Mažos kepurės gali pasigirti dideliais pranašumais
Kartais nusipirkti akcijų mažose kapitalizacijos bendrovėse - tose, kurių rinkos viršutinė riba yra nuo 300 iki 2 milijardų JAV dolerių - yra pelningiau, nei pirkti didžiosios kapitalizacijos akcijas. Iš tikrųjų, pasak „Ibbotson Associates“, investicijų konsultavimo įmonės, kuri taip pat seka ilgalaikius rinkos duomenis, nuo 1927 m. Iki 2007 m. Mažų kapitalizacijų vertė padidėjo vidutiniškai daugiau nei 12% per metus. Tuo tarpu didžiosios ribos padidėjo tik daugiau nei 10% per tą patį laikotarpį.
Šis spektaklio pranašumas nėra atsitiktinumas. Tiesą sakant, mažos dangteliai turi keletą pranašumų, kurių dideli dangteliai tiesiog negali sutapti. Skaitykite toliau, kai aprašome, kaip mažos kapitalizacijos gali duoti didelę naudą ir kaip galite išsirinkti laimėtoją.
Laikinas vertinimo atjungimas
Laikui bėgant, mažos kapitalizacijos gali aplenkti didesnes įmones, tačiau operatyviniai žodžiai čia yra „laikui bėgant“. Taip yra todėl, kad mažesnės bendrovės, visų pirma dėl to, kad nėra pakankamai matomos investicinėje bendruomenėje, dažnai susiduria su savo akcijų kainų ir pagrindų atsiribojimu. Šis kainų ir pagrindų neatitikimas suteikia milžinišką galimybę, kuria gali pasinaudoti mažos kapitalizacijos investuotojai.
Plonas turgus
Mažomis kapitalizacijomis paprastai prekiaujama menkai, ir, nors tai yra savybė, kuri gali nukreipti abi puses, tai dažnai suteikia didžiulę galimybę sumaniems investuotojams. Laikui bėgant, augant pajamoms ir uždarbiui, visuomenė suvokia savo egzistavimą ir būsimo augimo perspektyvas, akcijų paklausa neišvengiamai didėja. O kai labai daug investuotojų pradeda veržtis dėl labai riboto akcijų kiekio, tai suteikia galimybę mažoms kapitalizacijos bendrovėms gana greitai kilti.
Trūksta analitikų aprėpties
Pasak pirmojo skambučio, 2007 m. Sausio 8 d. „UBS Securities“ padidino IBM reitingą nuo „neutralus“ iki „pirkti“. Akcijos padidėjo iki 1, 17 USD naujienų arba apie 1%. Tačiau šis žingsnis buvo niekis, palyginti su tuo, kas įvyko 2005 m. Rugsėjo 6 d., Kai Breanas Murray'ą Wilsono odą pakeitė iš „kaupti“ į „stiprų pirkimą“. Tą dieną, kai išėjo ataskaita, akcijos pakilo maždaug 4%, o per savaitę jos padidėjo beveik 12%!
Kodėl reakcijų neatitikimas?
Tai paprasta. „IBM“ atnaujinimo metu apie 25 skirtingi analitikai vertino atsargas. Tai reiškė, kad viešoje erdvėje jau buvo gausu informacijos, ir norint iš esmės perkelti atsargas, prireiks didelio naujienų pranešimo arba neįprastai banalios ataskaitos ar ataskaitų grupės. Tačiau tuo metu tik apie penkios skirtingos tarpininkavimo firmos paskleidė Wilsono tyrimus. Investicinė bendruomenė buvo geriau pritaikyta pozityviai reaguoti.
Institucinis rėmimas
Kalbant apie institucinės nuosavybės naudą, puikų pavyzdį galima rasti mažoje kapitale pavadinimu „Labor Ready“, kuris 2007 m. Pakeitė pavadinimą į „TrueBlue Inc.“ (NYSE: TBI). 1997 m. Pabaigoje laikinojo įdarbinimo įmonė prekiavo. viduryje pavienių skaitmenų. Tačiau tuometinis jos generalinis direktorius Glenas Welstad dalyvavo keliose parodose, kuriose susitiko su daugybe institucijų, kurios beveik iš karto sušilo į atsargas.
Agresyvios viešųjų ryšių kampanijos „Welstad“ rezultatas nebuvo nieko nuostabaus. Per metus keletas garsių fondų akcijų įsitraukė į akcijas, o akcijos pakilo į 25 USD ribą.
Trūkstant mažos kapitalizacijos bendrovės institucinio rėmimo gali atsirasti didžiulė galimybė, ypač tiems investuotojams, kurie pradeda veiklą anksti.
