Teisės (akcijų pirkimas)

Kas yra teisės (akcijų pirkimas)?

Teisės suteikia akcininkams teisę įsigyti naujų korporacijos išleistų akcijų už iš anksto nustatytą kainą (paprastai su nuolaida dabartinei rinkos kainai) proporcingai jau turimų akcijų skaičiui. Teisės išduodamos tik trumpam laikotarpiui, po kurio jos baigiasi.

Taip pat žinomos kaip pasirašymo arba akcijų pirkimo teisės.

2:00

Akcijų teisių išleidimas

Teisių perėmimas (akcijų pirkimas)

Kai įmonė nori pritraukti didelį kapitalą plėtros projektams, vienas iš būdų joms gauti finansavimą yra teisių siūlymas. Paprastai įmonė pasirenka šį kelią, jei lėšų pritraukimas paskolas yra per brangus pasirinkimas. Be to, įmonės, norinčios sumokėti esamą skolą arba pagerinti skolos ir nuosavybės santykį, gali pasirinkti finansavimą per akcininkams suteiktas pasirašymo teises.

Išleistos teis ÷ s suteikia dabartiniams akcininkams galimybę įsigyti naujų bendrov ÷ s akcijų už diskontuotą kainą prieš pradedant jas platinti viešosiose rinkose. Tačiau naujų akcijų pridėjimas prie esamų akcijų rinkoje sukuria akcijų sumažėjimą, kai kiekviena turima akcija yra nuvertinama.

Pavyzdžiui, „Deutsche Bank“ (DBK.DE) paskelbė akcijų siūlymą 2017 m. Kovo 5 d., Siekdami padidinti maždaug 8 milijardų eurų kapitalą. Bankas planavo išleisti 687, 5 mln. Akcijų, kurių pasirašymo teisių kaina - 11, 65 EUR už akciją. Po paskutinės prekybos dienos teisių suteikimo „Deutsche“ sėkmingai įgijo 98, 9% reikiamo kapitalo iš dabartinių akcininkų, kurie naudojosi teisėmis. Išleistos bendrovės akcijos taip pat padidėjo nuo 1, 379 milijardų akcijų iki 2, 067 milijardų akcijų.

Prieš paskelbiant banką, jo akcijos vidutiniškai prekiavo 17, 67 euro vienai akcijai, o rinkos vertė buvo 25 milijardai eurų. Rinkos vertė padidėjo papildomais 8 milijardais eurų, pateiktų pasiūlyme, iki maždaug 33 milijardų eurų, kurie, padalyti iš padidėjusių nominalios vertės akcijų rinkoje, sumažino akcijų vertę iki 33 milijardų eurų - 2, 067 milijardo akcijų = 15, 97 euro vienai akcijai., teoriškai.

Kai akcininkui suteikiamos teisės, jis turi keletą pasirinkimo variantų. Jis gali pasinaudoti siūlymu pasinaudodamas jam suteiktomis teisėmis. Remdamiesi aukščiau pateiktu „Deutsche“ pavyzdžiu, apsvarstykite akcininką, turintį 100 DBK akcijų, kurių vertė yra 1 677 EUR. „Deutsche“ siūlymas yra „1 už 2“ akcijų emisija (kitaip tariant, 2: 1 pasirašymo santykis), tai reiškia, kad akcininkas gali įsigyti 50 naujų akcijų su 34% nuolaida - 11, 65 EUR vienai akcijai. Jei jis užsisakys pasiūlymą, jis mokės 11, 65 € x 50 = 582, 50 €. Jo bendrą akcijos vertę galima apskaičiuoti taip:

Jau turimų 100 akcijų vertė = 1 677 eurai

Papildomų 50 akcijų vertė = 582, 50 €

Iš viso 150 akcijų vertė = 1 677 eurai + 582, 50 eurai = 2 349, 50 eurai

Vienos akcijos vertė be teisių = 2 349, 50 € 150 = 15, 66 €

Nors teoriškai jo vienos akcijos vertė buvo sumažinta, 100 akcijų nuvertėjimą kompensavo naujų, į akcininko akcijų paketą įtrauktų akcijų perkainojimas.

