Kaip atskyrimas daro įtaką investuotojams į patronuojančias ir dukterines įmones?

Atskyrimas yra tada, kai įmonė perima dalį savo veiklos ir suskaido ją į atskirą įmonę. Atskirai naujos įmonės akcijos yra neapmokestinamos motininės įmonės akcininkams. Įmonės išskiria dalį savo veiklos dėl kelių priežasčių. Kai įmonė turi pelningą padalinį, kuris nėra tiksliai susijęs su jos pagrindinėmis kompetencijomis, ji gali nuspręsti, kad padalijimas į šį skyrimą atskirai ir atskiras valdymas leidžia tiek patronuojančiai, tiek dukterinei įmonei sutelkti dėmesį į tai, ką jos daro geriausiai. Kita įprasta atskyrimo priežastis yra tada, kai didelėje įmonėje, turinčioje daug atskirų padalinių, yra akcijų kaina, vadovybės nuomone, per maža tų padalinių vertė. Atsisakydama vieno ar daugiau tų padalinių, vadovybė tikisi, kad bendra akcijų vertė galiausiai pranoks tą, kuri ji buvo kaip vieną konsoliduotą vienetą.

Kai atsiskiria, patronuojančios bendrovės investuotojai automatiškai tampa dukterinės įmonės investuotojais neapmokestindami naujų akcijų platinimo. Nauji investuotojai gali įsigyti vienos ar abiejų bendrovių akcijas.

Bet kuris investuotojo tipas turėtų žinoti keletą dalykų, kurie paprastai įvyksta akcijų kainoms pasibaigus. Įprasta, kad patronuojančios bendrovės akcijų kaina nedelsiant sumažėja. Turtas, kuris dabar priklauso dukterinei įmonei, buvo pašalintas iš patronuojančios įmonės knygų, o tai sumažina jo buhalterinę vertę. Tačiau dukterinės įmonės akcijų vertė paprastai sudaro skirtumą; dviejų akcijų kainų suma paprastai artima patronuojančios įmonės akcijų kainai prieš atskyrimą.

Istoriškai „spinoffs“ buvo naudinga investuotojams. Vidutiniškai tiek patronuojanti, tiek dukterinė įmonė per 24 mėnesius po atskyrimo pralenkia rinką. Investuotojai, sugebėję atlaikyti pirmųjų dienų ir savaičių nenuspėjamumą, pastebėjo malonų pelną. Nauji investuotojai, norintys pasinaudoti istorine „spinoff“ nauda, ​​turi pasirinkti investuoti į patronuojančią įmonę, dukterinę bendrovę ar abi.

Į dukterinę įmonę dažnai kreipiasi agresyvūs investuotojai, turintys didelę toleranciją rizikai. Būdama mažesnė įmonė, dukterinė įmonė turi daugiau augimo galimybių. Tačiau, palyginti su labiau įsitvirtinusia patronuojančia įmone, dukterinės įmonės akcijų kaina yra labiau nepastovi ir priklauso nuo rinkos užgaidų. Nepaisant to, kad atsiskyrusioms įmonėms paprastai sekasi gerai per ilgą laiką, ankstyvojo kelio, su kuriuo turi susidurti bet kuri nauja įmonė, užtenka tam, kad atbaidytų kai kuriuos investuotojus.

Ieškantys stabilesnės grąžos paprastai laikosi patronuojančios įmonės. Dauguma kompanijų, kurios yra didelės ir pakankamai įsteigtos, kad atskirtų padalinį, yra mažai svyruojančios, o jų akcijų kainos išlieka stabilios, net jei rinka svyruoja žiauriai. Neapibrėžtuoju ekonomikos laikotarpiu investuotojai, vengiantys rizikos, ieško patronuojančiosios įmonės siekdami geresnės nei vidutinės grąžos be per didelės rizikos.