5 tendencijos, kurias reikia žiūrėti iš 3Q uždarbio

Prekybos konfliktai ir lėtėjantis ekonomikos augimas kenkia „S&P 500“ pajamoms, kurios, tikimasi, kad trečiąjį iš eilės nuosmukį kris 2019 m. Trečiąjį ketvirtį per metus. Rinkos stebėtojai ir investicijų strategai pataria investuotojams atidžiai atkreipti dėmesį į 5 pagrindines tendencijas, kurios lemia šią mažėjimo trajektoriją, įskaitant didesnių sąnaudų ir darbo jėgos sąnaudų poveikį pelno maržoms, numatomus silpnus didžiųjų bankų rezultatus, prekybos karo poveikį technologijų akcijoms., kaip sulaikomos vartotojų išlaidos ir kokia yra verslo patarimų kryptis kitais metais, praneša „Financial Times“.

„FactSet Research Systems“ surinkti ir FT pateikti duomenys nėra viltingi. Prognozuojama, kad vidutinis grynasis pelnas visoms „S&P 500“ bendrovėms 2019 m. Trečiąjį ketvirtį bus 11, 3%, palyginti su 12, 1% tuo pačiu 2018 m. Laikotarpiu. Numatoma, kad banko pajamos ir pajamos sumažės atitinkamai 1, 6% ir 1, 8%, palyginti su YOY. Tikimasi, kad už technikos atsargas pajamos sumažės 10% per metus, nes pajamos padidės nedaug 0, 3%.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Prognozuojama, kad „S&P“ pajamos 2019 m. Trečiąjį ketvirtį sumažės iki 2016 m.
• Tai būtų trečiasis tiesus sumažėjimo ketvirtis.
• Didėjančios išlaidos, prekybos konfliktai ir didėjantis doleris kenkia pelnui.
• Vartotojų išlaidos buvo stiprios, tačiau gali susilpnėti.
• Bankų pelnas mažėja mažėjant palūkanų normoms.
• Tačiau istorija rodo, kad vertinimai gali būti pernelyg pesimistiški.

Reikšmė investuotojams

„Goldman Sachs“ skaičiavimais, darbo užmokestis 2019 m. Trečiąjį ketvirtį padidės 3, 2 proc. Tuo tarpu JAV dolerio vertė per ketvirtį padidėjo maždaug 3, 4%, o tai sumažins JAV kompanijų užsienyje užsakomų pajamų ir pelno dolerio vertę. „S&P 500“ grupės, kaip grupės, daugiau nei 40% savo pardavimų parduoda ne iš JAV

Dėl mažėjančių palūkanų normų, kurias mažina Federalinis rezervų bankas, mažėja bankų grynosios palūkanų maržos. Tuo tarpu JAV ir Kinijos prekybos karas yra pagrindinė technologijų firmų problema. „Didžiausią investuotojų nerimą ir toliau kelia Kinijos juodasis debesis, kuris ilgą šešėlį nukreipia į puslaidininkių ir technologijų pavadinimus, įskaitant„ Apple “[Inc. (AAPL)] visame pasaulyje “, - FT sakė„ Wedbush Securities “analitikas Danas Ivesas.

Vartotojų išlaidos, kurios sudaro apie 68% JAV BVP, pastaruoju metu buvo viena iš svarbiausių vietų, kurias padidino atlyginimų padidėjimas ir nedarbo lygis, kuris nukrito iki žemiausio 50 metų lygio. Nepaisant kai kurių neseniai atliktų tyrimų pakilimo, atrodo, kad vartotojų požiūris tampa atsargesnis. Be to, dideliam ir didėjančiam skaičiui vartotojų kyla problemų apmokėti sąskaitas, kyla kredito problemų ar susidaro per didelės skolos, rodo UBS ketvirtinis tyrimas. radiniai.

Pagrindinė didėjančio įmonių atsargumo priemonė yra jų nenoras daryti ilgalaikes prognozes. Iki 2008 m. Finansinės krizės maždaug kas aštuoni iš „S&P 500“ bendrovių per trečiojo ketvirčio pajamas reikalavo patarimų apie kitus finansinius metus, nurodo FT. Nuo to laiko bendrovių, kurios pasirinko siūlyti tokias prognozes, skaičius sumažėjo perpus. JAV banko akcijų ir kiekybinės strategijos „Merrill Lynch“ vadovė Savita Subramanian FT sako, kad šį kartą šis skaičius, tikėtina, bus „žymiai mažesnis“, nes įmonės tampa vis labiau neapibrėžtos dėl ateities.

Žvelgdamas į priekį

„FactSet“ analizė, kurią praneša „The Wall Street Journal“, per pastaruosius 5 metus vidutiniškai 4, 9 proc. Viršijo bendrą sutarimą. Atsižvelgiant į tai, kad esant dabartiniam sutarimui, S&P 500 pelnas turėtų sumažėti 4, 5 proc., Palyginti su YOY, šiek tiek padidėja pajamos yra akivaizdi galimybė. Antrąjį 2019 m. Antrąjį ketvirtį faktinis uždarbis sumažėjo tik 0, 1%, nepaisant bendro sutarimo, kad ataskaitinis sezonas sumažės 2, 7%.

Dabartinėje ataskaitoje „BofAML“ prognozuoja, kad realus „S&P 500“ 3Q 2019 EPS bus maždaug 2% mažesnis nei prieš metus. Pirmąją 2019 m. Trečiojo ketvirčio pajamų ataskaitos savaitę jie sužino, kad bendrovių, kurios verčia vertinti tiek EPS, tiek pardavimus, santykis atitinka istorinius vidurkius, o vien tik pajamų padidėjimas yra gerokai didesnis už vidurkius.

Nepaisant to, „BofA Subramanian“ perspėja, kad konsensuso prognozės ateities laikotarpiams yra per daug optimistiškos, raginant, kad YOY EPS augimas būtų 3% 2019 m. Ketvirtąjį ketvirtį ir 10% visuose 2020 m. Retas vieno ketvirčio įvykis. “