Investavimas į „Apple“: rizika ir nauda

2007 m. „Apple, Inc.“ (AAPL) paleido „iPhone“ į didžiulę sėkmę. Bendrovės įkūrėjo Steve'o Jobso vizija išsipildė, nes AAPL sugebėjo į savo aparatinės ir programinės įrangos imperiją sužavėti ir įpinti naują vartotojų žanrą. Dėl to daromas įspūdis bendrovės akcijoms buvo dar įspūdingesnis. Jis prasidėjo maždaug 12 USD ir toliau kilo per pasaulinę finansų krizę, kad po aštuonerių metų nusileistų maždaug 127 USD. Neapžvelgiant galo, atlygis atrodo beribis. Tačiau ar yra rizikos, kad investuotojus bus lemta ignoruoti, kol sienos nesugrius?

„Apple“ apdovanojimai

Jei jums pasisekė (ar kai kas tai gali vadinti nuostabiu), kad įsivaizduotumėte, kokį poveikį „iPhone“ darys „Apple“ pajamoms ir maržoms bei investavote į akcijas prieš dešimtmetį, jūs būsite ekstazis dėl atlygio, gauto iš jūsų pozicijos. Ir nors akcijos nuolat nekreipė dėmesio į rinkų kryptį judėdami (didžiąja dalimi) aukštyn kylančia trajektorija, išlieka klausimas: ar ateities atlygis nusveria riziką? Panagrinėkime keturis dalykus:

1. Dauguma analitikų sutinka, kad „iPhone“ pardavimai skatina AAPL. Įsiskverbimas į naujas rinkas, visų pirma jos sėkmė Kinijoje, daugiausia lems, ar įmonė gali pasiekti stiprią augimą per metus. Bendrovė taip pat gali tyrinėti naujas sritis, tokias kaip žaidimų pultai, transliacijos paslaugos, laikrodžiai, kiti „nešiojami daiktai“ ir TV / DVD / set-top box rinkos. Ir nors tai gali sudaryti galimybes ateityje augti, jie nepadės augti artimiausio laikotarpio (ateinančius 18 mėnesių-dvejus metus) uždarbio, kaip ir tikimasi augančios vidaus „iPhone“ paklausos.
2. 2014 m. Balandžio mėn. Bendrovė paskelbė didelę kapitalo grąžinimo programą akcijų atpirkimo ir dividendų padidinimo forma, kuria apdovanoti akcininkai. Tikimasi, kad tai bus dar vienas panašus pranešimas 2015 m., Kurio poveikis bus jaučiamas 2016 m.
3. Tikimasi, kad „Apple“ kainos ir pajamų santykis yra 17, 1x (šiek tiek didesnis nei „Standard & Poor's“ vertinimas), o numatomas augimas pranoks rinkos vertę, todėl vertinimas bus ypač patrauklus.
4. Didelę grynųjų pinigų būklę jos balanse daugelis laiko augimo katalizatoriumi arba bent jau nuolatiniu akcijų supirkimu.

„Apple“ rizika

Sunku konkuruoti dėl stipraus akcijų vertės padidėjimo ir numatomo nuolatinio tvirto augimo, tačiau gali būti rizika, į kurią investuotojai nepastebi.

Vėl dėmesys sutelkiamas į „iPhone“, kad būtų galima rizikuoti artimiausiu metu. „Apple“ išmaniųjų telefonų rinkos augimo ir skverbimosi sulėtėjimas gali būti eksponentiškai skausmingesnis, nes daugiau nei pusė dabartinių pajamų gaunama iš „iPhone“ gaminių. Bet kurio iš šių veiksnių sulėtėjimas gali iš esmės sumažinti „Apple“ daugialypę kainą ir akcijų kainą: bendras išmaniųjų telefonų rinkos augimas, „iPhone“ rinkos dalies augimas ar skverbimasis į Kiniją. Atsižvelgiant į tai, kad analitikų prognozės dėl „iPhone“ pardavimų šiais metais yra smarkiai padidėjusios, kitais metais gali parodyti neigiamų rinkinių arba sumažėjimą per metus, o tai veiksmingai numuštų akcijų daugybę.

Ateities augimas priklauso nuo naujų produktų kategorijų arba nuo produkto, kuris iš naujo apibrėžtų esamą kategoriją. Kai kurie skeptikai stebisi, kodėl įmonė taip nori grąžinti grynuosius pinigus išpirkdama akcijas ir dividendus, užuot investavusi į mokslinius tyrimus ir plėtrą ar įsigydama įsigijimų. Yra rizika, kad įmonė nesugebės išlaikyti savo „inovatyvios“ strategijos ateityje, nes neleidžia šių pinigų dirbti šiandien, kad atrastų rytojaus technologiją.

Esmė

„Apple“ buvo augimo ir inovacijų sinonimas, užfiksuodamas visus vartotojo technologijos dolerius naudodamas asmeninius kompiuterius („Mac“), išmaniuosius telefonus („iPhone“) ir planšetinius kompiuterius („iPad“), efektyviai padidindamas perėjimo išlaidas iki neginčijamai aukšto lygio. Rizika yra susijusi su įmonės galimybe ateityje išlaikyti tuos vartotojus, kol naujose rinkose pritraukiama naujų. Nauja technologija verčia vartotojus varginti. Jie nori naujausių ir geriausių, o lojalumas prekės ženklui bus aukojamas, norint turėti kitą geriausią įtaisą. Rizika yra tai, kad „Apple“ nedalyvaus, kai įsibėgės nauja banga.