Neteisėtos prekybos viešai neatskleista informacija apibrėžimas

Išgirdę naujienas apie neteisėtą prekybą viešai neatskleista informacija, investuotojai dažniausiai atkreipia dėmesį, nes tai daro įtaką jiems. Nors yra teisėtų prekybos viešai neatskleista informacija formų, kuo geriau suprasite, kodėl neteisėta prekyba viešai neatskleista informacija yra nusikaltimas, tuo geriau suprasite, kaip veikia rinka. Čia aptariame, kas yra neteisėtas viešai neatskleistas dokumentas, kaip tai pakenkia pagrindinėms kapitalo rinkos sąlygoms ir kas apibūdina viešai neatskleistą informaciją.

Kas tai yra ir kodėl tai kenkia?

Prekyba viešai neatskleista informacija įvyksta tada, kai prekybai įtaką daro privilegijuotas įmonės informacijos, kuri dar nebuvo paviešinta, turėjimas. Kadangi informacija nėra prieinama kitiems investuotojams, tokias žinias naudojantis asmuo bando įgyti nesąžiningą pranašumą likusioje rinkoje.

Naudojant neviešą informaciją prekybai pažeidžiamas skaidrumas, kuris yra kapitalo rinkos pagrindas. Informacija skaidrioje rinkoje skleidžiama tokiu būdu, kuriuo visi rinkos dalyviai ją gauna daugiau ar mažiau tuo pačiu metu. Šiomis sąlygomis vienas investuotojas gali įgyti pranašumą prieš kitą tik įgijęs įgūdžių analizuoti ir interpretuoti turimą informaciją. Šis įgūdis yra pagrįstas individualiais nuopelnais ir supratimu. Jei vienas asmuo prekiauja nevieša informacija, jis įgyja pranašumą, kurio neįmanoma pasiekti likusiai visuomenės daliai. Tai ne tik nesąžininga, bet ir trikdanti tinkamai veikiančią rinką: jei būtų leista prekiauti viešai neatskleista informacija, investuotojai prarastų pasitikėjimą savo nepalankiomis sąlygomis (palyginti su viešai neatskleista informacija) ir nebeinvestuotų.

Įstatymas

2000 m. Rugpjūčio mėn. Vertybinių popierių ir biržos komisija (SEK) priėmė naujas prekybos viešai neatskleista informacija taisykles (įsigaliojo tų pačių metų spalio mėn.). Pagal 10b5-1 taisyklę, SEC apibrėžia prekybą vertybiniais popieriais, pasinaudojant viešai neatskleista informacija, kaip bet kokį vertybinių popierių sandorį, sudaromą tada, kai asmuo, užsiimantis prekyba, žino apie neviešą reikšmingą informaciją ir todėl pažeidžia savo pareigą išlaikyti tokių žinių konfidencialumą.

Informacija yra laikoma reikšminga, jei jos paskelbimas gali paveikti bendrovės akcijų kainą. Čia pateikiami svarbios informacijos pavyzdžiai: pranešimas apie tai, kad įmonė gaus oficialų pasiūlymą, pranešimas apie susijungimą, pranešimas apie teigiamą pelną, bendrovės atradimų, tokių kaip naujas vaistas, paskelbimas apie artėjančius dividendus, neatleistas pirkimas. analitiko rekomendacija ir, galiausiai, neišvengiama išimtis finansų naujienų skiltyje.

Siekdama apriboti prekybos viešai neatskleista informacija galimybę, SEC taip pat teisingo informacijos atskleidimo reglamente (Reg FD), kuris buvo išleistas tuo pačiu metu kaip ir 10b5-1 taisyklė, pareiškė, kad įmonės nebegali būti atrankinės, kaip išleisti informaciją. Tai reiškia, kad analitikai ar instituciniai klientai negali būti informuoti apie mažmeninius klientus ar plačiąją visuomenę. Informaciją tuo pačiu metu turi gauti visi, kas nėra įmonės dalis.

Kas yra viešai neatskleista informacija?

Siekiant apibrėžti neteisėtą prekybą viešai neatskleista informacija, viešai neatskleista informacija yra tas, kuris turi informacijos, kuri dar neturi būti paviešinta visuomenei. Jei asmuo yra viešai neatskleistas asmuo, tikimasi, kad jis arba ji laikysis patikėtinės pareigos įmonei ir akcininkams ir yra įpareigotas saugoti neviešos esminės informacijos turėjimą. Asmuo yra atsakingas už prekybą viešai neatskleista informacija, kai, naudodamasis privilegijuotomis žiniomis, siekdamas pasipelnyti.

