Buffetto griovys: „Google“ konkurencinis pranašumas

Esminis Warreno Buffetto investavimo strategijos komponentas yra jo dėmesys tam, ką jis vadina „grioviais“. Architektūriniu požiūriu griovys yra vandens užpildytas griovys, kuris supa pilį ar miestelį, kad apsaugotų nuo įsibrovėlių. Versle griovys reiškia konkurencinį pranašumą, leidžiantį įmonei uždirbti didesnį pelną. Buffetto griovys vis dar nurodo apsauginę užtvarą, tačiau užuot apsaugojęs pilį, ji padeda užkirsti kelią įmonės pelnui išnaikinti konkurentų.

Buffetto strategijoje svarbiausia nustatyti įmones, turinčias griovius, ir jo patarimas įmonės vadovams yra sutelkti pastangas, kad grioviai būtų gilesni ir platesni. Tačiau ne visos grioviai atrodo vienodai, o įvertinti griovio patvarumą gali būti sudėtinga. Konkurenciniai pranašumai skirstomi į šias plačias kategorijas: masto ekonomija, prekės ženklas, reguliavimo pranašumai ir intelektinė nuosavybė prekių ženklų ar patentų pavidalu.

„Alphabet Inc.“ „Google“ (NASDAQ: GOOGL) greitai tapo viena dominuojančių ir pelningiausių interneto programinės įrangos ir paslaugų pramonės bendrovių. Nors „Google“ vykdo įvairias verslo įmones, ji daugiausia uždirba iš dviejų pagrindinių reklamos įmonių: interneto paieškos ir tikslinės kontekstinės reklamos. Tiek Buffettas, tiek jo investuojantis partneris „Berkshire Hathaway Inc.“ (NYSE: BRK.A) pirmininko pavaduotojas Charlie Munger pakomentavo „Google“ griaustinio tvirtumą. Ištyrus „Google“ konkurencinio pranašumo šaltinius šiose kategorijose, galima susidaryti informaciją apie „Google“ dominavimo tvarumą.

Mastelio pranašumas

Konkurenciniai pranašumai, atsirandantys dėl masto, paprastai yra susiję su pasiūlos pranašumais, tokiais kaip didelio restorano ar mažmeninės prekybos tinklo perkamoji galia. Kai masto pranašumai egzistuoja paklausos pusėje, jie paprastai vadinami tinklo efektais. „Google“ pranašumas čia yra didelis ir tvarus. Tinklo efektas veikia tada, kai paslauga tampa vertingesnė visiems jos vartotojams, nes paslauga prideda daugiau vartotojų. Rezultatas dažnai gali tapti dinamišku visos pramonės laimėtoju, kaip tai aiškiai pasakytina apie „Google“ paieškos verslą. Paieškos paslauga pagerėja, kai daugiau paieškų atlieka vartotojai, o tinklalapiai optimizuoja savo paiešką „Google“ paieškoje. „Scale“ taip pat veikia „Google“ reklamos tinkle, kuris teikia interneto vartotojams svarbią reklamą pagal jų pomėgių profilius. Kuo daugiau „Google“ sužinos apie savo vartotojus per paieškas, tuo geresni taps taikymo tikslai.

Tai abu didžiuliai pranašumai, kuriuos sunku įveikti bet kuriam konkurentui. „Google“ rinkos dalis interneto paieškoje siekia 64%. Kol „Google“ kontroliuoja du trečdalius paieškos užklausų rinkos, jos griovis yra gilus ir platus. Bendrovės tikslinė reklama pasiekiama dar labiau - ji skirta 92% visų interneto vartotojų JAV.

