Ateities indeksas
Indekso ateities sandoriai yra ateities sandoriai, pagal kuriuos prekybininkas gali nusipirkti ar parduoti finansinį indeksą šiandien, kad būtų atsiskaityta ateityje. Indekso ateities sandoriai naudojami spekuliuoti kainų indekso, pavyzdžiui, S&P 500, kainų judėjimo kryptimi.
Investuotojai ir investicijų valdytojai taip pat naudoja indekso ateities sandorius, kad apsidraustų savo nuosavybės pozicijas nuo nuostolių.
Aiškinamas ateities indeksas
Indekso ateities sandoriai, kaip ir visos būsimos sutartys, suteikia prekybininkui ar investuotojui galią ir įsipareigojimą pateikti grynųjų pinigų vertę pagal pagrindinį indeksą nurodytą dieną. Išskyrus atvejus, kai sutartis yra nutraukta prieš pasibaigiant pasibaigiančiajai prekybai, prekybininkas privalo pateikti grynųjų pinigų vertę pasibaigus jų galiojimo laikui.
Indeksas seka turto ar turto grupės kainą. Indekso ateities sandoriai yra išvestinės priemonės, tai reiškia, kad jie yra išvestiniai iš pagrindinio turto - indekso. Prekybininkai naudojasi šiais produktais keisdamiesi įvairiomis priemonėmis, įskaitant akcijas, biržos prekes ir valiutas. Pavyzdžiui, „S&P 500“ indeksas seka 500 didžiausių JAV bendrovių akcijų kainas. Investuotojas galėtų nusipirkti arba parduoti S&P indekso ateities sandorius, kad galėtų spėlioti apie indekso padidėjimą ar nuvertėjimą.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Indekso ateities sandoriai yra ateities sandoriai, pagal kuriuos investuotojai gali nusipirkti ar parduoti finansinį indeksą, už kurį ateityje bus atsiskaitoma.
- Portfelio valdytojai naudoja indekso ateities sandorius, norėdami apsidrausti nuo nuosavybės vertybinių popierių pozicijų nuo nuostolių.
- Spekuliantai taip pat gali naudoti ateities indeksus, norėdami lažintis rinkos kryptimi.
- Kai kurie populiariausi ateities indeksai yra pagrįsti akcijomis, įskaitant „E-Mini S&P 500“, „E-Mini NASDAQ 100“ ir „E-Mini Dow“. Tarptautinėse rinkose taip pat yra biržos ateities sandorių.
Indeksų ateities tipai
Kai kurie iš populiariausių ateities indeksų yra paremti akcijomis. Tačiau kiekvienas produktas gali naudoti skirtingą daugiklį, kad nustatytų ateities sandorių kainą. Pavyzdžiui, „S&P 500“ ateities sandorių vertė yra 250 JAV dolerių, palyginti su „S&P 500“ indekso verte. „E-mini S&P 500“ ateities sandorių vertė 50 kartų viršys indekso vertę.
Indeksų ateities sandorius taip pat galima įsigyti „Dow Jones Industrial Average“ (DJIA) ir „Nasdaq 100“ kartu su „E-mini Dow“ (YM) ir „E-mini NASDAQ 100“ (NQ) sutartimis. Indeksų ateities sandorius galima įsigyti užsienio rinkose, įskaitant Vokietijos, Frankfurto vertybinių popierių biržoje (DAX), kuri yra panaši į „Dow Jones“, SMI indeksą Europoje ir Hang Sengo indeksą (HSI) Honkonge.
Maržos ir indekso ateities sandoriai
Ateities sandoriai nereikalauja, kad prekybininkas ar investuotojas sudarytų prekybą visą sutarties vertę. Vietoj to, jie reikalavo, kad pirkėjas sąskaitoje išlaikytų tik dalelę sutarties sumos, vadinamos pradine marža.
