„Backstop“ pirkėjas
Pirkėjas, kuriam netaikoma garantija, yra subjektas, kuris sutinka pirkti visus likusius, nepasirašytus vertybinius popierius iš akcijų siūlymo ar išleidimo. Tokiu atveju emitentas iš anksto nustato teisių platinimą kaip apdraustųjų akcijų siūlymą . Nepasiekiamas pirkėjas suteikia garantiją emitentui užtikrindamas, kad visos naujai išleistos akcijos bus nupirktos, leidžiančios įmonei įvykdyti savo lėšų rinkimo reikalavimus. Atbulinės eigos blokas taip pat žinomas kaip budėjimo būsenos pirkėjas.
„BREAKING DOWN“ „Backstop“ pirkėjas
„Backstop“ pirkėjai yra viena iš rezervinio akcijų platinimo formų, kai vienas ar keli investiciniai bankai sudaro sutartį su įmone, kurioje jie sutinka viešai parduoti bet kurias nepasirašytas akcijas už kainą, paprastai ne mažesnę nei pasirašymo kaina, susijusi su teisių siūlymu. Jei pirkėjai dirba atsarginiu režimu arba budėjimo režimu, šalis sutinka eiti toliau ir nusipirkti nepasirašytas akcijas. Į „backstop“ pirkėjus paprastai kreipiamasi po to, kai kitos garantuojančiosios šalys nesugeba parduoti visų akcijų su nuolaida visuomenei.
Niujorko vertybinių popierių birža (NYSE) paprastai vertina akcijų platinimą kaip viešą pasiūlymą už grynuosius pinigus ir tam nereikia akcininkų pritarimo. Tačiau apdraustų teisių pasiūlymai skiriasi: jų papildomi lėšų rinkimo raundai yra tikrinami.
Paprastai pirkimas vykdomas po trijų ankstesnių teisių siūlymo raundų. Pirmajame etape bendrovė siūlo esamiems akcininkams galimybę įsigyti akcijų su nuolaida rinkos kainai. Antrajame ture bendrovė siūlo esamiems akcininkams teisę pasirašyti papildomas akcijas, kurios lieka nepasirašytos. Trečiajame ture bendrovė sudaro garantijos sutartį, pagal kurią vienas ar keli draudėjai susitarė pirkti bet kokias akcijas, kurios nebuvo įtrauktos į siūlomą teisių platinimą, taip pat ir į akcijų perleidimą, kad jos būtų perparduotos visuomenei platinant platinimą. NYSE šį turą vertina kaip viešą grynųjų pinigų siūlymą tik tuo atveju, jei yra stengiamasi reklamuoti didelę potencialių pirkėjų grupę ir jei akcijas perka bent keli iš šių potencialių pirkėjų. Ketvirtajame ture atgalinius pirkėjus gali įsigyti iki 19, 9% visų paprastųjų akcijų akcijų prieš siūlydami teises.
Pirkėjai, kuriems neleidžiama grąžinti paskolų, gali susidurti su apribojimais, jei jie yra susijusios šalys: direktoriai, pareigūnai, 5 proc. Akcininkai arba bet kuris asmuo ar įmonė, susijusi su tais pareigūnais. Nereikalaujama, kad pirkėjai, prekiaujantys tarpininku, prekiautų tarpininkais, tačiau dauguma jų turi tokią licenciją, nes paprastai jie yra investiciniai bankai arba platinami sindikatai. Tuo atveju, kai vienas ar keli reikšmingi investuotojai sutinka veikti kaip atsarginis pirkėjas, jiems neleidžiama verstis veikla, kuria siekiama sumažinti nepakankamo pasirašymo riziką, ir jie negaus mokesčio už budėjimą. Be to, jei susijusi šalis nori dalyvauti kituose aukcionų etapuose, ji privalo išsiskirti iš vieno turo. Galiausiai susijusi šalis privalo nusipirkti rezervinio pirkimo akcijas tokiomis pačiomis sąlygomis, kurios siūlomos esamiems akcijų siūlymo akcininkams.
Privalumai ir trūkumai Backstop Pirkėjas
Emitentas gali apsvarstyti galimybę siūlyti rezervinį akcijų paketą ir pirkėją, kuriam netaikomas rezervas, jei iš jo reikalaujama surinkti tam tikrą kapitalo sumą. Tačiau apskaičiuodamas akcijų pardavimą, reikalingą reikiamam kapitalui surinkti, emitentas turėtų įskaičiuoti atgalinius mokesčius į siūlymo sumą: užstato sumažinimas įmonėms gali kainuoti didelius mokesčius, nes atsarginis pirkėjas prisiima naujų vertybinių popierių išleidimo riziką ir jam yra mokama priemoka. grįžti. Pavyzdžiui, 2006 m., Kai Warreno Buffeto „Berkshire Hathaway“ veikė kaip „USG Corporation“ pirkėjas, jis už šią paslaugą uždirbo negrąžinamą 67 mln. USD mokestį. Bazinė kompensacija paprastai yra fiksuotas mokestis už budėjimą, pridedant už akciją.
Emitentas taip pat gali apsvarstyti galimybę siūlyti rezervinį akcijų platinimą, jei akcijų kaina yra nestabili. Kadangi akcijų platinimo laikotarpis yra nuo 16 iki 45 dienų, akcininkai gali sau leisti palaukti iki laikotarpio pabaigos, kad nuspręstų, ar pasinaudos savo teisėmis ir pasirašys, remdamiesi tų akcijų, kurios prekiauja rinkoje, kaina, kuri galėtų būti ta pati arba mažesnė už prenumeratos kainą. Emitentas nenori nustatyti per mažos pasirašymo kainos, tačiau turi apsvarstyti galimybę, kad akcininkai balsavo. Pirkėjas, kuriam netaikoma pagalba, šiuo atveju yra patraukli lengvinanti jėga.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.