Iždo apsaugotų nuo infliacijos vertybinių popierių (TIPS) įvadas

Jungtinių Valstijų iždo saugomi nuo infliacijos vertybiniai popieriai (TIPS) yra paprastas ir efektyvus būdas pašalinti vieną reikšmingiausių fiksuotų pajamų investicijų riziką - infliacijos riziką - tuo pačiu užtikrinant realią grąžą, kurią garantuoja JAV vyriausybė. Taigi verta visiškai suprasti, kaip šios priemonės veikia, elgiasi ir gali būti įtrauktos į investicinį portfelį.

Kodėl verta investuoti į patarimus?

Esant įprastoms (arba nominalioms) fiksuotų pajamų investicijoms, investuotojai patiria infliacijos riziką, nes palūkanų mokėjimų perkamąją galią gali sumažinti infliacija, viršijanti jų pradinius lūkesčius. Tačiau patarimai garantuoja, kad jie neatsiliks nuo infliacijos, kaip apibrėžta vartotojų kainų indekse (VKI). Būtent tai daro juos išskirtiniais ir apibūdina jų elgesį.

Norėdami iliustruoti, tarkime, kad USD 1 000 USD buvo įsigyti su 3% kuponu; Taip pat manome, kad pirmaisiais metais infliacija buvo 10%. Tokiu atveju TIPS nominalioji vertė padidėtų 10% iki 1100 USD. Be to, kupono įmoka (3%), kuri taip pat pagrįsta nominalia verte, būtų 33 USD (mokėjimai koreguojami ir mokami pusmetį). Rezultatas yra tas, kad ne tik palūkanų mokėjimai yra apsaugoti nuo infliacijos, bet ir obligacijų nominalioji vertė, kuri grąžinama investuotojui suėjus terminui. Tradicinės nominalios obligacijos nė viena iš šių apsaugos priemonių neturi.

Kadangi patarimai apsaugo investuotojus nuo infliacijos problemų, o nominalios obligacijos neturi, jie elgiasi skirtingai. Tiksliau, didėjant infliacijos lūkesčiams, nominaliosios obligacijos taps mažiau patrauklios, nes ateityje infliacija sumažins palūkanų mokėjimus. Panašiai, kai mažėja infliacija (įskaitant defliaciją), nominaliosios obligacijos tampa patrauklesnės, palyginti su patarimais, nes būsimos palūkanų išmokos tampa vertingesnės realiu (arba po infliacijos) pagrindu.

Kaip nusipirkti PATARIMUS

PATARIMUS galima įsigyti tokiu pat būdu, kaip ir bet kurias kitas fiksuotų pajamų investicijas: tiesiogiai kaip atskiras obligacijas per JAV iždą ar brokerį, arba kaip savitarpio fondą. Jei investuotojas siekia patenkinti konkrečius pinigų srautų poreikius, prasminga pirkti atskiras obligacijas.

Pigiausias pasirinkimas šiuo atžvilgiu yra obligacijų pirkimas tiesiogiai iš JAV iždo. Tačiau jei tikslas yra gauti visiškai diversifikuotą fiksuotų pajamų TIPS portfelį, geriausias pasirinkimas yra savitarpio pagalbos fondas, geriausia - pigių indeksų fondas.

PATARIMAI Portfelio sudarymas

Paskirstant portfelio turtą, fiksuotos pajamos vaidina gyvybiškai svarbų vaidmenį įvairaus dydžio investuotojams. Atminkite, kad per ilgus laikotarpius fiksuotos pajamos suteikia daug mažesnę grąžą nei akcijos, tačiau jos taip pat suteikia daug mažesnį grąžos nepastovumą. Iš tikrųjų fiksuotos pajamos padeda sumažinti bendrą portfelio nepastovumą, ypač esant rinkos stresui, kai akcijos gali smarkiai kristi.

TIPS siūlo papildomą diversifikavimo lygį, viršijantį nominaliąsias fiksuotas pajamas, nes jie pašalina infliacijos riziką bet kurioje portfelio dalyje. Todėl paprastai jie parodys dar mažesnę riziką nei nominaliosios obligacijos, dėl kurių kyla infliacijos susirūpinimas. Derinant TIPS su nominaliomis obligacijomis, fiksuotų pajamų portfelis, kaip ir visas portfelis, turėtų tapti mažiau nepastovus.

Taktika

Kaip ir bet kurios kitos investicinės priemonės atveju, patarimai gali būti naudojami taktiškai. Tikėdamiesi, kad mažėjančios palūkanų normos gali įsigyti akcijų už mažą kainą arba nominalias obligacijas, patarimai gali būti naudojami laiko rinkai atsižvelgiant į investuotojo infliacijos lūkesčius.

