Graikijos skolų krizės ištakos

Praėjus beveik dešimtmečiui po pripažinimo, Graikijos skolų krizė vis dar užima antraštes pasaulio finansų naujienose. Krizė veržiasi taip ilgai, kad atnaujinti tai, kas ją sukėlė, gali būti teisinga.

Skolos krizė kilo dėl Graikijos vyriausybės fiskalinio fiktyvumo („grynumas“ apibūdinamas kaip švaistomos ir per didelės išlaidos). Kai 1981 m. Sausio 1 d. Graikija tapo 10-ąja Europos bendrijos nare, jos ekonomika ir finansai buvo geros būklės: skolos ir BVP santykis buvo 28%, o biudžeto deficitas buvo mažesnis nei 3% BVP. Tačiau per ateinančius 30 metų padėtis smarkiai pablogėjo.

Kelias į skolas

1981 m. Spalio mėn. Populistų platformoje į valdžią atėjo Panhellenic socialistinis judėjimas (PASOK), partija, kurią 1974 m. Įkūrė Andreasas Papandreou. Per ateinančius tris dešimtmečius PASOK pakaitomis valdžioje keitėsi su Naujosios demokratijos partija, kuri taip pat buvo įkurta 1974 m. Siekdamos išlaikyti savo rinkėjus laimingus, abi partijos įgyvendino savo rinkėjų liberalią gerovės politiką, sukurdamos išsipūtusią, neveiksmingą ir protekcionistinę. ekonomika.

Pavyzdžiui, atlyginimai viešojo sektoriaus darbuotojams kasmet didėjo automatiškai, o ne priklausomi nuo tokių veiksnių kaip našumas ir produktyvumas. Pensijos taip pat buvo dosnios. Graikijos vyras, dirbantis 35 metus viešojo sektoriaus tarnyboje, galėtų išeiti į pensiją sulaukęs subrendusio 58 metų amžiaus, o Graikijos moteris tam tikromis aplinkybėmis galėtų išeiti į pensiją jau sulaukusi 50 metų. Turbūt pats liūdniausias netinkamo dosnumo pavyzdys buvo 13 ir 14 mėnesių išmokų Graikijos darbuotojams paplitimas. Darbuotojai turėjo teisę į papildomą mėnesinę išmoką gruodžio mėn., Kad galėtų padengti atostogų išlaidas, taip pat gaudavo pusės mėnesio atlyginimą per Velykas ir pusantro mėnesio, kai jie išeidavo atostogauti.

Dėl mažo našumo, mažėjančio konkurencingumo ir siaučiančių mokesčių vengimo vyriausybė turėjo griebtis didžiulės skolos, kad partija vyktų toliau. Graikijos įstojimas į euro zoną 2001 m. Sausio mėn. Ir euro įvedimas leido vyriausybei skolintis daug lengviau. Taip buvo todėl, kad Graikijos obligacijų pajamingumas ir palūkanų normos smarkiai sumažėjo, nes jie sutapo su stipriomis Europos Sąjungos (ES) narėmis, tokiomis kaip Vokietija. Pavyzdžiui, pajamingumo skirtumas tarp 10 metų Graikijos ir Vokietijos vyriausybių obligacijų smuko nuo daugiau nei 600 bazinių punktų 1998 m. Iki maždaug 50 bazinių punktų 2001 m. Dėl to Graikijos ekonomika pakilo, o realusis BVP augimas vidutiniškai sudarė 3, 9% per metus. 2001–2008 m., tai antras greičiausias po Airijos euro zonoje.

Netvarus augimas

Tačiau šis augimas kilo už staigią kainą, kylant deficitui ir didėjant skoloms. Tai pablogino tai, kad šios Graikijai skirtos priemonės jau buvo peržengusios ES Stabilumo ir augimo pakte nustatytas ribas, kai ji buvo įtraukta į euro zoną. Pavyzdžiui, Graikijos skolos ir BVP santykis 2000 m. Buvo 103%, ty gerokai didesnis už maksimalų leistiną euro zonos 60% lygį. Graikijos fiskalinis deficitas, palyginti su BVP, 2000 m. Buvo 3, 7%, taip pat viršijantis euro zonos 3% ribą.

Įmoka buvo parengta netrukus po 2008–2009 m. Finansinės krizės, nes investuotojai ir kreditoriai daugiausia dėmesio skyrė didžiulėms JAV ir Europos valstybių skolų apkrovoms. Nesant realios galimybės, investuotojai, siekdami kompensuoti šią papildomą riziką, ėmė reikalauti daug didesnių PIIGS (Portugalijos, Airijos, Italijos, Graikijos ir Ispanijos) išleistų valstybės skolos pajamų.

Iki tol PIIGS valstybės skolos riziką slėpė turtingi šiaurės kaimynai, tokie kaip Vokietija. Pagal 2012 m. Sausio mėn. Sent Luiso federalinio rezervų banko atliktus tyrimus, pajamingumo skirtumas tarp 10 metų Graikijos ir Vokietijos obligacijų padidėjo 3 300 bazinių punktų.

Šaltinis: tradingeconomics.com

Graikijos ekonomikai susitraukus po krizės, skolos ir BVP santykis smarkiai išaugo ir pasiekė 180% 2011 m. Galutinis karsto nagas kilo 2009 m., Kai į valdžią atėjo nauja Graikijos vyriausybė, vadovaujama Papandreou sūnaus George'o. ir atskleidė, kad fiskalinis deficitas buvo 12, 7% - daugiau nei du kartus didesnis nei anksčiau atskleistas skaičius, todėl skolų krizė tapo aukštesne pavara.

Esmė

Graikijos skolų krizė kilo dėl ankstesnių vyriausybių fiskalinio nepritekliaus, įrodančio, kad tautos, kaip ir asmenys, negali sau leisti gyventi daugiau nei turi galimybių. Dėl to graikams gali tekti metų metus gyventi su griežtomis taupymo priemonėmis.