Prasmingas įsigijimas

Kas yra prasmingas įsigijimas

Pelną mažinantis įsigijimas yra perėmimo sandoris, mažinantis įsigyjančio asmens pajamas vienai akcijai (EPS) per mažesnį (arba neigiamą) pelno įnašą arba, jei už įsigijimą išleidžiamos papildomos akcijos. Nešvarus įsigijimas gali laikinai sumažinti akcininkų vertę, tačiau jei sandoris turi strateginę vertę, tai gali sukelti pakankamą EPS padidėjimą vėlesniais metais.

SUMAŽINIMAS Sumažintas įsigijimas

Apskritai, jei tikslinės įmonės savarankiškas uždarbio pajėgumas nėra toks stiprus kaip įsigyjančiojo įmonės, derinys mažins įsigyjantįjį EPS. Tai gali būti tiesa per pirmuosius vienerius ar dvejus metus po sandorio uždarymo, tačiau kadangi pajamos ir sąnaudų sinergija išlieka dėl masto ekonomijos, įsigijimas turėtų įtakoti pajamas. Rinka yra linkusi bausti įsigyjančio asmens akcijų kainą, jei nauda nėra iš karto aiški. Žemesnis EPS, tuo pačiu prekybos daugkartiniu atveju, sumažins akcijų kainą. (Priešingai, paskelbus EPS akceptuojantį sandorį pirmaisiais metais akcininkams bus greitai suteikta didesnė akcijų kaina.)

Skiedimo (arba akkrecijos) modeliavimas

Prieš įmonei pateikiant pasiūlymą dėl perėmimo, ji sukurs „pro-forma“ finansinius modelius, apjungiančius visas dviejų bendrovių finansines ataskaitas. Sąskaitų pridėjimas nėra paprastas dalykas; norint gauti suderintų teiginių apytikslį, daugelį straipsnių reikia koreguoti ir daryti prielaidas. Didžiausias dėmesys bus skiriamas pelno (nuostolių) ataskaitai, kurioje bus nubrėžtas „pro-forma“ EPS. Pelnas gali sumažėti, jei tikslinės įmonės pelningumas yra mažesnis nei pirkėjo pelningumas. Kai kuriais atvejais tikslinė įmonė vis dar gali veikti raudonai. Kitas būdas, kaip gali sumažėti EPS, yra tas, kad dėl to, kad bus išleistos papildomos akcijos, bus padidintas akcijų skaičius. Modelis turėtų būti daugiametis ir iš pradžių praskiedimas gali būti arba gali būti nerodomas; tačiau galiausiai praskiedimas pakeis akreditaciją, jei sandoris vykdomas taip, kaip numatė įsigyjančioji įmonė.

Neapibrėžto įsigijimo pavyzdys

2016 m. Viduryje „Microsoft“ paskelbė įsigyjanti „LinkedIn“. „Microsoft“ pareiškė, kad tikisi, jog sandoris sumažins maždaug 1% pelno, tenkančio ne BAP, dalį, tenkančią vienai GAAP, likusiam 2017 fiskalinių metų laikotarpiui po uždarymo ir 2018 fiskaliniams metams, tačiau tada jis taps tikslingas 2019 fiskaliniais metais. 150 USD. Iki 2018 m. kasmet buvo prognozuojama milijono milijonų sinergija, skelbiant apie sandorį. „Microsoft“ už „LinkedIn“ sumokėjo grynaisiais; todėl papildomos akcijos nesumažėjo. Atminkite, kad „Microsoft“ nurodė ne GAAP EPS numerį, į kurį įtrauktos atsargų kompensacijos, bet neįtraukiamos pirkimo apskaitos korekcijos ir integravimo bei operacijų išlaidos. Informuoti investuotojai, vertindami sandorio finansinę naudą, gali atskirti GAAP ir ne GAAP numerius.

Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.

Susijusios sąlygos

Akretyvusis įsigijimas Akretatyvusis įsigijimas padidins įsigyjančios bendrovės pelną vienai akcijai (EPS). daugiau Įsigijimo nuojauta yra gyva ir gerai Įsigijimas yra korporacinis veiksmas, kurio metu viena įmonė perka didžiąją ar visas kitos bendrovės akcijas, kad įgytų tos įmonės kontrolę. plačiau „Pro Forma“ apibrėžimas „Pro forma“ aprašomas finansinių rezultatų apskaičiavimo ir pateikimo metodas, siekiant pabrėžti esamus arba numatomus skaičius. daugiau, kaip veikia „Acckrecija“ - ir jums svarbu „Accree“ yra augimas, atsirandantis dėl verslo ar vidaus plėtros ar susijungimų ir įsigijimų. daugiau tiesos už nuodų tabletes? Nuodų piliulė yra gynybos taktikos forma, kurią naudoja tikslinė įmonė, siekdama užkirsti kelią ar atgrasyti nuo pirkėjo priešiškos perėmimo bandymų. Kaip rodo pavadinimas „nuodų piliulė“, ši taktika yra analogiška tam, ką sunku nuryti ar priimti. daugiau kaip veikia įmonių perėmimas Perėmimas įvyksta tada, kai įsigyjanti įmonė pasiūlo perimti tikslinės įmonės kontrolę, dažnai pirkdama kontrolinę akcijų paketą. daugiau partnerių nuorodų