Atskleidimo apibrėžimas
Finansų pasaulyje atskleidimas reiškia visos svarbios informacijos apie bendrovę, kuri gali turėti įtakos investavimo sprendimui, paviešinimą - viešai paskelbti teigiamas ir neigiamas naujienas, duomenis ir kitą informaciją apie jos veiklą arba turėti įtakos jos veiklai. laiku. Panašiai kaip ir atskleidimas įstatyme, sąvoka yra tokia, kad sąžiningumo sumetimais visos šalys turėtų turėti vienodas galimybes naudotis tais pačiais faktais.
Vertybinių popierių ir biržos komisija (SEC) nustato ir vykdo atskleidimo reikalavimus įmonėms, įsteigtoms JAV. Bendrovės, norėdamos būti įtrauktos į didžiųjų JAV vertybinių popierių biržų sąrašą, privalo laikytis SEC taisyklių.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Atskleidimas yra visos svarbios įmonės informacijos, kuri gali turėti įtakos investavimo sprendimui, išleidimas.
- Informacijos atskleidimo straipsniai, kaip apibrėžta SEK, apima su įmonės finansine būkle, veiklos rezultatais ir valdymo kompensacija susijusius duomenis.
- Norėdamos tapti viešai skelbiamomis ir būti įtrauktos į akcijų sąrašą didelėse JAV vertybinių popierių biržose, bendrovės turi laikytis SEC nutarimų dėl informacijos atskleidimo.
Atskleidimo pagrindai
Nors verslo reguliavimas egzistavo anksčiau, JAV buvo paskelbtas federalinės vyriausybės įpareigojimas atskleisti 1933 m. Vertybinių popierių įstatymą ir 1934 m. Vertybinių popierių biržos įstatymą. Abu aktai buvo reakcija į 1929 m. Didžioji depresija: tiek visuomenė, tiek politikai kaltino skaidrumą stokojant korporatyvinių operacijų dėl finansinės krizės suintensyvinimo, jei net ne tiesios. Nuo tada papildomais teisės aktais, tokiais kaip 2002 m. Sarbaneso-Oxley įstatymas, buvo išplėsti viešųjų bendrovių informacijos atskleidimo reikalavimai.
Informacijos atskleidimo straipsniai, kaip apibrėžta SEK, apima su įmonės finansine būkle, veiklos rezultatais ir valdymo kompensacija susijusius duomenis. Vertybinių popierių komisijai reikalingas konkretus informacijos atskleidimas, nes dėl pasirinktinio informacijos atskleidimo investuotojai ir bendrovės suinteresuotosios šalys atsiduria nepalankioje padėtyje. Pavyzdžiui, viešai neatskleista informacija asmeninės naudos tikslais gali būti naudojama plačios investuojančios visuomenės sąskaita. Aiškiai apibrėžti informacijos atskleidimo reikalavimai užtikrina, kad įmonės tinkamai platina informaciją, kad visi investuotojai turėtų vienodas sąlygas.
Bendrovės nėra vienintelės įmonės, kurioms taikomi griežti informacijos atskleidimo reglamentai. Pavyzdžiui, tarpininkavimo įmonės, investicijų valdytojai ir analitikai taip pat privalo atskleisti bet kokią informaciją, kuri galėtų paveikti ir paveikti investuotojus. Norėdami apriboti interesų konflikto problemas, analitikai ir pinigų valdytojai privalo atskleisti visas jiems priklausančias akcijas.
SEC reikalingi atskleidimo dokumentai
Vertybinių popierių biržoje reikalaujama, kad visos viešai parduodamos bendrovės parengtų ir išleistų dvi su informacijos atskleidimu susijusias metines ataskaitas: vieną - pačiam vertybinių popierių vertybinių popierių biržos fondui, kitą įmonės akcininkams. Šios ataskaitos pateikiamos kaip 10 Ks.
Bet kuri bendrovė, norinti viešai paskelbti informaciją, privalo atskleisti informaciją kaip dviejų dalių registracijos, kurią sudaro prospektas ir antrasis dokumentas, kuriame yra bet kokia kita esminė informacija, pavyzdžiui, bendrovės pateiktos stipriosios, silpnosios pusės, galimybės ir grėsmės (SWOT) analizės dalis. konkurencinė aplinka. SSGG analizė nustato organizacijos stipriąsias ir silpnąsias puses, išorines galimybes ir grėsmes, kurios rinka naudojama kaip etalonas.
Vertybinių popierių biržoje vertybinių popierių pramonės įmonėms taikomi griežtesni informacijos atskleidimo reikalavimai. Pavyzdžiui, investicinių bankų įmonių pareigūnai privalo asmeniškai atskleisti duomenis apie jų turimus vertybinius popierius ir šeimos narių nuosavybės teise priklausančius vertybinius popierius.
Tikrojo pasaulio atskleidimo pavyzdys
Paimkite 2018 m. Kovo mėn. „Target Corporation“ (TGT) išleistą pranešimą spaudai, skelbiantį savo ketvirtojo ketvirčio ir visų metų pajamų ataskaitą. Jame bendrovė pabrėžė, kad 2017 m. Grąžinta investuoto kapitalo (ROIC) grąža nuo mokesčių nuo praėjusių metų (nuo 15% iki 15, 9%).
Tačiau „Target“ pripažįsta, kad naudojant ROIC nesilaikoma visuotinai priimtų apskaitos principų (BAP), kurių įmonės turi laikytis sudarydamos finansines ataskaitas. Siekdamas išsklaidyti akcininkų painiavą, „Target“ prie savo išleidimo ir pajamų ataskaitos taip pat pridėjo pastabą dėl informacijos atskleidimo, nurodant ne GAAP finansinių priemonių (pvz., ROIC) ribas ir pateikiant „Ne GAAP finansinės padėties suderinimą“. Priemonės “ir jos skaičiavimų grafikas„ suteikti papildomo skaidrumo “. (Apie tai skaitykite skyrelyje „Ar privati įmonė privalo atskleisti finansinę informaciją visuomenei?“)
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.