Apibrėžta nuolaida konglomeratams
Sąvoka „ konglomerato nuolaida“ reiškia rinkų tendenciją vertinti diversifikuotą verslo grupę ir turtą mažiau nei jos dalis. Iš esmės konglomeratas turi kontrolinį akcijų paketą keliose mažesnėse įmonėse, kurios veikia nepriklausomai nuo kitų verslo padalinių.
Daugelis mano, kad ši sąranga yra labiau našta finansiniams rezultatams nei nauda. Žinoma, kontroliuojant armiją įmonių, kurios generuoja pajamas ir uždirba pelną, atrodo patrauklu, tačiau tai taip pat sukelia valdymo ir skaidrumo problemų. Kiekvienoje dukterinėje įmonėje dirba vyresnieji vadovai, turintys skirtingas vertybes ir vizijas, kurios gali skirtis nuo didesnio konglomerato interesų. Investuotojai linkę į tai žiūrėti neigiamai, palyginti su siaurą dėmesį skiriančiomis įmonėmis.
Sumažinus konglomerato nuolaidą
Konglomeratų nuolaida nustatoma atsižvelgiant į dalių sumą, todėl daugelis konglomeratų nusprendžia atskirti dukterines įmones arba atsisakyti jų akcijų. Jis apskaičiuojamas pridedant kiekvienos dukterinės įmonės, esančios konglomerate, vidinę vertę, tada atimant konglomerato rinkos kapitalizaciją. Ši vertė paprastai būna didesnė nei konglomeratų atsargų vertė 13–15%. Istorija rodo, kad konglomeratai gali išaugti tokie dideli ir įvairūs, kad juos sunku efektyviai valdyti. Dėl to daugelis konglomeratų atidavė ar atskyrė turtą, kad sumažintų viršutinės vadovybės apkrovą.
Vadovybė vis dar gali suvaidinti tam tikrą vaidmenį priimant investuotoją nuolaidą konglomerato akcijoms. Valdymo lygių pridėjimas prižiūrint įvairias dukterines įmones padeda išspręsti efektyvumo problemas, tačiau sukuria didelę pridėtinių išlaidų naštą.
Nuolaida taip pat gali skirtis skirtinguose regionuose. Dideli konglomeratai JAV tradiciškai patiria didesnes nuolaidas nei Europos ir Azijos šalys. Tai gali būti dėl jų dydžio ir politinės įtakos. Azijoje konglomeratai veikia skirtingose pramonės šakose ir turi svarbių politinių ryšių, dėl kurių investuotojams yra sunku nuolaidų.
Konglomerato nuolaidos pavyzdžiai
Konglomeratai visada vaidino svarbų vaidmenį ekonomikoje. Keletas didesnių per visą istoriją yra abėcėlė („GOOGLE“), „General Electric“ (GE) ir „Berkshire Hathaway“ (BRK.A). Prieš tapdama abėcėle, „Google“ buvo kritikuojama už tai, kad neatskleidė pelno ar nuostolių iš savo mėnesio investicijų. Šis teiginys nebūtinai nubaudė akcininkus, tačiau pabrėžia, kad konglomeratuose trūksta skaidrumo.
Kita vertus, „General Electric“ akcijos pastaruosius penkerius metus mažėjo dėl vadovybės nesugebėjimo sutelkti įmonės ir rasti reikšmingą kiekvieno skyriaus vertę. „Berkshire Hathaway“ pavyko išvengti rinkos polinkio į nuolaidą įvairioms įmonėms.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.