Tamsus baseino likvidumas
Tamsus baseino likvidumas yra prekybos apimtis, kurią sukuria instituciniai pavedimai, vykdomi privačiose biržose ir kurie dažniausiai nėra prieinami visuomenei. Didžiąją tamsiojo baseino likvidumo dalį sudaro prekybos sandoriai, palengvinti nuo centrinių biržų. Tai taip pat vadinama „viršutinio aukšto rinka“, „tamsus likvidumas“ arba „tamsus baseinas“.
Tamsaus baseino likvidumo supratimas
Tamsusis baseinas gauna savo pavadinimą, nes informacija apie šiuos sandorius yra slepiama nuo visuomenės iki tol, kol jie bus įvykdyti, užmaskuodami sandorius kaip apgailėtiną vandenį. Kai kurie prekybininkai, kurie naudojasi likvidumo strategija, mano, kad tam tikras baseino likvidumas turėtų būti viešinamas, kad prekyba būtų sąžiningesnė visoms susijusioms šalims.
Tamsių baseinų atsiradimas
Atsiradus superkompiuteriams, galintiems vykdyti algoritmines programas vos per milisekundę, kasdienio prekybos apimtyje dominavo aukšto dažnio prekyba (HFT). HFT technologija leidžia instituciniams prekybininkams įvykdyti daugelio milijonų akcijų paketų užsakymus prieš kitus investuotojus, pasinaudojant nedidelėmis akcijų kainų tendencijomis arba nuosmukiais. Vykdydami vėlesnius pavedimus, pelną greitai gauna HFT prekybininkai, kurie uždarinėja savo pozicijas. Tokia teisėta piratavimo forma gali pasitaikyti daugybę kartų per dieną, atnešdama didžiulį pelną HFT prekybininkams.
Galų gale HFT tapo taip paplitęs, kad tapo vis sunkiau vykdyti didelius sandorius per vieną biržą. Kadangi dideli HFT pavedimai turėjo būti paskirstyti keliose biržose, tai perspėjo prekybos konkurentus, kurie vėliau galėjo patekti į užsakymą ir sugadinti atsargas, padidindami akcijų kainas. Visa tai įvyko per milisekundę nuo pradinio užsakymo pateikimo.
Siekdami išvengti viešų biržų skaidrumo ir užtikrinti likvidumą didelėms prekybos grupėms, keli investiciniai bankai įsteigė privačias biržas, kurios vadinosi „tamsiaisiais fondais“. Prekybininkams, turintiems didelių užsakymų, kurie negali jų pateikti viešosiose biržose arba kurie nori išvengti telegrafo savo ketinimų, tamsūs baseinai pirkėjų ir pardavėjų rinkai suteikia likvidumo prekybai vykdyti. 2016 m. JAV veikė daugiau nei 50 tamsių baseinų, kuriuos daugiausia valdė investiciniai bankai.
Tikrieji tamsūs baseinai
Nors tamsūs baseinai laikomi legaliais, jie gali veikti mažai skaidriai. Tie, kurie smerkė HFT kaip nesąžiningą pranašumą prieš kitus investuotojus, taip pat pasmerkė skaidrumo trūkumą tamsiuose baseinuose, kurie gali slėpti interesų konfliktus. Vertybinių popierių ir biržos komisija (SEK) sustiprino tam tikrų fondų, kurių skundai dėl neteisėto akcijų paketo įsigijimo, tikrinimą, atsirandantį instituciniams prekybininkams pateikiant užsakymą prieš kliento nurodymą išnaudoti padidėjusias akcijų kainas. Tamsiųjų baseinų šalininkai reikalauja, kad jie užtikrintų esminį likvidumą, leisdami rinkoms veikti efektyviau.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.