Norėdami tai įvykdyti, pirmiausia turite suprasti, kaip nustatyti įterptą infliacijos tikimybę TIPS. Tai lengvai galima padaryti palyginus TIPS pajamingumą su nominalios JAV iždo obligacijos pajamingumu. Pvz., Jei nominalios 10 metų iždo obligacijų kainos yra 5%, o pajamingumas iki išpirkimo (YTM) yra lygus 5%, o panašių patarimų kaina yra 2, 5% YTM, numanomas infliacijos lūkestis būtų 2, 5%. Turėdamas tai omenyje, investuotojas teoriškai gali laiku patekti į TIPS ir išeiti iš jo, atsižvelgiant į jo (jos) lūkesčius dėl infliacijos.

Remiantis aukščiau pateiktu pavyzdžiu, jei investuotojas mano, kad infliacija iš tikrųjų padidės iki 3, 5%, tas investuotojas pirktų PATARIMUS, nes jis taps vertingesnis, jei faktinė infliacija bus didesnė, nei tikėtasi rinkoje. Priešingai, jei investuotojas mano, kad infliacija bus mažesnė nei 2, 5%, arba įvyks defliacija, investuotojas arba parduos savo turimus patarimus, arba prieš pirkdamas laukia, kol įvyks devalvacija.

Tačiau rinkos infliacijos lūkesčiai nėra lengvesni nei bet koks kitas vertybinis popierius. Be to, atminkite, kad JAV federalinis rezervų bankas negali numatyti infliacijos per trumpą laiką. Apskritai taktiniai žingsniai, vykstantys po patarimų ir iš jų, turėtų būti daromi atsižvelgiant į ilgalaikį akiratį.

Apibendrinant galima pasakyti, kad PATARIMAI gali būti puiki priemonė kiekvienam investuotojui, siekiančiam padidinti portfelio rizikos ir naudos naudą. Kaip ir fiksuotos pajamos yra neatsiejama bet kurio portfelio dalis, patarimai turėtų būti laikomi neatsiejamu fiksuotų pajamų paskirstymo aspektu.

Maksimaliai padidinkite įvairinimą, sureguliuokite ekspoziciją

Nepaisant konkrečių pinigų srautų atitikimo poreikių, TIPS paprastai turėtų būti perkami per savitarpio fondą, kad būtų galima kuo labiau padidinti diversifikavimo naudą ir tinkamai įvertinti šį turtą. Investiciniai fondai, siūlantys aktyvią TIPS valdymo strategiją, laikui bėgant gali sukurti pridėtinę vertę, tačiau yra daug mažesnė galimybė investuoti į fiksuotų pajamų pajamas nei akcijos. Atminkite, kad aktyvus valdymas yra dar vienas jūsų portfelio statymas, o tuo pačiu brangus. Indekso fondai siūlo efektyviausią prieigą prie šios investicinės priemonės (už mažesnę kainą).

Investuotojams, norintiems prekiauti patarimais, stebėkite įterptus infliacijos lūkesčius obligacijų rinkose ir atitinkamai pakoreguokite riziką, remdamiesi ilgalaikiais, o ne trumpalaikiais, infliacijos lūkesčiais. Šiuo atžvilgiu vėlgi galima suteikti pridėtinės vertės per daugelį metų. PATARIMAI niekur nėra tokie nestabilūs (taip pat jų grąža niekur nėra tokia aukšta) kaip akcijos, o operacijų išlaidos gali lengvai nusverti nedidelius, trumpalaikius rinkos pokyčius, todėl būkite atsargūs ir kantrūs šiuo atžvilgiu.

Geriausias būdas, naudojantis TIPS, yra nustatyti prasmingą paskirstymą jūsų fiksuotų pajamų portfelyje, tarkime, nuo trečdalio iki pusės viso fiksuotų pajamų paskirstymo. Be to, aktyvaus valdymo dėka yra nedaug galimybių sukurti pridėtinę vertę, todėl įsigykite pigių indeksų fondą ir laikykitės jo. Rinkos laikas PATARIMAI tik tada, kai rinkos tampa neracionalios ir tikisi nerealiai aukšto arba žemo infliacijos lygio. Be to, atminkite, kad Federalinis rezervų bankas nustato infliacijos procentus mažais skaičiais ir pataisykite savo portfelį pagal tuos lūkesčius.

Esmė

Jei atsiminsite šiuos veiksnius, TIPS investuoti bus lengva ir labai naudinga jūsų portfeliui. PATARIMAI gali būti ne pati įdomiausia investicija, tačiau jie yra vieninteliai vertybiniai popieriai, kurie garantuoja realią JAV federalinės vyriausybės grąžos normą. Neatmeskite galimybės, kokia gali būti tokia investicija, kaip ši, ypač jei kada nors planuojate išeiti į pensiją.