Einhorno efektas
Einhorno efektas yra staigus viešai parduodamos bendrovės akcijų kainos kritimas, kuris dažnai įvyksta iškart po to, kai rizikos draudimo fondo valdytojas Davidas Einhornas viešai pasiūlo (lažinasi prieš) tos bendrovės akcijas.
Einhorno efektas taip pat gali atsirasti atvirkščiai, kai Einhornas nemini įmonės, apie kurią jis anksčiau reiškė meškiškas pastabas. Jei investuotojai tikisi iš „Einhorn“ išgirsti ką nors neigiamo, bet tada ne, jie dažnai tai vertina kaip teigiamą ženklą, o akcijų kaina kyla.
Tačiau teigiami Einhorn teiginiai apie bendroves nėra linkę didinti akcijų kainų; vietoj to Einhorno efektas daugiausia taikomas akcijoms, kurias jis trumpina (ir apie šią trumpąją poziciją praneša visuomenei).
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- „Einhorn“ efektas yra staigus akcijų kainos kritimas po to, kai viešai kritikavo jo praktiką garsus investuotojas Davidas Einhornas.
- Garsiausias „Einhorn“ efekto pavyzdys yra „Allied Capital“ akcijų dviženklis procentinis sumažėjimas po to, kai Einhornas kritikavo jį Sohno konferencijoje 2002 m.
- Pastaruoju metu Einhorno efektas prarado savo pranašumą dėl prastų jo fondo investavimo rezultatų.
Einhorno efekto supratimas
Einhornas įkūrė savo rizikos draudimo fondą 1996 m., Būdamas 27 metų, su didelėmis tėvų investicijomis. Jis padidino savo valdomą turtą nuo 900 000 USD iki 10 milijardų USD per ateinančius 18 metų, o vidutinė metinė grąža siekė beveik 20%. Be didelių grąžų, jo rizikos draudimo fondas yra žinomas dėl kruopščių tyrimų ir analizės. Nepaisant savo kaip trumpo pardavėjo reputacijos, Einhorn rizikos draudimo fondas paprastai yra ilgas.
Kai kurie garsūs „Einhorn“ šortai yra skolintojo „Allied Capital“ 2002 m. Trumpiniai, kurie, jo teigimu, turėjo apgaulingą apskaitos įrašą. Po penkerių metų SEC galutinai įrodė. Jis taip pat garsiai trumpai apibūdino „Lehman Brothers“ 2007 m. Ir pasakė investuotojams, kad jis turi per didelę svertą, apie kurį pasaulis sužinojo, kai įmonė žlugo 2008 metais. Einhorn yra žinomas dėl drąsių ir, atrodo, mažai tikėtinų lažybų, kurios pasirodo teisingos.
Mažiau dramatiškas Einhorno efekto pavyzdys nei sąjungininkų ir Lehmano scenarijai įvyko 2012 m., Kai Einhornas sukritikavo „Chipotle“ dėl galimos praktikos samdyti dokumentus neturinčius darbuotojus ir jos konkurencinę grėsmę iš „Taco Bell“. Po „Einhorn“ analizės „Chipotle“ akcija sumažėjo 7% per kitas minutes.
Kitas pavyzdys tais pačiais metais įvyko susmulkinto žvyro ir akmens bendrovei „Martin Marietta Materials“ po to, kai Einhornas rekomendavo trumpinti atsargas kalboje Ira W. Sohn investicijų tyrimų konferencijoje. Tais pačiais metais maisto papildų įmonė „Herbalife“ pajuto „Einhorn“ efektą po to, kai investuotojai spėliojo, kad jis trumpina atsargas, remdamasis klausimais, kuriuos uždavė per skambučius dėl pajamų.
Einhorno efektas pastaraisiais metais
„Einhorn“ halo per pastaruosius metus išnyko dėl prasto investavimo. 2019 m. Sausio mėn. CNBC pranešė, kad „Einhorn“ fondas praėjusiais metais prarado 34 procentus.
2018 m. Liepos 4 d. „Wall Street Journal“ pranešė, kad „Greenlight“ valdomas turtas (AUM) sumažėjo iki 5, 5 milijardo JAV dolerių; Palyginimui, 2014 m. AUM viršijo 12 milijardų JAV dolerių.
2017-ieji buvo dar vieni rimto prastų rezultatų metai - jo pavyzdinio fondo grąža buvo tik 1, 6%, palyginti su 19, 4% „S&P 500“ indeksu. Savo metiniame akcininkų laiške už 2017 metus Einhornas paaiškina, kas nutiko. Ištrauka: „Didžiausias pralaimėjimas per metus buvo mūsų trumpos pozicijos dėl„ burbulo krepšelio “... [įskaitant]„ Amazon “(+ 56%), „ athenahealth “(+ 26%), „ Netflix “(+ 55%) ir„ Tesla “(+ 46%), kai mes manome, kad visos šios akcijos pasirodė įkainojamos su mažai atsargų, einančių į metus, ir nė viena iš jų nebuvo tinkamai atlikta ar atitiko pagrindinius lūkesčius 2017 m. "
Kadangi tie šortai yra kaip šortai, nenuostabu, kad jo įtaka sumažėjo. Einhorno efektas gali visiškai išnykti, jei jis ir toliau pralaimės tokiu šokiruojančiu būdu. Kita vertus, jis, kaip vertybinių popierių investuotojas, gali paskutinį juoką išgirsti, jei jo „pervertintų“ akcijų analizė pasirodys teisinga.
Einhorn efekto pavyzdys
Garsiausias „Einhorn“ efekto pavyzdys buvo bendrovės „Allied Capital“, kuri save apibūdino kaip „verslo plėtros“ firmą, akcijų kainos kritimas 11%. Kalbos metu Einhornas apkaltino „Allied Capital“ „agresyvaus vertinimo“ metodais, kad būtų galima sukoncentruoti nepakankamai turtingą turtą, pavyzdžiui, „Velocita“, telekomunikacijų partnerystę tarp AT&T ir „Cisco“ kaip pelningus subjektus. Jis taip pat prieštaravo jos „mokėjimo natūra“ schemai, pagal kurią ji gavo skolas ar vertybinius popierius kaip palūkanas arba grąžino pagrindinę paskolos sumą. Dėl šios praktikos skolininkui neįvykdžius įsipareigojimų, kilo pavojus, kad jis bus uždėtas ant kabliuko.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.