Kitas teisių turintis akcininkas turi galimybę parduoti teises rinkoje. Atsisakomos teisės turi esminę vertę ir jomis galima prekiauti biržoje, kaip ir paprastosiomis akcijomis; kita vertus, neatsisakomos teisės neleidžia jų turėtojui pirkti ar parduoti biržoje. „Deutsche“ išleistų pasirašymo teisių galima atsisakyti ir jomis prekiaujama Vokietijos vertybinių popierių biržose ir Niujorko vertybinių popierių biržoje (NYSE). Nors sunku nustatyti tikslią teisių vertę, galima gauti neapdorotą įvertinimą. Buvusių teisių kaina 15, 66 EUR, atėmus pasirašymo kainą 11, 65 €, lygi 4, 01 €. Tai yra dviejų teisių, reikalingų norint įsigyti vieną naują DBK dalį, vertė. Todėl kiekviena teise gali būti prekiaujama apytiksliai už 4, 01 ÷ 2 = 2, 01 euro.

Galiausiai akcininkas gali sąmoningai nuspręsti leisti pasibaigti teisėms dėl daugelio priežasčių. Jei jis neturi grynųjų pinigų, kad galėtų pasirašyti aukcioną, jis gali leisti teisėms sėdėti jo sąskaitoje, kol jos netenka nieko vertės. Be to, jei investuotojas prarado viltį įmonėje arba netiki projektu, kuriam kaupia kapitalą, jis gali nuspręsti pasibaigti savo teisėmis jomis nesinaudodamas.

Akcininkai, kurie pasirašo siūlymą, nebūtinai turi pasirašyti visas siūlomas teises. Kai kuriais atvejais akcininkas gali naudotis tik kai kuriomis teisėmis įsigyti papildomų akcijų su nuolaida. Likusios nepasirašytos teisės gali būti parduodamos rinkoje.

Panašiai kaip pasirinkimo sandoriai, teisės kainą lemia daugybė veiksnių, tokių kaip pasirašymo kaina, bazinė akcijų kaina, jos nepastovumas, palūkanų normos ir laikas iki galiojimo pabaigos. Vidinė arba teorinė teisių vertė bendrųjų teisių galiojimo laikotarpiu (kai vertybiniai popieriai prekiauja su joms suteiktomis teisėmis) skiriasi nuo teisių vertės buvusių teisių laikotarpiu (kai prekiaujama savarankiškai).

Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.

Susijusios sąlygos

„Ex-Rights“ apibrėžimas „Ex-rights“ yra akcijų akcijos, kuriomis prekiaujama, tačiau be teisių, nes jos pasibaigė, buvo perleistos arba jomis pasinaudota. daugiau teorinė (teisių) vertė Apibrėžtis Teorinė (teisių) vertė yra apskaičiuota pasirašymo teisės vertė. daugiau „Nil-Paid“ „Nil-paid“ yra vertybinis popierius, kuriuo galima prekiauti, tačiau kuris iš pradžių pardavėjui nemokėjo jokių išlaidų. daugiau teisių siūlymo (emisijos) apibrėžimas Apibrėžimas Teisių pasiūla yra teisių, suteiktų akcininkams, rinkinys proporcingai jų turimoms akcijoms įsigyti. plačiau supratimas apie teorinę buvusių teisių kainą po naujos emisijos Teorinė buvusių teisių kaina (TERP) yra rinkos kaina, kurią teoriškai turės akcijos išleidus naują akcijų emisiją. Tai yra atlygis už akcijas, išleistas per akcijų platinimą. plačiau Koreguotos uždarymo kainos apibrėžimas Pakoreguota uždarymo kaina keičia akcijų uždarymo kainą, kad tiksliai atspindėtų tų akcijų vertę, atskaičius visus įmonės veiksmus. daugiau partnerių nuorodų