Elgesio finansai
Elgesio finansavimas, elgesio ekonomikos pogrupis, siūlo psichologija pagrįstas teorijas, kad paaiškintų akcijų rinkos anomalijas, tokias kaip didelis akcijų kainų kilimas ar kritimas. Tikslas yra nustatyti ir suprasti, kodėl žmonės priima tam tikrus finansinius sprendimus. Atsižvelgiant į elgesio finansus, daroma prielaida, kad informacijos struktūra ir rinkos dalyvių charakteristika sistemingai daro įtaką asmenų investiciniams sprendimams, taip pat rinkos rezultatams.
1:38Elgesio finansai
Suprasti elgesio finansus
Veiksmingoje rinkos hipotezėje (EMH) siūloma, kad bet kuriuo metu likvidioje rinkoje arba ten, kur yra gausu pirkėjų ir pardavėjų, kainos atspindėtų visą turimą informaciją. Tačiau daugelyje tyrimų buvo užfiksuoti ilgalaikiai vertybinių popierių rinkų istoriniai reiškiniai, kurie prieštarauja veiksmingos rinkos hipotezei ir negali būti patikimai užfiksuoti modeliuose, pagrįstuose nepriekaištingu investuotojo racionalumu. Daugelis tradicinių modelių yra pagrįsti įsitikinimu, kad rinkos dalyviai visada elgiasi racionaliai ir maksimaliai naudingai. Šis tikėjimas nuosekliu, racionaliu elgesiu gali smarkiai apriboti finansinio modelio galimybes daryti tikslias ar išsamias prognozes.
Elgesio finansavimu bandoma užpildyti šią tuštumą derinant mokslines pažinimo apie pažinimo samprotavimus galimybes su įprastine ekonomikos ir finansų teorija. Kalbant konkrečiau, elgesio finansai tiria įvairius psichologinius šališkumus, kuriuos turi žmonės. Šie šališkumai arba psichiniai nuorodos, nors ir turi savo vietą ir tikslą, lemia neracionalius investavimo sprendimus. Šis kolektyvinis supratimas aiškiau paaiškina, kodėl kyla burbuliukai (ekstremalus pirkimas) ir panika (ekstremalus pardavimas). Be to, investuotojai ir portfelio valdytojai yra suinteresuoti suprasti elgsenos finansus, kad ne tik pasinaudotų akcijų ir obligacijų rinkos svyravimais, bet ir geriau suprastų savo pačių sprendimų priėmimo procesą.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Elgesio finansavimas siūlo psichologija pagrįstas teorijas, kad būtų galima paaiškinti akcijų rinkos anomalijas, tokias kaip didelis akcijų kainų kilimas ar kritimas.
- Elgesio finansais bandoma nustatyti ir suprasti, kodėl žmonės priima tam tikrus finansinius sprendimus, tirdami savo šališkumą.
- Savarankiško priskyrimo šališkumas yra įprotis priskirti palankias išvadas ekspertizei ir nepalankius rezultatus blogai sėkmei.
- Bandos instinktas verčia žmones sekti populiarias tendencijas, net nesigilindami į savo jėgą.
Elgesio finansinės sąvokos
Elgesio finansavimas apima keturias pagrindines sąvokas: protinę apskaitą, bandos elgesį, tvirtinimą ir aukštą savęs vertinimą. Psichinė apskaita reiškia žmonių polinkį skirti pinigus konkretiems tikslams. Bandos elgesys teigia, kad žmonės linkę imituoti daugumos ar bandos finansinį elgesį. Tvirtinimas reiškia išlaidų lygio pririšimą prie tam tikros nuorodos, pavyzdžiui, daugiau pinigų išleidžiant tam, kas suprantama kaip geresnis drabužis. Galiausiai aukštas savęs įvertinimas reiškia investuotojų polinkį vertinti save geriau nei kitus ar aukštesnį nei vidutinis žmogus. Pvz., Investuotojai gali manyti, kad jie yra investicijų guru, kai investicija yra naši, o atmeta savo indėlį į investiciją, kai ji blogai veikia.
