Didelio pajamingumo obligacijų paskirstymas
Aukšto pajamingumo obligacijų skirtumas yra procentinis skirtumas tarp įvairių klasių aukšto pajamingumo obligacijų dabartinio pajamingumo, palyginti su investicinio lygio įmonių obligacijomis, iždo obligacijomis ar kita orientacine obligacijų priemone. Spredai dažnai išreiškiami procentinių punktų ar bazinių punktų skirtumu. Aukšto pajamingumo obligacijų skirtumas taip pat vadinamas kredito paskirstymu.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Aukšto pajamingumo obligacijų skirtumas, dar žinomas kaip kredito skirtumas, yra aukšto pajamingumo obligacijų ir palyginamųjų obligacijų, tokių kaip investicinio lygio ar iždo obligacijų, pajamingumo skirtumas.
- Aukšto pajamingumo obligacijos siūlo didesnį pelningumą dėl įsipareigojimų neįvykdymo rizikos. Kuo didesnė įsipareigojimų neįvykdymo rizika, tuo didesnės palūkanos mokamos už šias obligacijas.
- Aukšto pajamingumo obligacijų kainų skirtumai naudojami kredito rinkoms įvertinti, kur kylantys kainų skirtumai gali reikšti silpnėjančias makroekonomines sąlygas.
Kaip veikia didelio pelningumo obligacijų paskirstymas
Aukšto pajamingumo obligacijos, taip pat žinomos kaip nepageidaujamos obligacijos, yra tokios rūšies obligacijos, kurios siūlo aukštą palūkanų normą dėl didelės įsipareigojimų neįvykdymo rizikos. Aukšto pajamingumo obligacijos turi žemesnį kredito reitingą nei vyriausybės obligacijos ar investicinio lygio įmonių obligacijos, tačiau didesnės palūkanų pajamos ar pajamingumas pritraukia investuotojus. Aukšto pajamingumo sektorius yra mažai susijęs su kitais fiksuotų pajamų sektoriais ir yra mažiau jautrus palūkanų normai, todėl tai yra geras investicinis turtas portfelio diversifikavimui.
Kuo didesnė neįvykdytų obligacijų numatytoji rizika, tuo didesnė bus palūkanų norma. Viena iš priemonių, kuria investuotojai naudojasi siekdami įvertinti aukšto pajamingumo obligacijų rizikos lygį, yra aukšto pajamingumo obligacijų skirtumas. Aukšto pajamingumo obligacijų skirtumas yra skirtumas tarp žemos kokybės obligacijų pajamingumo ir stabilių aukštos kokybės obligacijų arba panašaus termino vyriausybės obligacijų pajamingumo.
Didėjant palūkanų normai, didėja ir rizika investuoti į nepageidaujamas obligacijas, taigi padidėja galimybė uždirbti didesnę šių obligacijų grąžą. Didesnis pajamingumo obligacijų skirtumas yra rizikos premija. Investuotojai prisiims didesnę šių obligacijų riziką mainais į priemoką ar didesnes pajamas.
Aukšto pajamingumo obligacijos paprastai vertinamos pagal skirtumą tarp jų ir JAV iždo obligacijų pajamingumo. Bendrovė, kurios finansinė padėtis silpna, palyginti su iždo obligacijomis, turės palyginti didelę palūkanų normą. Tai priešingai nei finansiškai patikima įmonė, kurios kainų skirtumas, palyginti su JAV iždo obligacijomis, bus mažas. Jei iždo pajamingumas yra 2, 5%, o žemos kokybės obligacijų - 6, 5%, kredito skirtumas yra 4%. Kadangi skirtumai yra išreiškiami kaip baziniai taškai, tokiu atveju skirtumas yra 400 bazinių punktų.
Aukšto pajamingumo obligacijų kainų skirtumai, didesni nei istorinis vidurkis, rodo didesnę nepageidaujamų obligacijų kredito ir įsipareigojimų neįvykdymo riziką.
Aukšto pelningumo obligacijų palūkanų normų pranašumai
Investuotojai ir rinkos analitikai naudoja aukšto pajamingumo skirtumus, kad įvertintų bendras kredito rinkas. Pasikeitus įmonės kredito rizikai, atsiranda kredito paskirstymo rizika. Pvz., Jei žemos naftos kainos ekonomikoje neigiamai paveiks platų spektrą įmonių, tikimasi, kad padidės pelningumo skirtumas arba padidės kreditų skirtumas, didėjant derliui ir mažėjant kainoms.
Jei bendrosios rinkos tolerancija rizikai yra žema ir investuotojai sieks stabilių investicijų, skirtumas padidės. Didesni kainų skirtumai rodo didesnę nekontroliuojamų obligacijų įsipareigojimų neįvykdymo riziką ir tai gali atspindėti bendrą įmonės ekonomiką (taigi ir kredito kokybę) ir (arba) labiau susilpninti makroekonomines sąlygas.
Aukšto pajamingumo obligacijų skirtumas yra naudingiausias istoriniame kontekste, nes investuotojai nori žinoti, koks yra dabartinis skirtumas, palyginti su vidutiniu kainų skirtumu praeityje. Jei skirtumas šiandien yra per siauras, daugelis išmintingų investuotojų vengs pirkti nepageidaujamas obligacijas. Didelio pelningumo investicijos yra patraukli priemonė investuotojams, jei skirtumas yra didesnis nei istorinis vidurkis.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.