Pinigų ir nešiojimo prekyba
Prekyba grynaisiais ir nešiojimais yra arbitražo strategija, išnaudojanti netinkamą pagrindinio turto ir jo atitinkamos išvestinės priemonės kainų nustatymą. Pelningumo raktas yra galimas klaidingo kainų pataisymas.
Supratimas apie grynųjų pinigų gabenimą
Prekyba grynaisiais ir nešiojimais (kartais vadinama tiesiog „nešiojimosi prekyba“) yra prekybos strategija, kurią investuotojas gali panaudoti pasinaudodamas rinkos kainų neatitikimais. Paprastai tai reiškia ilgą vertybinio popieriaus ar prekės poziciją, tuo pat metu parduodant susijusias išvestines finansines priemones, ypač sudarant trumpalaikius ateities ar pasirinkimo sandorius.
Perkamas vertybinis popierius arba prekė yra laikomi iki sutarties pristatymo dienos ir yra naudojami trumpalaikės pozicijos įsipareigojimui padengti. Pardavęs ateities sandorių investuotojas užėmė trumpąją poziciją ir žino, kiek bus sumokėta pristatymo dieną ir kiek kainuoja užstatas dėl grynųjų pinigų pernešimo prekybos ilgosios pozicijos komponento. Pvz., Obligacijos atveju investuotojas gauna išmokas už įsigytą obligaciją už kuponą, pridėdamas visas investavimo pajamas, gautas investuodamas kuponus, taip pat iš anksto nustatytą kainą ateityje pristatymo dieną.
„Grynųjų pinigų nešiojimo“ principas yra gana paprastas.
- Investuotojas nustato du vertybinius popierius, kurių kainos yra neteisingai vertinamos, pavyzdžiui, neapdorotos neatidėliotinos kainos ir neapdorotų ateities sandorių, kurie suteikia arbitražo galimybę.
- Pirmiausia investuotojas turi nusipirkti neapdorotos žaliavos ir parduoti neapdorotą ateities sandorį, tada laikyti arba „pernešti“ neapdorotą neapdorotą žaliavą, kol baigsis neapdorotos ateities sandoris, tuo metu investuotojas pristatys neatidėliotiną žaliavą.
- Nepriklausomai nuo to, kokia yra pristatymo kaina, pelnas garantuojamas, jei ir tik tada, kai neatidėliotinų žaliavų plius pirkimo kaina yra mažesnė už kainą, kuria iš pradžių buvo parduota neapdorotų ateities sandorių kaina.
Ši strategija paprastai vadinama pagrindine prekyba. Dažnai perkėlimo sandoriai yra vykdomi siekiant išnaudoti numanomas palūkanų normas, susidarančias iš pozicijų, kurios gali būti palankesnės nei skolinimasis ar skolinimas tradiciniais kanalais.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Prekyba grynaisiais ir nešiojimais yra arbitražo strategija, išnaudojanti netinkamą pagrindinio turto ir jo atitinkamos išvestinės priemonės kainų nustatymą.
- Investuotojas paprastai įveda ilgąją turto poziciją, tuo pačiu metu parduodamas susijusią išvestinę finansinę priemonę, ypač sudarydamas trumpalaikį ateities arba pasirinkimo sandorių kontraktą.
- Pelnas užtikrinamas tik tada, kai neatidėliotinų žaliavų plius PLUS pirkimo kaina yra mažesnė už kainą, kuria iš pradžių buvo parduota neapdorotų ateities sandorių kaina.
„Grynųjų pinigų ir pinigų“ prekybos pavyzdys
Tarkime, kad turtas šiuo metu parduodamas 100 USD, o vieno mėnesio ateities sandorių kaina - 104 USD. Be to, mėnesinės šio turto apskaitinės išlaidos, tokios kaip šio turto saugojimo, draudimo ir finansavimo išlaidos, sudaro 2 USD. Tokiu atveju prekybininkas ar arbitras pirks turtą (atidarys ilgą poziciją) už 100 USD ir tuo pačiu metu parduos vieno mėnesio ateities sandorį (inicijuos trumpąją poziciją) po 104 USD. Turto įsigijimo ir laikymo išlaidos yra 102 USD, tačiau investuotojas jau spėjo parduoti 104 USD . Tada prekybininkas turtą gabens iki ateities sandorių galiojimo pabaigos ir pristatys jį pagal sutartį, taip užtikrindamas 2 USD arbitražą ar be rizikos.
Neigiama bazinė prekyba
Ši koncepcija gali būti perkelta į kredito išvestinių finansinių priemonių rinką, kai pagrindas (skirtumas tarp neatidėliotinų prekių grynųjų pinigų kainos ir jų ateities kainų) parodo skirtumą tarp kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandorių (CDS) ir obligacijų tam pačiam skolos emitentui ir su panašiais, jei ne visai lygus, terminai. Čia strategija vadinama neigiamo pagrindo prekyba. (Kredito išvestinių priemonių rinkoje pagrindas gali būti teigiamas arba neigiamas; neigiamas pagrindas reiškia, kad CDS skirtumas yra mažesnis nei obligacijų skirtumas). Prekyba paprastai vykdoma obligacijomis, kurios prekiauja nominalia verte arba su nuolaida, o viena pavadinimo CDS (priešingai nei indeksinis CDS), kurio terminas yra lygus obligacijos terminui. (Norėdami gauti daugiau informacijos, skaitykite skyrelyje „ Gaukite teigiamų rezultatų, kai neigiami pagrindiniai sandoriai“ .)
Pinigų ir pinigų pervedimai naudojant parinktis
Pasirinkimo sandorių rinkos prekybos pavyzdys yra „dėžutės“ paskirstymas. Prekiautojas sutrumpina sintetinį pagrindą (parduodant kvietimą ir perkant įpakavimą su tuo pačiu galiojimo laiku ir streiku) už vieną įspėjamąją kainą ir ilgai einant sintetinį pagrindą už didesnę streiko kainą (arba atvirkščiai). Dėžės kainos skirtumas, pasklidęs nuo streiko kainų skirtumo, yra nešantis. Pavyzdžiui, jei prekybininkas vykdo prekybą nešiojimu, naudodamas dėžę, paskirstytą „S&P 500“ su 1 000 ir 2 000 įspėjimų, jei kainų skirtumas kainuoja 1 050 USD, 50 USD reiškia palūkanų normą, susijusią su nešiojimo sąnaudomis.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.