Šališkumo studijavo elgesio finansus
Iš keturių sąvokų dvi (bandos instinktas ir savęs vertinimas arba savęs priskyrimas) yra šališkumas, turintis didelę įtaką finansiniams sprendimams. Ryškus psichologinis šališkumas yra bandos instinktas, verčiantis žmones sekti populiarias tendencijas, visiškai nesigilinant į savo mintis. Bandymas biržoje yra žinomas kaip dramatiškų mitingų ir išpardavimų priežastis. Bandos instinktas yra glaudžiai susijęs su empatijos atotrūkiu, kuris yra nesugebėjimas priimti racionalių sprendimų esant emocinei įtampai, tokiems kaip nerimas, pyktis ar susijaudinimas.
Priežastys, susijusios su savęs priskyrimu, įprotis priskirti palankias išvadas ekspertizei ir nepalankios pasekmės blogai sėkmei ar egzogeniniam įvykiui, taip pat yra atidžiai tiriamas elgesio finansų srityje. Žinoma, kad George'as Sorosas, labai sėkmingas investuotojas, atsižvelgia į šią tendenciją laikydamasis žurnalo žurnale savo argumentų už kiekvieną investicinį sprendimą.
Atliekant elgesio finansus tiriama daug kitų šališkumų ir tendencijų:
Dispozicijos šališkumas
Dispozicijos šališkumas reiškia, kai investuotojai parduoda savo nugalėtojus ir pasikliauna pralaimėtojais. Investuotojai mano, kad jie nori greitai realizuoti pelną. Tačiau kai investicija praranda pinigus, jie jos laikysis, nes nori grąžinti lygią ar pradinę kainą. Investuotojai yra linkę greitai pripažinti savo teisingą požiūrį į investiciją (kai yra pelnas). Tačiau investuotojai nelinkę pripažinti, kai padarė investavimo klaidą (kai yra nuostolių). Trūkumas dėl dispozicijos šališkumo yra tas, kad investicijos rezultatai nėra susieti su investuotojo įėjimo kaina. Kitaip tariant, jei pagrindai investicijai pablogėjo, tai greičiausiai sumažės, neatsižvelgiant į investuotojo įėjimo kainą.
Patvirtinimo šališkumas
Patvirtinimo šališkumas yra tada, kai investuotojai yra linkę priimti informaciją, kuri patvirtina jų jau laikytą įsitikinimą apie investiciją. Jei informacijos nėra, investuotojai lengvai sutinka, kad patvirtintų, jog teisingai priima savo sprendimą dėl investavimo, net jei informacija yra ydinga.
Prieinamumo šališkumas
Prieinamumas prielaidomis atsiranda tada, kai investuotojai, prisimenantys naujausius įvykius, daro juos šališkius arba mano, kad įvykis yra kur kas labiau tikėtinas. Pavyzdžiui, 2008 ir 2009 m. Finansų krizė paskatino daugelį investuotojų pasitraukti iš akcijų rinkos. Daugelis turėjo niūrų požiūrį į rinkas ir greičiausiai tikėjosi didesnių ekonominių sunkumų ateinančiais metais. Patirtis išgyvenus tokį neigiamą įvykį padidino jų šališkumą ar tikimybę, kad įvykis gali pasikartoti. Tiesą sakant, ekonomika atsigavo, o ateinančiais metais rinka atšoko.
Nuostolis
Vengimas prarasti nuostolius atsiranda tada, kai investuotojai labiau atsižvelgia į nuostolių rūpestį, o ne į naudą iš rinkos pelno. Kitaip tariant, jie daug labiau linkę stengtis suteikti didesnį prioritetą išvengdami nuostolių nei uždirba pelną iš investicijų. Dėl to kai kurie investuotojai gali norėti didesnės išmokos nuostoliams kompensuoti. Jei didelė išmoka nėra tikėtina, jie gali bandyti visiškai išvengti nuostolių, net jei investicijos rizika yra priimtina racionaliu požiūriu.
Pažinties šališkumas
Pažinimo paklaida yra tada, kai investuotojai yra linkę investuoti į tai, ką žino, pavyzdžiui, į vietines bendroves ar vietos nuosavybės investicijas. Dėl to investuotojai nėra diversifikuoti pagal įvairius sektorius ir investavimo rūšis, o tai sumažina riziką. Investuotojai linkę investuoti į tokias investicijas, kurios jau yra žinomos ar pažįstamos.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.