Erikas Schmidtas, kuris vadovavo „Novell“ ir vėliau perėjo prie „Google“, kartą konferencijos metu teigė, kad didžiosios kompanijos yra tarsi orlaivių vežėjai ar kruiziniai laivai, „jiems reikia daug laiko, kad pakeistų kryptį“.
Daugeliu atžvilgių tai yra tobula analogija. Tiesą sakant, gali prireikti metų, kad didesnė įmonė pateiktų naują produktą į rinką, nes komitetams reikia peržiūrėti jo praktiškumą (iki jo įvedimo), jo atliktą teisinį patikrinimą ir jo rinkodaros bei skatinimo darbą. . Kita vertus, mažos įmonės turi mažiau biurokratijos ir iš tikrųjų turi priversti produktus pateikti į rinką tik tam, kad išliktų.
Paimkite, pavyzdžiui, mažų kapitalų restoranų verslą, kurio veikla išsidėsčiusi po visas JAV. Laikui bėgant, tokio tipo įmonės galėtų atnaujinti savo buvimo vietą ir keletą kartų pakeisti meniu per kelias savaites ar mėnesius. Tačiau panašių pokyčių neįmanoma padaryti tokiam restoranų milžinui kaip „McDonald's“ (NYSE: MCD), kuris 2007 m. Turėjo daugiau nei 30 000 restoranų, jau neminint didelių gabaritų aukščiausio lygio vadovų, turinčių reputaciją judėti ledyniniu greičiu.
Gebėjimas būti veržliam įgalina mažą įmonę daug efektyviau pasinaudoti galimybėmis (patekti į naujas rinkas, išleisti naujus produktus ir t. T.) Nei jos kolegos, dirbantys dideliu kapitalu. Tai leidžia augti pardavimams ir uždirbti 20 arba 30 proc., O dauguma korporacijų begemotų paprastai auga vienženkliais skaičiais.
Mažiau įžeidimų
Apsvarstykite keletą įžvalgų, vykstančių didelėse korporacijose. Tai neįtikėtina! Morganas Stanley yra puikus pavyzdys. 2004 m. Ir 2005 m. Garsiame investiciniame banke daugelis jo geriausių analitikų ir bankininkų pasitraukė iš įmonės. Aptariama buvo nuolatinė dviejų vidinių stovyklų kova. Vienoje stovykloje buvo palaikomas generalinis direktorius Philipas Purcellas, dekano Witterio / Morgano Stanley susijungimo architektas. Kita stovykla kaltino Purcellą dėl lėto akcijų kainų pokyčių ir troško buvusio prezidento Johno Macko perimti vairo.
Pasirodo, Mackas laimėjo mūšį. Tačiau „Morgan Stanley“ investuotojai galiausiai pralošė, nes pagrindinės pajamos paskatino darbuotojus išeiti, o akcijų kursas smuko.
Nors mažesnės įmonės nėra atsparios tokioms kovoms, atsakomybės, viešumo, atlyginimo, premijų ar privilegijų atžvilgiu rizika nėra tokia didelė. Įmonės, kurios gali išvengti įžeidimų ir sumažinti biurokratiją, dažnai turi būdingą pranašumą prieš tas, kurios to negali.
Įsigijimai
Nors didesnės bendrovės gali ir susijungti su kitomis didelėmis įmonėmis ar jas įsigyti, tai neįvyksta labai dažnai. Kita vertus, atrodo, kad mažesnės įmonės turi tikslą.
Todėl nuo 2007 m. Tokioms įmonėms kaip „Capri“ kazino, kazino operatorius pietryčiuose ar „Ameristar“ kazino, „Midwest“ kazino operatoriui, paprastai sekasi tai padaryti net ir sunkiais ekonominiais laikais. Vis dar egzistuojanti galimybė, kad juos išpirks didesni žaidėjai, yra nuolatinis akcijų katalizatorius.
Didelėms įmonėms, kurios tikriausiai turi gana gilias kišenes, taip pat yra daug lengviau nusipirkti jau veikiančią ir jau veikiančią mažą įmonę, nei didesnei įmonei pradėti lyginti nuo pat pradžių.
Tai, kad mažesnės įmonės dažnai siekia tikslo, o didesnės įmonės dažnai nori mokėti priemoką, kad jas įsigytų, daro mažas viršutines ribas dar patrauklesnes.
Esmė
Mažos kapitalizacijos įmonės nebūtinai yra visų portfelių panacėja, tačiau jos turi veiklos pranašumų, kurių neturi didesnės kolegijos. Veiksniai, tokie kaip maža prekyba arba mažai analitikų, apimančių vertybinius popierius, gali veikti kaip dviejų kraštų kardas, tačiau nuovokiam investuotojui šie veiksniai iš tikrųjų gali suteikti daug galimybių.