Kaip korporacijose užkertamas kelias prekybai viešai neatskleista informacija

Bendrovės ir reguliavimo institucijos stengiasi užkirsti kelią prekybai viešai neatskleista informacija, kad užtikrintų rinkų vientisumą ir išlaikytų reputaciją. Tačiau ne visa prekyba viešai neatskleista informacija yra neteisėta. Bendrovės direktoriai, darbuotojai ir vadovybė gali nusipirkti arba parduoti įmonės akcijas, turėdami specialių žinių, jei jie atskleidžia tuos sandorius Vertybinių popierių ir biržos komisijai (SEC); tada šie sandoriai atskleidžiami visuomenei.

Prekyba viešai neatskleista informacija tampa neteisėta, kai bendrovės darbuotojai ar atstovai, pavyzdžiui, perduoda didelę neviešą informaciją savo draugams, šeimos nariams ar fondų valdytojams. Kitas būdas vykdyti prekybą viešai neatskleista informacija yra tada, kai ne bendrovės darbuotojai, tokie kaip vyriausybinių reguliavimo institucijų ar apskaitos firmų, advokatų kontorų ar tarpininkų darbuotojai, gauna iš savo klientų materialią neviešą informaciją ir naudojasi šia informacija savo naudai.

Kaip reguliuotojai užkerta kelią prekybai viešai neatskleista informacija

Vyriausybė stengiasi užkirsti kelią ir nustatyti prekybą viešai neatskleista informacija, stebėdama prekybos veiklą rinkoje. SEC stebi prekybos veiklą, ypač aplink svarbius įvykius, tokius kaip pelno pranešimai, įsigijimai ir kiti įvykiai, turintys reikšmės įmonės vertei, o tai gali smarkiai pakeisti jų akcijų kainas. Ši priežiūra gali aptikti didelius, netaisyklingus sandorius, susijusius su tais esminiais įvykiais, ir gali būti ištirta, ar šie sandoriai buvo teisėti, ar tai, kad prekybos informacija buvo suteikta tiems, kurie sudarė sandorius.

Prekybininkų, kurie praranda dideles sumas dideliais sandoriais, skundai yra dar vienas būdas, leidžiantis reguliavimo institucijoms užkirsti kelią ir pradėti prekybą viešai neatskleista informacija. Kadangi vidaus prekybininkai dažnai stengiasi kiek įmanoma labiau išnaudoti savo viešąją informaciją, jie dažnai kreipiasi į opcionų rinkas, kur gali efektyviai panaudoti savo sandorius ir padidinti savo grąžą. Jei prekybininkas turi specialių žinių, kad įmonė yra įsigyjama, tada jis gali nusipirkti daugybę akcijų pasirinkimo sandorių; Panašiai, jei prekybininkas prieš bet kokį pranešimą žino, kad įmonė ketina pranešti apie pajamas gerokai žemiau Wall Street sąmatų, tada tas prekybininkas gali užimti didelę poziciją pasirinkimo sandoriuose. Tokie sandoriai prieš didelius įvykius gali pranešti reguliuotojams, kad kažkas prekiauja viešai neatskleista informacija; dideli investuotojų nuostoliai neturint reikšmingos neviešos informacijos kitame šių sandorių gale taip pat verčia tokius investuotojus pranešti apie neįprastą grąžą.

Reguliavimo institucijos taip pat užkerta kelią ir nustato viešai neatskleistą informaciją per viešai neatskleistus asmenis, žinančius apie prekybą esmine nevieša informacija. SEC gauna patarimų iš informatorių, kurie pateikia žinių, kad žmonės prekiauja tokia informacija. Pranešėjai gali būti aptariamos įmonės darbuotojai arba įmonės tiekėjų, klientų ar paslaugų firmų darbuotojai. Pranešėjai turi paskatų pranešti apie įstatymus, gaudami nuo 10 iki 30% baudų, surinktų už sėkmingą baudžiamąjį persekiojimą pasinaudojant viešai neatskleista informacija. Žiniasklaida ar savireguliacijos agentūros, tokios kaip Finansų pramonės reguliavimo tarnyba (FINRA), taip pat gali būti pirminiai SEC šaltiniai, kai ji pradeda prekybą viešai neatskleista informacija.

Kaip įmonės neleidžia prekiauti viešai neatskleista informacija

Prieš tai, kai tai virsta vyriausybės lygiu, įmonės imasi kelių priemonių, kad užkirstų kelią prekybai viešai neatskleista informacija apie savo vertybinius popierius. Kai kuriose įmonėse yra elektros energijos tiekimo nutraukimo laikotarpiai, kai pareigūnams, direktoriams ir kitiems paskirtiems asmenims draudžiama pirkti bendrovės vertybinius popierius, dažniausiai apie pelno skelbimus. Bendrovė taip pat gali reikalauti, kad pareigūnai, direktoriai ir kiti asmenys patvirtintų įmonės vertybinių popierių pirkimus ar pardavimus kartu su savo vyriausiuoju teisininku (CLO), kad būtų išvengta interesų konfliktų ar vertybinių popierių įstatymų pažeidimų.

Be šių priemonių, įmonės paprastai įgyvendina savo darbuotojams skirtą švietimo programą, kurios metu jie sužino, kaip išvengti prekybos viešai neatskleista informacija arba dalijimosi materialia nevieša informacija. Pvz., Darbuotojai gali išmokti to, kas laikoma materialia ir kas laikoma nevieša, be to, kad išmoktų neatskleisti pašalininkams informacijos, susijusios su uždarbiu, perėmimais, saugumo pasiūlymais ar bylinėjimuisi.