Svertinis atpirkimas
Sumažintas atpirkimas, dar žinomas kaip svertinis akcijų atpirkimas, yra įmonių finansų operacija, leidžianti įmonei atpirkti kai kurias savo akcijas panaudojant skolas. Sumažinus išleistų akcijų skaičių, padidėja likusių savininkų atitinkamos akcijos.
Įsigijimai su svertu turi panašų poveikį kaip svertinis rekapitalizavimas ir dividendų rekapitalizavimas, kai įmonės naudoja svertą vienkartiniams dividendams išmokėti. Skirtumas tas, kad pakartotinis kapitalizavimas dividendais nekeičia nuosavybės struktūros.
SUMAŽINIMAS Svertu supirkimas
Įsigijimas, naudojant svertą, teoriškai neturėtų daryti tiesioginio poveikio bendrovės akcijų kainai, atėmus bet kokią naujos kapitalo struktūros mokestinę naudą ir didesnes palūkanas. Tačiau papildoma skola skatina valdymą būti drausmingesniam ir pagerinti veiklos efektyvumą mažinant sąnaudas ir mažinant išlaidas, kad būtų galima padengti didesnes palūkanas ir pagrindines įmokas - tai yra pateisinimo priežastis, dėl kurios skolos yra labai išimtinės, kai išperkama svertinė finansinė priemonė.
Sumažinta atpirkimu įmonės, turinčios grynųjų pinigų perteklių, kartais naudoja savo balansų kapitalą, kad būtų išvengta perviršinio kapitalo. Padidinus skolą balanse, tai gali suteikti ryklių repelentų apsaugą nuo priešiško perėmimo.
Bet dažniausiai svertinės atpirkimo sandoriai, kaip ir kiti akcijų atpirkimai, paprasčiausiai naudojami norint padidinti pelną vienai akcijai (EPS), nuosavybės grąžą ir kainos bei knygos santykį. Tokiu būdu padidinus EPS, nereiškia, kad pagerės pagrindiniai veiklos rezultatai ar vertė. Tai net gali padaryti žalą verslui, jei finansų inžinerija yra sąskaita, kuria siekiama ilgai nebendrauti su kapitalu. Vadovai sako, kad nepakanka investavimo galimybių. Tačiau akivaizdus didelis interesų konfliktas, turint omenyje, kad daugumoje Amerikos kompanijų vadovų kompensacijos yra susijusios su EPS.
Finansų rinkos apdovanojo kompanijas, kurios naudojo atpirkimą kaip pakaitalą veiklos rezultatams gerinti. Taigi nenuostabu, kad atpirkimas tapo viena mėgstamiausių „Wall Streets“ priemonių nuo pasaulinės finansų krizės. Nuo 2008 m. Iki 2018 m. JAV įmonės išleido daugiau nei 5 trilijonus dolerių, kad supirktų savo atsargas arba daugiau nei pusę pelno. Dėl šios priežasties daugiau kaip 40% viso EPS augimo sudarė akcijų supirkimas.
Svertas „Buybacks“ grąža
Įsigijimai, kuriais pasinaudota svertu, labai sugrįžo JAV, kur nuo 2014 m. Akcijų supirkimas viršijo laisvą grynųjų pinigų srautą. Jie taip pat gali būti naudojami siekiant išvengti grynųjų pinigų repatriacijos ir JAV mokesčių mokėjimo.
Atpirkimo bumas padidino tiek obligacijų savininkų, tiek akcininkų riziką. Net investicinio lygio įmonės norėjo paaukoti savo kredito reitingus, kad sumažintų akcijų skaičių. Pavyzdžiui, „McDonald's“, kurios vadovai 80 proc. Atlyginimo priklauso nuo EPS metrikų, pasiskolino tiek lėšų, kad finansuotų atpirkimą, kad jų kredito reitingas nuo 2016 iki 2018 sumažėjo nuo A iki BBB.
Kylančios palūkanų normos galėtų užkirsti kelią šiam svertų supirkimo bumui. Bet taip galėjo politikai. Senato demokratai griežtai kritikavo išpirkimo bumą, teigdami, kad D.Trumpo mokesčių reforma nėra patraukli darbuotojams. Jie nori sureguliuoti atpirkimą, kuris buvo laikomas manipuliavimu rinka prieš tai, kai Vertybinių popierių biržos komisija 1982 m. Suteikė jiems žalią šviesą, kai ji priėmė 10b-18 taisyklę. Tai apsaugo korporacijas nuo mokesčių už manipuliavimą vertybinių popierių rinka, jei bet kurią dieną atpirkimas sudaro ne daugiau kaip 25% ankstesnių keturių savaičių vidutinės dienos prekybos apimties.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.