Kartais lengva nustatyti, kas yra viešai neatskleista informacija: vadovai, vadovai ir direktoriai, žinoma, yra tiesiogiai veikiami materialiosios informacijos prieš ją paviešinant. Tačiau pagal prekybos viešai neatskleista informacija atvejų pasisavinimo teoriją kai kurie kiti santykiai automatiškai sukelia konfidencialumą. Antroje 10b5-2 taisyklės dalyje SEC pateikė tris neginčijamus atvejus, reikalaujančius pasitikėjimo ar konfidencialumo pareigos:

1. Kai asmuo išreiškia savo sutikimą išlaikyti konfidencialumą
2. Kai istorija, modelis ir (arba) praktika rodo, kad santykiai turi abipusį konfidencialumą
3. Kai asmuo girdi informaciją iš sutuoktinio, tėvų, vaiko ar brolio / seseries (nebent galima įrodyti, kad tokie santykiai neturėjo ir nesukelia konfidencialumo).

Partneriai nusikalstamumo srityje

Prekyboje viešai neatskleista informacija, įvykusia dėl informacijos nutekėjimo už įmonės sienų, egzistuoja tai, kas vadinama „savivarčiu“ ir „tippee“. Savivartis yra asmuo, kuris, pažeisdamas savo patikėjimo pareigas, sąmoningai atskleidė viešai neatskleistą informaciją. Viršininkas yra asmuo, kuris sąmoningai naudojasi tokia informacija sudarydamas prekybą (savo ruožtu taip pat pažeisdamas savo konfidencialumą). Paprastai abi šalys tai daro siekdamos abipusės piniginės naudos. Savivartis gali būti generalinio direktoriaus sutuoktinis, kuris eina į priekį ir pasako kaimynui vidaus informaciją. Jei kaimynas savo ruožtu sąmoningai naudojasi šia viešai neatskleista informacija vykdydamas vertybinių popierių sandorį, jis kaltas dėl prekybos viešai neatskleista informacija. Net jei tippee nenaudoja informacijos prekybai, jis vis tiek gali būti atsakingas už jos išleidimą.

SEC gali būti sunku įrodyti, ar žmogus yra tipikas. Ne tokia lengva sekti viešai neatskleistos informacijos kelią ir jos įtaką žmonių prekybai. Tarkime, asmuo, kuris inicijuoja prekybą, nes jo brokeris patarė jam / jai pirkti / parduoti akciją. Jei brokeris patarimus grindė reikšminga nevieša informacija, asmuo, kuris prekiavo, galėjo žinoti apie brokerio žinias arba ne, - įrodymai, patvirtinantys tai, ką asmuo žinojo prieš prekybą, gali būti sunkiai atskleidžiami.

Pasiteisinimai, pasiteisinimai

Dažnai nusikaltimu kaltinami žmonės tvirtina, kad jie tiesiog perklausė, kad kažkas kalba. Imkime, pavyzdžiui, kaimynę, kuri perklausia generalinio direktoriaus ir jos vyro pokalbį dėl konfidencialios įmonės informacijos. Jei kaimynas paskui eis į priekį ir imsis prekybos remdamasis tuo, kas buvo perklausyta, jis ar ji pažeis įstatymus, nors informacija buvo tiesiog „nekaltai“ išgirsta: kaimynas tampa viešai neatskleista informacija ir turi fiduciarinę pareigą bei pareigą išlaikyti konfidencialumą. jis ateina turėti neviešos materialinės informacijos. Tačiau kadangi generalinė direktorė ir jos vyras nemėgino pasinaudoti savo viešai neatskleista informacija, jie nebūtinai yra atsakingi už prekybą viešai neatskleista informacija. Nepaisant neatsargumo, jie gali pažeisti jų konfidencialumą.

Apatinė eilutė

Kadangi neteisėta prekyba viešai neatskleista informacija pasinaudoja ne įgūdžiais, o šansu, tai kelia grėsmę investuotojų pasitikėjimui kapitalo rinka. Jums svarbu suprasti, kas yra neteisėta prekyba viešai neatskleista informacija, nes tai gali turėti įtakos jums kaip investuotojui ir įmonei, į kurią investuojate.