Registracijos teisė
Registracijos teisė yra teisė, suteikianti investuotojui, kuriam priklauso ribotos vertės akcijos, galimybę reikalauti, kad bendrovė viešai kotiruotų akcijas, kad investuotojas galėtų jas parduoti. Registracijos teisės, jei jomis pasinaudojama, gali priversti privačią bendrovę tapti viešai parduodama įmone. Šios teisės paprastai suteikiamos, kai privati įmonė išleidžia akcijas, norėdama surinkti pinigų. Praktikoje retai naudojamasi mažumų investuotojų grupės turimomis registracijos teisėmis. Paprastai dauguma akcininkų nusprendžia, ar bendrovė išeina į viešumą.
Registracijos teisių supratimas
Registracijos teisės gali padėti investuotojams, turintiems privačias akcijas, patekti į platesnę rinką ir parduoti savo akcijas. Ankstyvieji investuotojai gali turėti trumpesnį likvidumo įvykio laiko periodą nei bendrovės įkūrėjai ir todėl gali norėti pasinaudoti šiomis registracijos teisėmis. Tačiau įgyvendintos teisės gali turėti reikšmingą poveikį įmonei. Privačiai bendrovei tektų pereiti pirminio viešo siūlymo (IPO) padavimo procesą, kuris greičiausiai bus brangus, galbūt per ankstyvas įmonės atstovams ir jos akcininkams arba per daug nesklandus. Darbuotojai turės skirti laiko organizuoti medžiagą, reikalingą S-1 formos S-1 formavimui, o ne sutelkti dėmesį į kasdienes verslo operacijas. Be to, IPO gali pasibaigti rinkoje nepriimtinu metu (neoptimalios rinkos sąlygos), dėl ko akcijų kaina gali būti mažesnė nei norėta.
Paprastai dėl teisių deramasi perkant privačias akcijas. Į tipinius derybų taškus įeina investuotojui suteiktų teisių skaičius, vadovybė tikriausiai teikia pirmenybę mažiau teisių dėl IPO išlaidų. Bendrovė gali neleisti, kad kelerius metus būtų įgyvendinamos registracijos teisės, ypač jei įmonė dar tik pradeda kaupti lėšas. Tai neleidžia įmonei būti verčiamai eiti į viešumą anksčiau nei ji veikė pakankamai ilgai, kad būtų stabili. Bendrovės interesas yra apriboti registracijos teisės poveikį.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Registracijos teisės yra teisės, suteikiančios investuotojams teisę reikalauti, kad privati įmonė veiktų viešai. Tai yra teisės, leidžiančios privatiems akcijų savininkams išgryninti turimas lėšas likvidumo renginiuose.
- Yra dvi registravimo teisių rūšys: reikalavimo teisės ir atgalinės teisės. Pirmasis leidžia investuotojams priversti bendrovę viešai skelbti, o „užstato“ teisės leidžia investuotojams įtraukti savo akcijas į likvidumo renginį.
Du registracijos teisių tipai
Registracijos teisės pasireiškia kaip „piggyback“ arba „paklausa“. „Piggyback“ teisės leidžia investuotojams įtraukti savo akcijas į registraciją, kurią šiuo metu planuoja bendrovė. Teisės į užkulisius firmai paprastai nesukelia problemų. Pareikalavimo teisės yra ankstesniuose skyriuose aprašytos registracijos teisių rūšys, kurios dėl ginčijamų priežasčių gali būti ginčijamos. Jei nėra aiškių ir įtikinamų priežasčių inicijuoti IPO procesą, steigėjai ir pagrindiniai suinteresuotieji subjektai paneigia naudojimąsi paklausos teisėmis.
Registracijos teisių pavyzdys
Registracijos teises paprastai sudaro išlygos, nustatančios registracijos sąlygas. Tarp šių detalių yra „užsiblokavimo“ laikotarpis, per kurį investuotojams draudžiama parduoti savo akcijas bendrovėje, jai pasibaigus. Paprastai tai trunka iki 180 dienų.
Pasibaigęs uždarymo laikotarpis dažnai lemia įmonės akcijų išpardavimą ir jų kainos kritimą. Pavyzdžiui, socialinės žiniasklaidos bendrovės „Snap Inc.“ akcijos sumažėjo net penkiais procentais pasibaigus jos uždarymo laikotarpiui. Kitos įtrauktos sąlygos yra investuotojų registracijos teisių pasibaigimas ir atsakomybės už registracijos mokėjimą įmonės vadovybei nustatymas.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.