Indeksų ateities sandorių kainos gali smarkiai svyruoti, kol pasibaigs sutarties galiojimo laikas. Todėl prekybininkai savo sąskaitoje turi turėti pakankamai pinigų galimiems nuostoliams padengti, kuris vadinamas išlaikymo marža. Priežiūros marža nustato mažiausią lėšų sumą, kurią sąskaita turi tenkinti ateityje.
Tiek Niujorko vertybinių popierių birža (NYSE), tiek Finansų pramonės reguliavimo tarnyba, Inc (FINRA) reikalauja, kad minimalus sąskaitos likutis būtų ne mažesnis kaip 25% visos prekybos vertės. Tačiau kai kuriems makleriams reikės didesnės nei šios 25% maržos. Be to, kadangi prekybos vertė išauga prieš pasibaigiant galiojimo laikui, brokeris gali pareikalauti, kad būtų deponuojamos papildomos lėšos, kad būtų viršyta sąskaitos vertė, vadinama garantiniu įkaitu.
Svarbu pažymėti, kad ateities sandorių indeksai yra teisiškai įpareigojantys pirkėjo ir pardavėjo susitarimai. Ateities sandoriai skiriasi nuo pasirinkimo sandorio tuo, kad ateities sandoriai yra laikomi įsipareigojimais, tuo tarpu pasirinkimo sandoriai yra laikomi teise, kuria savininkas gali arba negali naudotis.
Ateities indekso pelnas ir nuostoliai
Indekso ateities sandoriuose nurodoma, kad turėtojas sutinka pirkti indeksą už tam tikrą kainą nustatytą dieną ateityje. Paprastai ateities indekso atsiskaitymas vyksta kas ketvirtį, taip pat yra kelios metinės sutartys.
Nuosavybės vertybinių popierių indekso ateities sandoriai yra atsiskaitomi grynaisiais pinigais, ty sutarčiai pasibaigus pagrindinis turtas nepristatomas. Jei pasibaigus terminui indekso kaina yra didesnė nei sutartyje nustatyta kaina, pirkėjas uždirbo pelną, o pardavėjas - būsimas rašytojas - patyrė nuostolių. Jei būtų atvirkščiai, pirkėjas patiria nuostolių, o pardavėjas uždirba pelną.
Pavyzdžiui, jei „Dow“ rugsėjo pabaigoje uždarytų 16 000, turėtojas, kuris vieneriais metais anksčiau įsigijo būsimąjį rugsėjo kontaktą 15 760, turėtų pelną.
Pelną lemia skirtumas tarp sutarties įvežimo ir išvežimo kainų. Kaip ir bet kurios spekuliacinės prekybos atveju, yra rizika, kad rinka gali judėti priešingai. Kaip minėta anksčiau, prekybos sąskaitoje turi būti lėšų arba maržos po ranka ir ji gali turėti maržos reikalavimo paklausą, kad kompensuotų bet kokių papildomų nuostolių riziką. Be to, investuotojas ar prekybininkas turi suprasti, kad rinkos indekso kainas gali lemti daugelis veiksnių, įskaitant makroekonomines sąlygas, tokias kaip ekonomikos augimas ir įmonių pajamos ar nusivylimai.
Rizikos apsidraudimo sandorių ateities indeksas
Portfelio valdytojai dažnai perka akcijų indekso ateities sandorius, siekdami apsidrausti nuo galimų nuostolių. Jei valdytojas turi daugelio akcijų pozicijas, ateities indeksai gali padėti sumažinti akcijų kainų mažėjimo riziką parduodant akcijų indekso ateities sandorius. Kadangi daugelis akcijų linkusios judėti ta pačia bendra kryptimi, portfelio valdytojas galėtų parduoti arba sudaryti trumpalaikį indekso ateities sandorį, jei akcijų kainos kristų. Esant rinkos nuosmukiui, portfelio akcijų vertė sumažės, tačiau parduotų indekso ateities sandorių vertė padidės, kompensuodama akcijų nuostolius.
