Pinigais (ITM)
Pinigais (ITM) yra terminas, nurodantis pasirinkimo sandorį, turintį vidinę vertę. Taigi ITM nurodo, kad pasirinkimo sandorio vertė pradine kaina yra palanki, palyginti su vyraujančia pagrindinio turto rinkos kaina:
- „Pinigų pirkimo“ pasirinkimo sandoris reiškia, kad pasirinkimo sandorio savininkas turi galimybę nusipirkti vertybinį popierių, mažesnį nei jo dabartinė rinkos kaina.
- „Pinigų pardavimo“ pasirinkimo sandoris reiškia, kad pasirinkimo sandorio savininkas gali parduoti vertybinį popierių didesne nei jo dabartine rinkos kaina.
Pasirinkimas, kuris yra ITM, nebūtinai reiškia, kad prekybininkas uždirba pelną iš prekybos. Taip pat reikia atsižvelgti į opciono pirkimo išlaidas ir visus komisinius mokesčius. Pinigų pasirinkimo sandoriai gali būti kontrastuojami su pinigų išpirkimo (OTM) pasirinkimo sandoriais.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Pirkimo pasirinkimo sandoris yra išreikštas pinigais (ITM), jei rinkos kaina yra didesnė už įspėjimo kainą.
- Pardavimo pasirinkimas yra pinigais, jei rinkos kaina yra žemesnė nei nustatyta kaina.
- Pasirinkimo galimybė gali būti ir pinigai (OTM) arba pinigai (ATM).
- Pinigų pasirinkimo sandorių įmokos yra didesnės nei kitų pasirinkimo sandorių, kurie nėra ITM.
Trumpa galimybių apžvalga
Investuotojai, perkantys pirkimo pasirinkimo sandorius, tiki, kad turto kaina padidės ir pasibaigs aukščiausia pardavimo kaina iki pasirinkimo sandorio galiojimo pabaigos dienos. Galima įsigyti pasirinkimo sandorių su daugeliu finansinių produktų, tokių kaip obligacijos ir biržos prekės, tačiau akcijos yra viena populiariausių investuotojų.
Pasirinkus pasirinkimą pirkėjui suteikiama galimybė, bet ne įsipareigojimas, nusipirkti arba parduoti pagrindinį vertybinį popierių už sutartyje nurodytą įspėjimo kainą iki nurodytos galiojimo pabaigos dienos. Įsigijimo kaina yra pagrindinio vertybinio popieriaus akcijų sandorio vertė arba vykdymo kaina.
Pasirinkimo sandoriai apima išankstinį mokesčio mokestį, vadinamą priemoka, kurį investuotojai sumoka pirkdami sutartį. Įmokos vertę lemia keli veiksniai. Šie veiksniai apima esamą pagrindinio vertybinio popieriaus rinkos kainą, laiką iki galiojimo pabaigos ir įvykdymo kainos vertę, palyginti su vertybinio popieriaus rinkos kaina. Paprastai priemoka parodo rinkos dalyvių vertę pagal bet kurį pasirinkimą. Vertės pasirinkimo opcija, tikėtina, bus susijusi su didesne premija, palyginti su pasirinkimo galimybe, kuri turi mažai galimybių užsidirbti pinigų investuotojui.
Du opcionų premijos komponentai yra vidinė ir išorinė vertė. Pinigų pasirinkimo sandoriai turi tiek vidinę, tiek išorinę vertę, tuo tarpu priemokų už pinigus opcionai turi tik išorinę (laiko) vertę.
Pinigų pasirinkimo sandorių delta bus didesnė nei 50, 0
„Pinigų skambučio“ galimybių paaiškinimas
Pirkimo pasirinkimo sandoriai suteikia galimybę įsigyti pagrindinį turtą už nurodytą kainą iki nurodytos datos. Priemoka yra svarbi nustatant, ar pasirinkimo sandoris yra pinigais, ar ne, tačiau jis gali būti aiškinamas skirtingai, priklausomai nuo pasirinkto pasirinkimo tipo. Pirkimo pasirinkimo sandoris yra išreikštas pinigais, jei dabartinė akcijų kaina yra didesnė nei pasirinkimo sandorio pardavimo kaina. Suma, kurią pasirinkimo sandoris yra pinigais, yra vadinama vidine verte, reiškiančia, kad pasirinkimo sandoris yra bent tokios vertės.
Pvz., Pasirinkimo sandoris, kurio išeikvojimas siekia 25 USD, būtų pinigais, jei pagrindinės akcijos prekiauja 30 USD už akciją. Skirtumas tarp streiko ir dabartinės rinkos kainos paprastai yra premijos už opcioną suma. Investuotojai, norintys nusipirkti tam tikrą variantą pagal pinigų išpirkimo galimybę, mokės priemoką arba skirtumas tarp streiko ir rinkos kainos.
Tačiau investuotojas, turintis pirkimo pasirinkimo sandorį, kurio galiojimo laikas baigiasi pasibaigus pinigams, gali juo pasinaudoti ir uždirbti skirtumą tarp įspėjimo kainos ir rinkos kainos. Ar prekyba buvo pelninga, ar ne, priklauso nuo visų investuotojo išlaidų pirkimo sutarčiai ir nuo komisinių už tą sandorį.
