompanijos galimybėms sumokėti skolas įvertinti turėtų būti naudojama daugiau nei viena. (Taip pat žiūrėkite: Įmonės kapitalo struktūros įvertinimas .)