Kaip skiriasi investavimas iš viršaus į apačią ir iš apačios į viršų?
Investicijos „iš apačios į apačią“ ir „iš apačios į viršų“ yra labai skirtingi akcijų analizės ir investavimo į jas būdai. Abi metodikos turi pranašumų. Tačiau abiejų požiūrių tikslas yra tas pats: nustatyti dideles atsargas. Pateikiame abiejų metodų savybių apžvalgą.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Mažesnės patirties turintiems investuotojams ir tiems, kurie neturi laiko analizuoti įmonės finansų, metodas „iš viršaus į apačią“ yra lengvesnis.
- Investicijos iš apačios gali padėti investuotojams pasirinkti kokybiškas akcijas, kurios pranašesnės už rinką net nuosmukio laikotarpiais.
Iš viršaus į apačią
Investuojant iš viršaus į apačią dėmesys sutelkiamas į „bendrą vaizdą“ arba tai, kaip bendrą ekonomiką ir makroekonominius veiksnius varo rinkos ir galiausiai akcijų kainos. Jie taip pat apžvelgs sektorių ar pramonės šakų veiklą. Šie investuotojai tiki, kad jei sektoriui sekasi gerai, yra tikimybė, kad gerai veiks ir tų pramonės šakų akcijos.
Investicijų iš viršaus į apačią analizė apima:
- Ekonominis augimas arba bendrasis vidaus produktas (BVP) tiek JAV, tiek visame pasaulyje
- Federalinio rezervų banko vykdoma pinigų politika, įskaitant palūkanų normų mažinimą ar kėlimą
- Infliacija ir prekių kainos
- Obligacijų kainos ir pajamingumas, įskaitant JAV iždus
Banko atsargos ir palūkanų normos
Žemiau yra diagrama, rodanti „iš viršaus į apačią“ metodą, kai 10 metų iždo pajamingumas koreliuojamas su Finansinių rinkų sektoriaus SPDR ETF (XLF) per pastaruosius kelerius metus.
Investuotojas iš viršaus į apačią gali vertinti kylančias palūkanų normas ir obligacijų pajamingumą kaip galimybę investuoti į banko akcijas. Paprastai ne visada, kai kyla ilgalaikis pajamingumas ir ekonomika veikia gerai, bankai linkę uždirbti daugiau pajamų, nes gali imti didesnes palūkanas už savo paskolas. Tačiau normų ir bankų atsargų koreliacija ne visada yra teigiama. Svarbu, kad visos ekonomikos rezultatai būtų geri, o derlius auga.
Namų statytojai ir palūkanų normos
Atvirkščiai, tarkime, kad, jūsų manymu, palūkanų normos sumažės, naudodamiesi principu „iš viršaus į apačią“, galite nustatyti, kad namų statybų pramonei būtų naudingiausia iš mažesnių palūkanų normų, nes dėl mažesnių tarifų naujų namų pirkimas gali išaugti. Todėl galite nusipirkti namų statybos sektoriaus įmonių akcijų.
Prekės ir atsargos
Jei kiltų tokios prekės kaip naftos kaina, analizė „iš viršaus į apačią“ galėtų būti nukreipta į naftos kompanijų, tokių kaip „Exxon Mobil Corporation“ (XOM), akcijų pirkimą. Priešingai, įmonėms, kurios savo produktui naudoja didelius kiekius naftos, investuotojas iš viršaus į apačią gali apsvarstyti, kaip kylančios naftos kainos gali pakenkti įmonės pelnui. Iš pradžių „iš viršaus į apačią“ metodu pradedama nagrinėti makroekonomika ir tada gilinamasi į tam tikrą sektorių ir to sektoriaus atsargas.
Šalys ir regionai
Investuotojai iš viršaus į apačią taip pat gali pasirinkti investuoti į vieną šalį ar regioną, jei jo ekonomikai sekasi. Pvz., Jei Europos ekonomikai sekasi, investuotojas gali investuoti į Europos ETF, investicinius fondus ar akcijas.
„Iš viršaus į apačią“ metodas tiria įvairius ekonominius veiksnius, kad sužinotų, kaip šie veiksniai gali paveikti bendrą rinką, taigi ir tam tikras pramonės šakas, ir galiausiai atskiras šių pramonės šakų atsargas.
Iki dugno
Investuodamas iš apačios į viršų, pinigų tvarkytojas ištirs akcijų pagrindus, nepaisant rinkos tendencijų. Jie mažiau dėmesio skirs rinkos sąlygoms, makroekonominiams rodikliams ir pramonės pagrindams. Vietoj principo „iš apačios į viršų“ dėmesys sutelkiamas į tai, kaip sekasi individualiai sektoriaus įmonei, palyginti su konkrečiomis sektoriaus įmonėmis.
Apžvelgiant iš apačios į viršų analizę:
- Finansiniai santykiai, įskaitant kainą ir pelną (P / E), dabartinį santykį, nuosavybės grąžą ir grynąją pelno maržą
- Pajamų augimas, įskaitant numatomą uždarbį ateityje
- Pajamų ir pardavimų augimas
- Įmonės finansinės atskaitomybės, įskaitant balansą, pelno (nuostolių) ataskaitą ir pinigų srautų ataskaitą, finansinė analizė
- Pinigų srautai ir laisvi pinigų srautai parodykite, kaip gerai įmonė sugeneruoja grynųjų ir gali finansuoti savo veiklą nepridėdama daugiau skolų.
- Vadovybės lyderystė ir veiklos rezultatai
- Įmonės produktai, dominavimas rinkoje ir rinkos dalis
Pagal principą „iš apačios į viršų“ investuojama į akcijas, kuriose minėti veiksniai yra teigiami įmonei, neatsižvelgiant į tai, kaip gali veikti visa rinka.
Pranašesni už atsargas
„Iš apačios į viršų“ investuotojai taip pat mano, kad vien todėl, kad vienai sektoriaus įmonei sekasi gerai, tai dar nereiškia, kad visos sektoriaus įmonės taip pat veiks gerai. Šie investuotojai bando surasti tam tikras įmones sektoriuje, kuri pralenktų kitas. Štai kodėl „iš apačios į viršų“ investuojantys tiek laiko praleidžia analizuodami įmonę. Didelės apimties investuotojai paprastai peržiūri tyrimų ataskaitas, kurias analitikai pateikia įmonei, nes analitikai dažnai turi intymių žinių apie įmones, kurias jie apima. Šio požiūrio idėja yra ta, kad atskiros sektoriaus atsargos gali būti našios, nepaisant prastų pramonės rezultatų ar makroekonominių veiksnių.
Tačiau tai, kas yra gera perspektyva, yra nuomonės klausimas. Investuotojas „iš apačios į viršų“ palygins įmones ir investuos į jas pagal jų pagrindus. Verslo ciklas ar platesnės pramonės sąlygos mažai rūpi.
Esmė
„Iš viršaus į apačią“ požiūris pradedamas nuo platesnės ekonomikos, analizuojami makroekonominiai veiksniai ir siekiama konkrečių pramonės šakų, kurios gerai veikia ekonominiame fone. Iš ten investuotojas iš viršaus į apačią atrenka pramonės įmones. Iš apačios į viršų žiūrima į pagrindinę ir kokybinę kelių įmonių rodiklius ir parenkamos geriausios įmonės ateities perspektyvos. Abu požiūriai yra pagrįsti ir į juos turėtų būti atsižvelgiama kuriant subalansuotą investicijų portfelį. (Apie tai skaitykite skyrelyje „Žemyn iš apačios ir aukštyn: koks skirtumas“> Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą. Aprašymas Reklamuotojo atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.