30 naujų akcinių bendrovių, įskaitant „Uber“ veido išpardavimus iki metų pabaigos

Investuotojai į 30 naujai kotiruojamų valstybinių bendrovių, tokių kaip „Uber Technologies Inc.“ (UBER), „Zoom Video Communications Inc.“ (ZM) ir „Pinterest Inc.“ (PINS), kurios patyrė daugybę išpardavimų po labai lauktų IPO, galėjo patirti net staigesni projektai iki metų pabaigos, kaip nurodoma „Financial Times“.

Nebegalioja uždarymo sąlygos

Artimiausiomis savaitėmis nustos galioti naujai akcinių bendrovių uždarymo išlygos, tai reiškia, kad bendrovės viešai neatskleista informacija ir investuotojai, kurie prieš IPO investuotojai galės pradėti pardavinėti savo akcijas. Tai reiškia ne tik blogas naujienas pačioms įmonėms. Didesnė rizika, su kuria susiduria rinka, yra tai, kad pinigų praradusių bendrovių, įskaitant „Uber“, išpardavimas, sumažėjęs 30% nuo pradinės IPO kainos, sukels bangos efektą ir sumažins kitas akcijas, taip pat pakenks tikimybei greitai tapti valstybinėmis bendrovėmis.

„Stebime artėjančius„ lockup “išleidimus, nes akcijų kainos linkusios kristi prieš išleidimą“, - sakė „Renaissance Capital“ atstovė Kathleen Smith, kaip cituoja „Barron's“. „Ypatingas susirūpinimas yra bendrovėms, kurių akcijomis prekiaujama prastai nuo IPO. Tikimasi, kad viešai neatskleista informacija parduos savo akcijų kainą.

„Uber“ rizikuoja

Iš keliolikos naujai kotiruojamų bendrovių, kurioms numatoma užsiblokuoti iki 2019 m. Pabaigos, „ride-sharing“ pradininkas „Uber“ yra vienas labiausiai stebimų grupės ir buvo didžiausias per metus. San Fransiske įsikūrusi įmonė nukentėjo, nes investuotojai perėjo nuo nuostolingų mega-vienaragių į labiau gynybines ir saugesnes rinkos kišenes.

„„ Uber “neturi tvaraus verslo modelio - atsargos mažės, kai pasibaigs uždarymo laikotarpis“, - teigė Michaelas Underhilis, „Capital Innovation“ vyriausiasis investuotojas. „Tai turės tiesioginį poveikį - bus daugiau pardavimų“.

„Augimo perkainojimas“

IPO ekspertas ir Floridos universiteto finansų profesorius Jay Ritteris pakartojo žeminančią nuotaiką. „Neabejotinai sumažėjo įmonių, kurių akcijų kaina buvo optimizuota augimo, vertinimas. Bendras augimas buvo perkainotas. “

Taip pat tikimasi, kad „Zoom“ ir „Pinterest“ blokavimo laikotarpiai pasibaigs 2019 m. Tai gali padaryti spaudimą jau sumuštoms „Lyft Inc.“ (LYFT), „Peloton Interactive Inc.“ (PTON) ir kitų akcijoms. „Lyft“ akcijos nukrito beveik 45% nuo jų IPO kainos, o „Peloton“ yra mažesnės - apie 25%.

Pasibaigus blokavimo laikotarpiams, šešėliai nukrypsta ir į kitas dar neviešas bendroves, tokias kaip „The We Co“, „coworking“ tinklo „WeWork“ patronuojanti įmonė, kuri šių metų pradžioje atidėjo savo IPO planus po to, kai jos generalinis direktorius ir įkūrėjas Adomas Neumannas buvo nušalintas.

VC remiami IPO

„The Financial Times“ pažymi, kad rizikos kapitalo grupių mėgstamos technologijų įmonės susiduria su didžiausiu vėjeliu. Pasak UF profesoriaus Jay Ritter, VC remiamų IPO atsargos mažėja vidutiniškai 3%, kai pasibaigia blokavimo laikotarpis, palyginti su IP, kurių neremia VC, o šie sumažėja apie 1%.

VC remiamos bendrovės yra „Airbnb“, „Postmates“ ir „Palantir“. Šiemet tikimasi, kad visi trys viešai paskelbti, tačiau planuojama, kad jie tai padarys 2020 m. Daugelis, įskaitant „Airbnb“, sveria tiesioginį įtraukimą į prekybos sąrašą, kuriame nėra investicinio banko, nėra kaupiami pinigai, o rinka nustato rinkos kainą. akcijų.

Kas toliau?

Einant į priekį, investuotojams bus sunku įmonėms, kurios negali parodyti perspektyvaus kelio į pelningumą ir įrodyti, kad jų verslo modeliai yra tvarūs.

„Jūs matote rizikos kapitalo bendruomenės neatidėliotiną jausmą - jiems tai rūpi“, - sakė UnderHill, palygindamas dabartinę aplinką su technologijų burbulu 1990-aisiais. "Panašu, kad 1999 metai ... Mes vėluojame. Bendrovės, neturinčios tvarių verslo modelių, nebus apdovanotos kapitalo rinkose."

Neseniai paskelbtame Amerikos banko Merrill Lynch pranešime pavadinimu „Mes imsimės IPO kaip ir 1999 m.“ Analitikai pažymėjo, kad „IPO pasitraukimas gali būti įspėjamasis ženklas, kad investuotojai, atsižvelgdami į makrokomandos problemas, perkelia dėmesį į pelningumą, o galimas bangos efektas gali būti reikšmingas “.