Rinkos svoris ir lygus svoris S&P 500 ETF: koks skirtumas?

Pagalvokite apie „S&P 500“ kaip lentelių lentelę: turint rinkos svorį ETF, pyragas yra suskaidomas į griežinėlius pagal rinkos dangtelį. Esant vienodo svorio ETF, visos riekelės yra vienodo dydžio, nepriklausomai nuo įmonės ar sektoriaus dydžio.

Yra biržoje prekiaujamų fondų (ETF), kurie seka kiekvieną iš dviejų indeksų, tačiau, nors ir grindžiantys savo lėšas tomis pačiomis bendrovėmis, jie elgiasi labai skirtingai ir gali daryti didelę įtaką investicijoms.

2003 m. Sausio mėn. Buvo sukurtas „S&P 500 Equal Weight Index“ (EWI). Kaip rodo pavadinimas, tai yra vienodo svorio populiaraus „S&P 500“ indekso versija. Nors abu indeksus sudaro tos pačios akcijos, dėl skirtingų svorių schemų gaunami du indeksai, turintys skirtingas savybes ir skirtingą naudą investuotojams.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Galima prekiauti ETF, kurie atspindi ir tradicinį „S&P 500“ indeksą, ir naujesnį vienodo svorio „S&P 500“ indeksą.
• Įprastą rinkos vertę S&P 500 reikia periodiškai koreguoti, bet ne iš naujo subalansuoti. Vienodo svorio ETF reikia abiejų.
• Vienodo svorio ETF suteikia daugiau apsaugos, jei didelis sektorius patiria nuosmukį. Dėl vienodo koeficiento maži prastų sektorių nuostoliai gali būti kompensuoti labiau, nei tai būtų rinkos vertės ETF atveju.
• Vien todėl, kad šie dviejų tipų ETF turi tą patį bendrovių krepšelį, jokiu būdu nereiškia, kad jie veiks panašiai.

„S&P 500“ rinkos svorio ETF

Kaip ir daugelis akcijų indeksų, „S&P 500“ yra rinkos vertės svertinis indeksas. Kiekvienos akcijos rinkos kapitalizacija nustatoma paėmus akcijų kainą ir padauginus ją iš apyvartoje esančių akcijų skaičiaus. Didžiausią indeksą turės įmonės, kurių kapitalizacija didžiausia arba didžiausia vertė yra didžiausia.

Nors daugelis bendrovių sudaro „S&P 500“ indeksą, MWI (rinkos vertės svertinis indeksas) sektoriaus svoris apskaičiuojamas sudedant atskirus bendrovių, kurios sudarys tą sektorių, svorius. Pasirinktas „S&P 500“ ETF yra „State Street SPDR S&P 500“ (ARCA: SPY).

Bendrovės svoris indekse yra lygus tos įmonės rinkos viršutinei ribai, padalytai iš visų indekse esančių bendrovių bendros rinkos viršutinės ribos. Pavyzdžiui, nuo 2019 m. Liepos 6 d. Didžiausia „S&P 500“ indekso sudedamoji dalis buvo „Microsoft“ (Nasdaq: MSFT), turinti 4, 18% viso indekso. Dešimt didžiausių „S&P 500“ indekso sudedamųjų dalių sudarė 21, 45% indekso.

S&P 500 vienodo svorio ETF

Vienodo svorio indeksas yra toks, koks skamba. Visos indekso akcijos turi vienodą svorį, nepriklausomai nuo to, kokia didelė ar maža įmonė. Todėl net „Apple“ turės tokį patį svorį (0, 2%) kaip mažiausia įmonė, sudaranti „S&P 500“.

„Guggenheim S&P 500 Equal Weight ETF“ (ARCA: RSP) seka EWI ir yra dažniausiai parduodama iš vienodo svorio ETF.

EWI sektoriaus svoris iš tikrųjų yra tiesioginė sektoriaus įmonių skaičiaus funkcija. Pvz., Jei sektoriuje yra 45 atsargos, tada teoriškai sektoriaus svoris turėtų būti (45/500) x 100 = 9%.

Žemiau esančioje lentelėje pateiktas hipotetinio penkių akcijų indekso apskaičiavimas, palyginus rinkos svorį su vienodo svorio skaičiavimu.

Skirtingos „S&P 500 EWI“ ir „S&P 500“ svorių schemos taip pat sukels skirtingą sektoriaus poziciją.

Žemiau pateiktoje lentelėje parodytas sektorių svorio skirtumas tarp dviejų indeksų nuo 2016 m. Rugsėjo 30 d. Pavyzdžiui, MWI informacinių technologijų sektoriaus svoris buvo 21, 2%, o EWI - tik 13, 5%. EWI vartotojo nuožiūra buvo 16, 5%, tačiau jo svoris S&P 500 MWI yra tik 12, 5%. Suprasti skirtumą sektorių sudėtyje padės nustatyti, kurį indeksą naudoti.

Specialios aplinkybės: apyvarta ir nepastovumas

Bus koregavimai, atsižvelgiant į pašalintas įmones ir naujas įmones, kurios buvo įtrauktos į indeksą. Taip pat bus daromi pakeitimai, kai indekso bendrovės išleis naujas akcijas arba pasitraukia iš esamų.

S&P 500 EWI tikslas yra išlaikyti 500 vienodo svorio akcijų paketą, išlaikant kuo mažesnę indekso apyvartą. Kiekvienai indekso akcijai priskiriamas 0, 20% svoris (1/500 x 100). S&P 500 EWI kas ketvirtį yra subalansuojamas taip, kad sutaptų su S&P 500 ketvirčio akcijų koregavimu, kuris vyksta kiekvieno ketvirčio trečiąjį penktadienį. Bus parduodamos akcijos, kurios praėjusį ketvirtį dirbo gerai, o tos, kurios palyginti prastai veikė, turės būti perkamos, kad būtų užtikrintas vienodas svoris, kuris iš esmės yra aukšto pardavimo, žemo nusipirkti strategija. Tačiau dėl pusiausvyros padidėjimo biržos fondas patirs papildomų prekybos išlaidų.

„S&P 500 EWI“ kintamumas paprastai būna didesnis nei „S&P 500“. Remiantis oficialiais „S&P Dow Jones indeksų“ duomenų lapais, paskelbtais nuo 2016 m. Rugsėjo 30 d., Per pastaruosius penkerius metus metinis standartinis S&P EWI nuokrypis buvo 12, 06%. palyginti su 11, 12% „S&P 500“. Tai rodo faktą, kad mažesnės kapitalizacijos akcijos paprastai yra labiau nepastovios nei didesnių bendrovių, o „S&P 500“ EWI labiau linkusios į mažų kapitalų akcijas nei „S&P 500“.