Dolerio trukmė
Dolerio trukmė išmatuoja obligacijos vertės pasikeitimą doleriu iki rinkos palūkanų normos pokyčio. Dolerio trukmę profesionalūs obligacijų fondų valdytojai naudoja kaip būdą suderinti portfelio palūkanų normos riziką. Dolerio trukmė yra vienas iš kelių skirtingų obligacijų trukmės matavimų.
Kadangi trukmė išmatuoja obligacijų kainos jautrumą palūkanų normos pokyčiams, dolerio trukmė siekia, kad šie pokyčiai būtų faktinė dolerio suma.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Dolerio trukmę obligacijų fondų valdytojai naudoja portfelio palūkanų normos rizikai įvertinti ir palygina obligacijos vertės pokytį su rinkos palūkanų normomis.
- Dolerio trukmės skaičiavimai taip pat gali būti naudojami apskaičiuojant kitų fiksuotų pajamų produktų, tokių kaip išankstiniai sandoriai, nominalios palūkanų normos, nulinės atkarpos obligacijos, riziką.
- Yra du dolerio trukmės apribojimai: jis gali būti apytikslis ir daroma prielaida, kad obligacijos turi fiksuotas palūkanas su fiksuotais laiko tarpais.
Dolerio trukmės pagrindai
Dolerio trukmė yra paremta tiesiniu artinimu, kaip pasikeis obligacijos vertė reaguojant į palūkanų normos pokyčius. Faktinis santykis tarp obligacijos vertės ir palūkanų normų nėra tiesinis. Todėl dolerio trukmė yra netobulas palūkanų normos jautrumo matas, kuris tiksliai pateiks tik nedidelius palūkanų normos pokyčius.
Matematiškai dolerio trukmė matuoja obligacijų portfelio vertės pokytį kiekvienam 100 bazinių punktų palūkanų normos pokyčiui. Dolerio trukmė dažnai vadinama DV01 (dolerio vertė už 01). Atminkite, kad 0, 01 yra 1 procentas, tai yra 100 bazinių punktų. Norėdami apskaičiuoti obligacijos trukmę doleriais, turite žinoti jos trukmę, dabartinę palūkanų normą ir palūkanų normos pokytį.
Dolerio trukmė = DUR x (∆ i / 1 + i) x P
Nors dolerio trukmė nurodo individualią obligacijų kainą, portfelio svertinių obligacijų dolerių trukmės suma yra portfelio dolerio trukmė. Dolerio trukmė gali būti taikoma kitiems fiksuotų pajamų produktams, tokiems kaip išankstiniai sandoriai, nominalios palūkanų normos, nulinės atkarpos obligacijos ir daug daugiau.
Apribojimai
Dolerio trukmė turi savo apribojimus. Pirmiausia, kadangi tai neigiama nuožulni linijinė linija ir kai derliaus kreivė juda lygiagrečiai, rezultatas yra tik apytikslis. Tačiau, jei turite didelį obligacijų portfelį, aproksimacija tampa mažiau ribojanti. Kitas apribojimas yra tas, kad skaičiuojant dolerio trukmę, daroma prielaida, kad obligacija turi fiksuotas palūkanų normas su fiksuotais laiko tarpais. Tačiau obligacijų palūkanų normos skiriasi priklausomai nuo rinkos sąlygų ir sintetinių priemonių įvedimo.
Palyginimai
Dolerio trukmė skiriasi nuo Macaulay trukmės ir modifikuota trukmė tuo, kad modifikuota trukmė yra pajamingumo kainos pokyčio matas, ty tai yra geras kintamumo matas, o Macaulay trukmė naudoja kupono normą ir dydį bei pajamingumą iki išpirkimo, kad įvertintų jautrumą. obligacijos.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.