Laisvas grynųjų pinigų srautas nuosavybėje - FCFE apibrėžimas
Laisvas grynųjų pinigų srautas į nuosavybę yra matas, kiek grynųjų pinigų gali įsigyti bendrovės akcininkai, sumokėję visas išlaidas, reinvestavimą ir skolą. FCFE yra nuosavo kapitalo naudojimo matas.
FCFE formulė yra
FCFE = grynieji pinigai iš operacijų − „Capex“ + išleista grynoji skola \ tekstas {FCFE} = \ tekstas {grynieji pinigai iš operacijų} - \ tekstas {Capex} + \ tekstas {grynoji išleista skola} FCFE = grynieji pinigai iš operacijų − „Capex" + išleista grynoji skola Visiem, kas tajaa, tas ir jaa.
Kaip apskaičiuoti FCFE
Laisvą pinigų srautą į nuosavybę sudaro grynosios pajamos, kapitalo išlaidos, apyvartinis kapitalas ir skola. Grynosios pajamos nurodomos įmonės pajamų ataskaitoje. Kapitalo išlaidas galite rasti pinigų srautų ataskaitos skiltyje „Pinigų srautai iš investavimo“.
Apyvartinis kapitalas taip pat randamas pinigų srautų ataskaitoje; tačiau tai yra pinigų srautai iš operacijų skyriaus. Apyvartinis kapitalas paprastai atspindi skirtumą tarp įmonės trumpalaikio turto ir įsipareigojimų.
Tai yra trumpalaikiai kapitalo reikalavimai, susiję su neatidėliotina veikla. Grynąsias paskolas taip pat galima rasti pinigų srautų ataskaitos skiltyje „Pinigų srautai iš finansavimo“. Svarbu atsiminti, kad palūkanų išlaidos jau yra įtrauktos į grynąsias pajamas, todėl jums nereikia pridėti atgalinių palūkanų išlaidų.
Ką tau sako FCFE?
FCFE metriką dažnai naudoja analitikai, bandydami nustatyti įmonės vertę. Šis vertinimo metodas išpopuliarėjo kaip alternatyva dividendų nuolaidų modeliui (DDM), ypač jei įmonė nemoka dividendų. Nors FCFE gali apskaičiuoti akcininkams prieinamą sumą, ji nebūtinai prilygsta akcininkams išmokėtai sumai.
Analitikai taip pat naudoja FCFE, norėdami nustatyti, ar už dividendus ir akcijų išpirkimą yra apmokama naudojant laisvus pinigų srautus nuosavybėje ar kitokią finansavimo formą. Investuotojai nori pamatyti dividendų mokėjimą ir akcijų išpirkimą, kuriuos visiškai moka FCFE.
Jei FCFE yra mažesnė už dividendų išmokėjimą ir akcijų supirkimo sąnaudas, įmonė finansuoja skolomis arba turimu kapitalu arba išleidžia naujus vertybinius popierius. Esamas kapitalas apima nepaskirstytąjį pelną, uždirbtą ankstesniais laikotarpiais.
Tai nėra tai, ką investuotojai nori pamatyti vykdydami esamą ar būsimą investiciją, net jei palūkanų normos yra žemos. Kai kurie analitikai teigia, kad gera investicija yra skolinimasis už akcijų supirkimą, kai akcijos prekiauja su nuolaida, o palūkanų normos istoriškai yra žemos. Tačiau taip yra tik tuo atveju, jei bendrovės akcijų kaina ateityje kils.
Jei įmonės dividendų mokėjimo lėšų yra žymiai mažiau nei FCFE, tada įmonė naudoja perteklių, kad padidintų savo grynųjų pinigų kiekį arba investuotų į apyvartinius vertybinius popierius. Galiausiai, jei lėšos, išleistos akcijoms supirkti ar išmokėti dividendus, yra maždaug lygios FCFE, tada įmonė visa tai moka savo investuotojams.
FCFE naudojimo pavyzdys
Pagal Gordono augimo modelį, apskaičiuojant nuosavybės vertę, naudojama FCFE pagal šią formulę:
Vequity = FCFE (r − g) V_ \ text {capital} = \ frac {\ text {FCFE}} {\ left (rg \ right)} Vequity = (r − g) FCFE
Kur:
- V nuosavybė = akcijų vertė šiandien
- FCFE = numatoma kitų metų FCFE
- r = įmonės nuosavybės kaina
- g = firmos FCFE augimo greitis
Šis modelis naudojamas norint sužinoti įmonės nuosavybės reikalavimo vertę ir yra tinkamas naudoti tik tuo atveju, jei kapitalo išlaidos nėra žymiai didesnės už nusidėvėjimą ir jei bendrovės akcijų beta vertė yra artima 1 ar mažesnė už 1.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.