Fondo valdytojas galėjo apsaugoti visą neigiamą portfelio riziką arba ją kompensuoti tik iš dalies. Apsidraudimo neigiama pusė yra ta, kad apsidraudimas gali sumažinti pelną, jei apsidraudimo nereikia. Pvz., Jei pagal aukščiau pateiktą scenarijų portfelio valdytojas sutrumpins indekso ateities sandorius ir padidės rinka, ateities indekso vertė sumažės. Nuostoliai dėl apsidraudimo kompensuotų portfelio prieaugį kylant akcijų rinkai.
Spekuliacija dėl ateities indekso
Spekuliacija yra pažangi prekybos strategija, netinkama daugeliui investuotojų. Tačiau patyrę prekybininkai pasinaudos ateities indeksais, kad spėliotų apie indekso kryptį. Užuot pirkęs atskiras akcijas ar turtą, prekybininkas gali lažintis dėl turto grupės krypties pirkdamas ar parduodamas ateities indeksus. Pavyzdžiui, norėdami pakartoti „S&P 500“ indeksą, investuotojai turės nusipirkti visas 500 indekso akcijų. Vietoj to, indeksų ateities sandoriai gali būti naudojami lažintis dėl visų 500 akcijų krypties pagal vieną kontraktą, sukuriant tokį patį efektą - turint visas 500 S&P akcijų.
Argumentai už
Portfelio valdytojai naudoja indekso ateities sandorius, siekdami apsidrausti nuo panašių akcijų paketų sumažėjimo.
Tarpininkavimo sąskaitose reikėjo tik nedidelės dalies sutarties vertės, laikomos marža,
Indekso ateities sandoriai leidžia spekuliuoti indekso kainos pokyčiais.
Verslas naudoja biržos prekių ateities sandorius, kad užfiksuotų prekių kainas.
Minusai
Nereikalingi ar neteisingi apsidraudimo sandoriai sugadins bet kokį portfelio padidėjimą.
Brokeriai gali reikalauti papildomų lėšų sąskaitos maržos sumai išlaikyti.
Spekuliacija dėl ateities indekso yra labai rizikinga įmonė
Dėl nenumatytų veiksnių rodyklė gali pasisukti priešinga linkme.
Indeksas Ateities sandoriai vs. Prekių ateities sandoriai
Pagal savo pobūdį akcijų indekso ateities sandoriai veikia kitaip nei ateities sutartys dėl labiau apčiuopiamų vertybinių popierių, tokių kaip medvilnė, sojos pupelės ar žalia nafta. Ilgalaikių pozicijų turėtojai, turintys šias prekes, būsimas sutartis turės fiziškai pristatyti pasibaigus jų galiojimo laikui, jei pozicija nebuvo uždaryta anksčiau laiko.
Verslo įmonės dažnai naudosis biržos prekių ateities sandoriais, kad užfiksuotų gamybai reikalingų žaliavų kainas.
Spekuliuojančių ateities indeksų pavyzdžiai
Investuotojas nusprendžia spėlioti „S&P 500“ kryptimi. „S&P 500“ ateities indekso vertė yra 250 USD, padauginta iš indekso vertės. Investuotojas perka ateities sandorius, kai „S&P“ indeksas vertinamas 2 000, o sutarties vertė yra 500 000 USD (2000 x 250 USD). Kadangi indekso ateities sandoriai nereikalauja, kad investuotojas sudarytų 100% sutarties, investuotojas privalo tik mažą procentą išlaikyti tarpininkavimo sąskaitoje.
1 scenarijus
„S&P“ indeksas krinta iki 1900 m., O ateities sandorių vertė dabar siekia tik 475 000 USD (1900 x 250 USD). Investuotojas patyrė 25 000 USD nuostolį.
2 scenarijus
Jei indeksas padidės iki 2100, ateities sandorių vertė dabar siekia 525 000 USD (2100 x 250 USD). Investuotojas uždirbo 25 000 USD pelną.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.