Pradinė ir išlaikymo marža: koks skirtumas?
Akcijų pirkimas su marža yra panašus į akcijų pirkimą su paskola. Investuotojas skolinasi lėšas iš tarpininkavimo įmonės, norėdamas įsigyti akcijų ir moka palūkanas už paskolą. Tarpininkavimo įmonė pati užstatą laiko įkaitu.
Federalinių rezervų reglamentas T nustato maržos reikalavimo taisykles. Yra pradinis maržos reikalavimas, kuris parodo maržą pirkimo metu, ir išlaikymo maržos reikalavimas, kuris žymi minimalų nuosavo kapitalo dydį bendroje garantinės įmokos sąskaitos vertėje.
Pradinė marža
Pagal T. reglamentą pradinė marža turi būti ne mažesnė kaip 50 procentų. Jei norite įsigyti, pavyzdžiui, 1 000 akcijų, kurių vertė yra 10 USD už akciją, bendra kaina būtų 10 000 USD. Tačiau papildomoji sąskaita tarpininkavimo įmonėje leistų įsigyti 1 000 USD akcijų tik už 5000 USD, o brokerių įmonė padengtų likusius 5000 USD. Akcijų dalys yra paskolos įkaitas, o jūs mokate palūkanas už pasiskolintą sumą.
T reglamento reikalavimai yra tik minimalūs reikalavimai, ir daugelis tarpininkavimo įmonių reikalauja iš investuotojų daugiau grynųjų pinigų. Šiame pavyzdyje įmonė, reikalaujanti iš investuotojo 65 procentų pirkimo kainos, padengtų paskolą ne daugiau kaip 3500 USD, tai reiškia, kad investuotojui reikės sumokėti 6500 USD.
Pirkimo su marža nauda yra ta, kad investicijų grąža gali būti didesnė, jei akcijų vertė padidėja.
Tęsdami šį pavyzdį įsivaizduokite, jei akcijų kaina padidėtų dvigubai - iki 20 USD vienai akcijai, o investuotojas tada nuspręstų parduoti visas 1 000 akcijų už 20 000 USD. Jei jis nusipirktų su 65 procentų marža, jam reikės grąžinti tarpininkavimo įmonei 3500 USD, kuriuos ji paskolino, palikdama 16 500 USD po pradinių 6 500 USD investicijų. Nors akcijų vertė padidėjo 100 procentų, investuotojo 6500 USD vertė padidėjo daugiau nei 150 procentų. Net ir sumokėjęs palūkanas už paskolą investuotojui akivaizdžiai geriau sekasi šiame scenarijuje, nei tuo atveju, jei jis būtų įsigijęs akcijas 100 procentų savo pinigų.
Neigiama priežastis, be abejo, yra tai, kad, jei akcijų kaina kris, investuotojas mokės palūkanas brokerių įmonei, be to, kad bus povandeninis už investicijas, sudarydamas nuostolius.
Priežiūros marža
Įsigijus akcijas, išlaikymo marža parodo nuosavybės vertę, kurią investuotojas turi išlaikyti įkaito sąskaitoje. Reglamentas T nustato mažiausią 25 procentų sumą, tačiau daugeliui tarpininkavimo įmonių reikės didesnio tarifo. Tęsdami tą patį pavyzdį, kuris buvo naudojamas pradinei maržai, įsivaizduokite, kad priežiūros marža yra 30 procentų. Maržos sąskaitos vertė yra tokia pati kaip 1 000 akcijų vertė, o investuotojo nuosavas kapitalas visada bus 3 500 USD mažesnis už tą sumą, nes investuotojas privalo grąžinti tuos pinigus, nepaisant to, kaip vertybiniai popieriai veikia.
Taigi, jei akcijų kaina sumažėtų nuo 10 USD iki 5 USD, maržos sąskaitos vertė sumažėtų iki 5000 USD, o investuotojo nuosavybė būtų tik 1 500 USD arba 30 procentų maržos sąskaitos vertės. Jei akcijų kaina nukristų iki 4, 99 USD ar mažiau, maržinės sąskaitos vertė nukristų iki taško, kai investuotojo nuosavybė būtų mažesnė nei 30 procentų, ir jis gautų iš tarpininkavimo įmonės reikalaujamą papildomą kainą. Tai reiškia, kad investuotojas turės įnešti pakankamai pinigų į sąskaitą, kad išlaikytų ne mažiau kaip 30 procentų nuosavo kapitalo.
Išlaikymo marža yra skirta apsaugoti brokerių įmones nuo investuotojų, kurie nevykdo paskolų. Išlaikant buferį tarp paskolos sumos ir sąskaitos vertės sumažėja įmonės rizika, jei akcijos smarkiai kris.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Maržos sąskaita leidžia investuotojui įsigyti akcijų su procentine dalimi, kurią padengia brokerių įmonė.
- Pradinė marža rodo procentą nuo pirkimo kainos, kurią turi padengti paties investuotojo pinigai.
- Išlaikymo marža parodo nuosavybės vertę, kurią investuotojas privalo laikyti įkaito sąskaitoje po pirkimo.