„Google“ prekės ženklas

„Google“ prekės ženklas yra neabejotinai stiprus. Įmonės pavadinimas tapo visuotinai priimtinu veiksmažodžiu vykdant paiešką internete. Tačiau klausimas, ar prekės ženklo dėka egzistuoja konkurencinis pranašumas, priklauso nuo to, kiek prekės ženklas yra svarbus vartotojams priimant sprendimą, kokią paslaugą naudoti. Žvelgiant iš šios perspektyvos, mažai tikėtina, kad „Google“ prekės ženklas reikšmingai prisideda prie jo griozdo. Dėl rezultatų kokybės ir patikimumo vartotojai dažniausiai renkasi „Google“ paiešką. Naudotojai greičiausiai keistųsi, jei kitas žaidėjas įveiktų „Google“ tinklo pranašumus ir pateiktų greitesnius, tikslesnius rezultatus. Paieškos, reklamos ir kitose „Google“ programinės įrangos įmonėse, tokiose kaip „Android“, „Maps“ ir „Gmail“, yra stiprus prekės ženklo pripažinimas ir lojalumas, kurie abu prisideda prie bendrovės derybų. Tikriausiai šių įmokų patvarumas nėra toks didelis.

Konkurencinių pranašumų reguliavimas

Konkurenciniai pranašumai, atsirandantys dėl reguliavimo, paprastai atsiranda dėl kai kurių vyriausybės veiksmų, kurie riboja konkurentų puolimą. „Google“ atveju bendrovės rinkos dalis paieškoje ir „Android“ mobiliojoje operacinėje sistemoje yra tokia stipri, kad reguliavimas pakyla kaip galima grėsmė įmonės sugebėjimui išlaikyti didelį pelningumą. Reguliatoriai Jungtinėse Valstijose, ypač Europoje, stebi „Google“ verslo praktiką, skirtą antikonkurenciniam elgesiui. Gali būti, kad nėra geresnių „Google“ griaustinio tvirtumo įrodymų, nei reguliavimo institucijos, skelbiančios, kad jis nesąžiningas konkurencijos atžvilgiu. Tačiau žvelgiant į ateitį, tikėtina, kad „Google“ konkurenciniai pranašumai turės išlikti nepaisant reguliavimo, o ne dėl jo.

Intelektinė nuosavybė

Intelektinę nuosavybę, kaip įnagį į „Google“ griovį, sunku įvertinti. Privalumai, atsirandantys dėl intelektinės nuosavybės, dažnai siejami su patentuota technologija, pavyzdžiui, vaistų formuliais. „Google“ priklauso daugybė patentų, tačiau neaišku, ar kuris nors iš šių patentų būtinai sulaiko konkurentus. Be to, „Google“ daug investuoja į mokslinius tyrimus ir plėtrą (MTEP), samdydama elitinius inžinierius, kad jie pritaikytų savo intelektinę galią spręsdami sudėtingas problemas. Galimybė samdyti geriausius ir šviesiausius tikrai yra konkurencinis pranašumas, tačiau tai yra „Google“ masto produktas, o ne jo intelektinė nuosavybė.

Galiausiai „Google“ esmė yra paieškos algoritmas, kuris dažnai derinamas reaguojant į interneto aplinkos pokyčius. Šis algoritmas ir „Google“ galimybė pateikti greičiausią, išsamiausią paiešką yra iš esmės atsakingi už masto pranašumų, kuriuos šiandien naudoja „Google“, sukūrimą. Nors sukauptas žinias ir kompiuterio kodą, kuriuo grindžiami „Google“ produktai, nebūtinai saugo patentai ar prekių ženklai, būtų sunku atkartoti, todėl jie turi būti laikomi įmonės derybų dalimi.

Esmė

Svarbus Buffett ir Munger testas vertinant ekonominio griovio patvarumą yra tas, ar konkurentas, turintis didžiulę čekių knygą, galėtų atkartoti aptariamą verslą. Pagal šį standartą „Google“ griovys yra platus ir gilus. Daugelis gerai finansuotų konkurentų nesėkmingai bandė šturmuoti „Google“ pilį, ypač paieškos versle. Didžiausia tikėtina įmonės grėsmė kyla dėl reikšmingų pokyčių, susijusių su interneto vartotojų elgesiu. Pavyzdžiui, įmonės efektyvumas būtų užginčytas, jei socialiniai tinklai taptų tokie populiarūs, kad sumažintų interneto paieškų naudingumą. „Google“ turi išlikti veržli ir pasirengusi pakeisti savo aplinką, kad išlaikytų ir išplėstų savo pranašumus.