5 atsargų pataisymai rodo daugiau skausmo

S&P 500 indeksas (SPX) nuo rekordinio aukščio sausio 26 d. Pritraukė investuotojus į nemalonų kelią, daugiausia į neigiamą pusę. Pirmiausia 10, 2% korekcija truko iki vasario 8 dienos. Nuo to laiko, po įvairių pakilimų ir nuosmukių, indeksas kovo 28 d. Buvo uždarytas ties 9, 3% žemiau to sausio 26 dienos aukščiausio vandens lygio. Kas toliau?

Jei naujausia istorija yra orientyras, atsargos toliau mažėja. Vidutinis pataisymas nuo 2009 m. Sumažino indeksą 14% ir sudarė beveik 200 dienų, kol buvo atgautas ankstesnis aukščiausias rodiklis, praneša „Bloomberg“. Nors pastaruoju metu kritusios akcijų kainos kai kuriems investuotojams gali sukelti nesąmonę, vis tiek tai nėra meškų rinka, kuriai reikia mažėti bent 20%.

„Labai stresiniai dalykai“

„Tai labai stresą keliantys dalykai“, - savo pastabose „Bloomberg“ sakė „Weeden & Co.“ vyriausiasis pasaulinis strategas Michaelas Purvesas. Jis tęsė, nurodydamas investuotojų, kurie priprato prie beveik nepertraukiamo akcijų kainų kilimo nuo 2016 m. Rinkimų dienos iki 2018 m. Sausio 26 d., Požiūrį: „Tai yra tarsi nueiti į sporto salę ir kelti svorius po to, kai dar nesi buvęs sporto salė dvejus metus. Dalis jos yra tik labai normali psichologinė, emocinė reakcija “.

„BTIG LLC“ vyriausiasis akcijų ir išvestinių finansinių priemonių strategas Julianas Emanuelis sutinka. Jis papasakojo „Bloomberg“: „Tiek pinigų buvo nukreipta į technikos akcijas, tiek investuotojai yra žymiai labiau atpažįstami iš šių namų vardų. Žmonės yra vis labiau susijaudinę, nei buvo vasario mėnesio metu, nes visi tikėjo, kad pakrantė yra skaidri. Žmonės iš prigimties yra optimistiški, todėl, kai pataisos įvyksta, jos dažniausiai būna netikėtos ir emociškai jaudinančios.

Naujausi pataisymai

Kaip „Bloomberg“ ją apibrėžia, pataisa pasibaigia, kai atgaunama ankstesnė rinkos viršūnė. Taikant šią metodiką, vidutinė mažiau nei 200 dienų buvo vidutinė keturių pataisų trukmė po 2009 m., Bet iki 2018 m. Taikant šią konvenciją, ilgiausias iš šių pataisymų truko 417 dienų - nuo „Bloomberg“ nuo 2015 m. Gegužės mėn. Iki 2016 m. Liepos mėn. Be to, kadangi rekordinis aukštis, pasiektas sausio 26 d., Dar neturi būti atgautas, rinka vis dar yra taisoma pagal „Bloomberg“ apibrėžimą, tereikia 61 dienos iki kovo 28 dienos.

Labiau paplitęs būdas pažvelgti į pataisų trukmę yra tiesiog išmatuoti ilgį iki lovio nuo ankstesnės smailės. Remiantis šia metodika, šios keturios ankstesnės pataisos po 2009 m. „Yardeni Research Inc.“ truko vidutiniškai 106 dienas, iš kurių ilgiausia buvo 157 dienos 2011 m. Jos taip pat vidutiniškai sumažėjo 15%. Pataisos, padarytos anksčiau šiais metais, pagal šį matavimo standartą truko tik 13 dienų.

Pirkimo galimybė?

Nežinoma, ar dabartinis akcijų kainų nuosmukis turi dar daug ką nuveikti, ir jei taip, tai kiek laiko. Straipsniai „Wells Fargo & Co.“ ir „JPMorgan Chase & Co.“ yra tarp tų, kurie mano, kad bulių rinka vis dar turi keletą kojų, ir jie pataria savo klientams pirkti ant kauliukų. (Norėdami daugiau sužinoti, taip pat žiūrėkite: Kodėl turėtumėte pirkti išpardavimą .)

Plačiai sekamas rodiklių rinkinys, kurį sukūrė „Bank of America“ Merrill Lynch, vis dažniau rodo artėjančią meškų rinką. Tačiau kadangi ši prognozavimo priemonė yra šiuo metu, tai rodo, kad lokių rinka dar yra maždaug per dvejus metus į ateitį. Atitinkamai šios firmos strategai pataria klientams kol kas likti akcijose, nors galbūt ir mažesnėmis pozicijomis.

Tuo tarpu „Goldman Sachs Group Inc.“ naudojamas modelis rodo, kad lokių rinka jau vyksta. Tačiau šios firmos strategai mano, kad duomenų anomalijos sukelia klaidingą skaitinį, ir jie pataria investuotojams išlikti ramiems. (Norėdami sužinoti daugiau, taip pat žiūrėkite: Lokių rinka dar nėra čia. )

Vykstantis meškų turgus, ar ne?

Be abejo, nors 2018 m. Pataisa yra tik įpusėjusi tikroje meškų rinkoje, tačiau techniniai analitikai savo diagramose mato sparčiai artėjančią, jei dar net neįvykusią, meškos rinkos įrodymus. Tiesą sakant, ilgametis rinkos komentatorius Markas Hulbertas įsitikinęs, kad lokių rinka yra prasidėjusi. Ryškiai kalbėdamas, jis cituoja istoriją, nurodydamas, kad vidutiniškai šiek tiek daugiau nei per trejus metus nuo meškos rinkos atsiradimo iki visiško nuostolių atlyginimo reikia.

Jaučiai ir toliau nerimsta, rodo svarbius pagrindus, nes ekonomika ir įmonių pajamos ir toliau auga. Jie taip pat atkreipia dėmesį į tai, kad tikrosios meškų rinkos paprastai lydi nuosmukius, o jos dar nėra horizonte. (Norėdami daugiau sužinoti, taip pat skaitykite: Kodėl akcijų rinka yra esminė dėl žlugimo .)