Kaip „Vanguard“ užpatentavo sistemą, kaip išvengti mokesčių iš investicinių fondų

Nors apie tai žino nedaug investuotojų, nuo 2001 m. „Vanguard Group“ naudoja protingą schemą, siekdama sumažinti kapitalo prieaugį, apie kurį kasmet pranešama JAV vidaus pajamų tarnybos (IRS) 1099-DIV formose, siunčiamoms akcininkams kai kuriuose populiariausiuose investiciniuose fonduose. Procesas yra visiškai teisėtas ir netgi apsaugotas JAV patentu, kuris neleidžia konkurentams jo kopijuoti iki 2023 m., Tačiau „Vanguard“ nusprendė jo neskelbti.

Žemiau esančioje lentelėje pateikiami pagrindiniai „Vanguard“ kapitalo prieaugio mažinimo schemos pagrindai, remiantis naujausia svarbia „Bloomberg“ istorija ir susijusia skiltis.

„Vanguard's Capital Gains Tax Reduction Machine“

• Pradėta 2001 m., Patentu saugoma iki 2023 m
• 6 susijusių patentų galiojimas baigiasi 2021 m
• Panaikina neaiškią federalinio mokesčių kodekso nuostatą, priimtą 1969 m
• Dalyvauja 14 porų investicinių fondų ir ETF, laikančių tas pačias akcijas
• Taip pat apima dar kelias dešimtis investicinių fondų ir ETF hibridų, laikančių akcijas
• Sumažinkite praneštą kapitalo prieaugį sukauptu 191 mlrd. USD per 2018 m
• Sistema gali būti licencijuota kitoms investicinėms įmonėms

Šaltinis: „Bloomberg“

Reikšmė investuotojams

Pagal neaiškią federalinio mokesčių kodekso nuostatą, priimtą kongreso 1969 m., Jei savitarpio fondas patenkina išpirkimo prašymą suteikdamas investuotojams vertinamų akcijų akcijas vietoj grynųjų, kapitalo prieaugio mokestis nėra taikomas. Tačiau kadangi mažmeniniai investuotojai tikisi gauti išpirkimą grynaisiais, ši alternatyva retai naudojama investiciniuose fonduose. Kita vertus, ETF tai naudoja agresyviai.

Priežastis, kaip aiškina „Bloomberg“, yra ta, kad išleidžiamas ETF išleidžiamų akcijų skaičius arba sutartis, paremta tarpininkų, tokių kaip bankai ir rinkos formuotojai, indėliais ar išėmimais. Paprastai tokie sandoriai sudaromi natūra su akcijų, o ne grynųjų pinigų akcijomis, ir ETF gali sumažinti kapitalo prieaugį, apie kurį pranešama investuotojams, atsiskaitydamas už vertybinių popierių akcijas.

Siekdami dar labiau sumažinti iki šiol nurodytą kapitalo prieaugį, dažnai iki nulio, ETF dažnai šiuos tarpininkus įpareigoja tam tikras akcijas per dieną ar dvi, tada išima iš apyvartą, kuri išmokama iš skirtingų, labai vertinamų, akcijų akcijų. Šie vadinamieji „širdies plakimo sandoriai“ (kai jie pavaizduoti, rodo didelius prekybos pliūpsnius, primenančius širdies monitorių) leido 183 didžiausiems JAV akcijų biržos fondams 2018 m. Sumažinti praneštą realizuotą kapitalo prieaugį maždaug 203 milijardų dolerių, kaip „Bloomberg“ aprašė ankstesniame leidinyje. išsamus straipsnis.

Nuo 2000 m. „Vanguard“ įžengė į sparčiai augančią ETF rinką, daugiausia įtraukdama ETF akcijų klasę į kelis populiariausius savo esamus nuosavybės vertybinių popierių fondus. Investuotojai galėtų iškeisti savo investicinio fondo akcijas į seserinio ETF akcijas, šiuo metu netaikant jokio mokesčio. Naudodamas šią struktūrą, „Vanguard“ taip pat pasinaudojo širdies ritmo operacijomis, kad pašalintų brangias akcijas iš ETF ir jų dukterinių investicinių fondų, sumažindamas abiejų investuotojų kapitalo prieaugio mokesčio įsipareigojimus.

„Vanguard“ vadovavo visiems ETF valdytojams ir sudarė 129, 8 milijardo dolerių širdies plakimo sandorių nuo 2000 m. Iki 2018 m., „Bloomberg“. Didžiausias pasaulyje ETF grotuvas „iShares“ iš „BlackRock“ yra antras su 74, 5 milijardo dolerių, o visi kiti - kartu su 125, 6 milijardo dolerių. Visuose savo produktuose nuo 2019 m. Sausio 31 d. „Vanguard“ valdė 5, 2 trilijonus dolerių viso valdomo turto (AUM).

Žvelgdamas į priekį

Tikimasi, kad „Vanguard“ patento galiojimas baigiasi 2023 m., Tikimasi, kad kitos investicinių fondų bendrovės nukopijuos jo procesą, kad sumažintų savo investuotojų mokesčių įsipareigojimus. Tikėtis išsamesnio JAV iždo departamento patikrinimo, nes poveikis mokesčių pajamoms yra didžiulis. Nors JAV akcijų ETF kontroliuoja apie 3 trilijonus dolerių turto, JAV akcijų investiciniai fondai turi daugiau nei trigubai didesnę sumą, nurodo „Bloomberg“.