Svarbu pažymėti, kad ITM nereiškia, kad prekybininkas uždirba pinigus. Pirkdamas ITM opcioną, prekybininkui reikės opciono vertės, kad jis galėtų persikelti toliau į pinigus, kad gautų pelną. Kitaip tariant, investuotojams, perkantiems pirkimo opcionus, reikia, kad akcijų kaina pakiltų pakankamai aukštai, kad ji bent jau padengtų opciono premijos kainą.
„Pinigų pardavimo galimybių“ paaiškinimas
Nors pirkimo pasirinkimo sandoriai leidžia įsigyti turtą, pardavimo pasirinkimo sandoris įvykdo priešingą veiksmą. Investuotojai perka šias opcionų sutartis, kurios suteikia jiems galimybę parduoti pagrindinį vertybinį popierių už mažesnę kainą, kai jie tikisi, kad vertybinio popieriaus vertė sumažės. Pirkimo pasirinkimo sandorio pirkėjai jaučia baimę dėl pagrindinio vertybinio popieriaus judėjimo.
„Pinigų pardavimo“ pasirinkimas reiškia, kad streiko kaina yra didesnė už vyraujančios rinkos kainą. Investuotojas, turintis ITM pardavimo pasirinkimo sandorį pasibaigus, reiškia, kad akcijų kaina yra žemesnė už pradinę kainą ir, šia galimybe, verta pasinaudoti. Pirkimo pasirinkimo sandorio pirkėjas tikisi, kad akcijų kaina nukris pakankamai žemiau pasirinkimo sandorio ribos, kad bent jau padengtų premijos kainą už pirkimo pardavimo kainą.
Artėjant galiojimo laikui, pardavimo pasirinkimo sandorio vertė kris procese, vadinamame laiko mažėjimu.
Pliusai, minusai
Argumentai už
Pirkimo pasirinkimo sandorio turėtojas, kuriam pasibaigė pinigai (ITM), turi galimybę uždirbti pelną, jei rinkos kaina yra didesnė už pradinę kainą.
Investuotojas, turintis pinigų įvedimo pasirinkimą, turi galimybę uždirbti pelną, jei rinkos kaina yra žemesnė nei nustatyta kaina.
Minusai
Pinigų pasirinkimo sandoriai yra brangesni nei kiti pasirinkimo sandoriai, nes investuotojai moka už pelną, jau susietą su sutartimi.
Investuotojai taip pat turi atsižvelgti į priemokų ir komisinių išlaidas, kad nustatytų pelningumą nuo pasirinkimo pasirinkimo.
Kitos aplinkybės
Kai pagrindinio vertybinio popieriaus pradinė kaina ir rinkos kaina yra vienoda, pasirinkimo sandoris pasirenkamas pinigais (ATM). Pasirinkimo sandoriai taip pat gali būti ne pinigai, ty streiko kaina nėra palanki rinkos kainai. OTM pirkimo pasirinkimo sandorio kaina būtų didesnė nei akcijų rinkos kaina.
Priešingai, OTM pardavimo pasirinkimo sandorio kaina būtų mažesnė nei rinkos kaina. OTM opcija reiškia, kad opcionas dar turi uždirbti pinigų, nes akcijų kaina nepasikeitė taip, kad opcionas būtų pelningas. Dėl to OTM opcionai paprastai turi mažesnes įmokas nei ITM.
Trumpai tariant, priemokos, mokamos už pasirinkimo sandorį, dydis didžiąja dalimi priklauso nuo to, kiek pasirinkimo sandoris yra ITM, ATM ar OTM. Tačiau opciono premijai gali turėti įtakos daugelis kitų veiksnių, įskaitant atsargų svyravimus, vadinamus nepastovumu, ir laiką iki galiojimo pabaigos. Didesnis nepastovumas ir ilgesnis laikas iki galiojimo pabaigos reiškia didesnę tikimybę, kad pasirinkimo galimybė pakeis ITM. Dėl to priemokų kaina yra didesnė.
ITM parinkčių realiame pasaulyje pavyzdys
Tarkime, kad investuotojas turi pirkimo pasirinkimo sandorį dėl „Bank of America“ (BAC) akcijų, kurių pradinė kaina yra 30 USD. Šiuo metu akcijos prekiauja 33 USD, sudarydamos sutartį pinigais. Pirkimo būdas leidžia investuotojui nusipirkti akcijų už 30 USD, o jie galėtų iš karto parduoti akcijas už 33 USD, suteikdami jiems 3 USD už akciją skirtumą. Kiekviena opcionų sutartis sudaro 100 akcijų, taigi vidinė vertė yra 3 USD x 100 = 300 USD.
Jei investuotojas sumokėtų 3, 50 USD priemoką už skambutį, jie negautų pelno iš prekybos. Jis būtų sumokėjęs 350 USD (3, 50 x 100 = 350 USD) ir tik gavęs 300 USD už skirtumas tarp streiko kainos ir rinkos kainos. Kitaip tariant, jis būtų praradęs 50 USD dėl prekybos. Tačiau pasirinkimo sandoris vis dar laikomas ITM, nes pasibaigus jo pasirinkimo sandorio vertei bus 3 USD, nors Jonas negauna pelno.
Be to, jei akcijų kaina nukrito nuo 33 USD iki 29 USD, 30 USD vertės perskaičiavimo kaina nebėra ITM. Tai būtų 1 USD OTM. Svarbu pažymėti, kad nors fiksuotoji kaina yra fiksuota, pagrindinio turto kaina svyruos ir turės įtakos galimybei, kokia yra pinigai. ITM parinktį galima perkelti į bankomatą ar net OTM prieš pasibaigiant jo galiojimo laikui.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.