Jaunesnysis saugumas
Jaunesnysis vertybinis popierius yra tas, kurio reikalavimas pagal emitento pajamas ar turtą yra mažesnis už kitus vertybinius popierius.
Pavyzdžiui, paprastosios akcijos yra aukštesnio lygio vertybinis popierius, palyginti su įmonių obligacijomis. Todėl, jei emisijos įmonė bankrutuos, obligacijų savininkams bus sumokėta prieš akcininkams.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Jaunesniesiems vertybiniams popieriams yra mažesnis reikalavimo dėl turto ar pajamų prioritetas, palyginti su aukštesnio lygio vertybiniais popieriais.
- Pavyzdžiui, paprastosios akcijos yra aukštesnio lygio vertybiniai popieriai, o obligacijos - aukštesnio lygio vertybiniai popieriai.
- Bankroto procese pagal absoliučiojo prioriteto taisyklę reikalaujama, kad jaunesniems vertybinių popierių turėtojams būtų grąžinta tik tuo atveju, jei būtų grąžinti visi kiti kapitalo teikėjai.
Jaunesniųjų vertybinių popierių supratimas
Kai įvyks bankrotas, visos bendrovės suinteresuotosios šalys bandys grąžinti kuo daugiau savo investicijų. Tačiau yra aiškių taisyklių, nustatančių įvairių tipų suinteresuotų asmenų atlyginimų tvarką.
Sąrašo viršuje yra vyresnio amžiaus vertybinių popierių savininkai. Priklausomai nuo aptariamos įmonės kapitalo struktūros, vyresnieji vertybiniai popieriai gali būti obligacijos, obligacijos, banko paskolos, privilegijuotosios akcijos ar kitos rūšies vertybiniai popieriai. Tačiau įprastoje kapitalo struktūroje pirmiausia grąžinami obligacijų savininkai ir kiti skolintojai, o bendrieji akcininkai - mažiausias prioritetas.
Šis nurodymas grąžinti turtą bankroto atveju yra žinomas kaip absoliutaus pirmumo principas. Jis grindžiamas Jungtinių Valstijų bankroto kodekso 1129 skirsnio b punkto 2 dalimi. Kartais jis taip pat vadinamas „pirmenybės likvidavimui“ principu.
Priežastis, dėl kurios kai kurie vertybiniai popieriai gauna pirmenybę prieš kitus, yra todėl, kad ne visi vertybiniai popieriai turi vienodą rizikos ir naudos profilį. Pavyzdžiui, korporacijų obligacijų savininkai gali tikėtis gauti 3, 5% palūkanų normą šiandienos rinkoje, tuo tarpu akcininkai teoriškai gali gauti neribotą potencialų augimą ir išmokėti dividendus. Atsižvelgiant į nedidelę grąžą, susijusią su įmonių obligacijomis, obligacijų savininkams turi būti kompensuojama mažesnės rizikos forma. Jie gauna šią kompensaciją suteikdami pirmenybę prieš akcininkus tuo atveju, jei įmonė neįvykdo įsipareigojimų.
Realusis jaunesniojo saugumo pavyzdys
Esate gamybos įmonės, vadinamos XYZ Industries, savininkas. Norėdami įsteigti savo įmonę, jūs iš akcininkų pritraukėte 1 mln. USD ir paėmėte 500 000 USD hipoteką, norėdami nusipirkti savo gamyklos nekilnojamąjį turtą. Tada jūs užsitikrinote 500 000 USD kredito liniją apyvartinio kapitalo poreikiams padengti.
Po dešimties metų jūsų verslas žlugo ir esate priverstas pradėti bankroto procedūras. Pažvelgę į savo balansą matote, kad išnaudojote savo kredito liniją ir turite hipotekos likutį - 350 000 USD. Likvidavę visą savo įrangą ir kitą turtą, galite surinkti iš viso 900 000 USD.
Tokiu atveju pirmiausia turėtumėte išmokėti savo vyresniesiems kreditoriams, būtent bankui, kuris jums paskolino hipoteką ir kredito liniją. Todėl iš 900 000 USD, kuriuos uždirbote parduodami savo turtą, 350 000 USD būtų skirti hipotekos įmokai sumokėti, o 500 000 USD - kredito linijai padengti. Likę 50 000 USD bus paskirstyti jūsų investuotojams, kurie paskutinėje eilėje yra dėl to, kad investuoja į paprastąsias akcijas, kurios yra aukštesnio lygio vertybiniai popieriai.
Nors tai reiškia labai karčius 95% nuostolius jūsų akcininkams, atminkite, kad jei jūsų verslas būtų buvęs sėkmingas, investicijų grąža, kuria jie galėjo džiaugtis, nėra viršutinė riba.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.