Griaunamasis fondas
Griaunamasis fondas yra fondas, kuriame yra pinigų, atidėtų ar išsaugotų, kad būtų sumokėta skola ar obligacija. Skolą išduodančiai įmonei ateityje reikės ją sumokėti, o skęstantis fondas padeda sušvelninti didelių pajamų išlaidas. Yra įsteigtas mažėjantis fondas, kad įmonė galėtų prisidėti prie šio fondo metais, iki obligacijos išpirkimo.
2:04Griaunamasis fondas
Skęstantis fondas paaiškino
Investicinis fondas padeda įmonėms, kurios padidino skolą obligacijų forma, palaipsniui taupyti pinigus ir išvengti didelių vienkartinių išmokų termino pabaigoje. Kai kurios obligacijos yra išleidžiamos kartu su mažėjančio fondo funkcija. Tokio tipo obligacijų prospekte bus nurodytos datos, kurias emitentas turi galimybę išpirkti obligaciją anksčiau laiko, naudodamas mažėjantį fondą. Smerkiantis fondas padeda įmonėms užtikrinti, kad jos turi pakankamai lėšų atidėti skolas, kai kuriais atvejais jos taip pat gali panaudoti privilegijuotųjų akcijų ar neapmokėtų obligacijų atpirkimui.
Mažesnė įsipareigojimų neįvykdymo rizika
Griaunamasis fondas prideda saugos elementą įmonių obligacijų emisijai investuotojams. Kadangi bus lėšų, skirtų išmokėti obligacijas suėjus terminui, yra mažesnė tikimybė, kad įsipareigojimų nevykdantys įsipareigojimai įvykdys terminą. Kitaip tariant, įsiskolinimo fondas yra žymiai mažesnis už skolos terminą. Dėl to mažėjantis fondas padeda investuotojams turėti tam tikrą apsaugą įmonės bankroto ar įsipareigojimų nevykdymo atveju. Griaunamasis fondas taip pat padeda įmonei išsklaidyti susirūpinimą dėl įsipareigojimų neįvykdymo rizikos ir dėl to pritraukti daugiau investuotojų, kad jie išleistų obligacijas.
Kreditingumas
Kadangi mažėjantis fondas prideda saugumo elementą ir sumažina įsipareigojimų neįvykdymo riziką, obligacijų palūkanų normos paprastai yra mažesnės. Todėl paprastai įmonė laikoma patikima, o tai gali sukelti teigiamus jos skolos kredito reitingus. Dėl gerų kredito reitingų padidėja investuotojų poreikis įmonės obligacijoms, o tai ypač naudinga, jei įmonei ateityje reikės išleisti papildomų skolų ar obligacijų.
Finansinis poveikis
Dėl mažesnių palūkanų normų mažesnės skolų aptarnavimo išlaidos gali pagerinti grynųjų pinigų srautus ir pelningumą bėgant metams. Jei kompanijai sekasi gerai, investuotojai labiau linkę investuoti į savo obligacijas, dėl to padidėja paklausa, ir tikimybė, kad prireikus įmonė galės pritraukti papildomo kapitalo.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Griaunamasis fondas yra sąskaita, kurioje yra pinigų, atidėtų skolai ar obligacijai sumokėti.
- Investiciniai fondai gali padėti išmokėti skolą suėjus terminui arba padėti supirkti obligacijas atviroje rinkoje.
- Apyvartinės obligacijos su mažėjančiais fondais gali būti atšauktos, kad išankstinis investuotojo palūkanų mokėjimas būtų pašalintas.
- Skolos ankstyvas išmokėjimas per krintantį fondą taupo įmonės palūkanų išlaidas ir neleidžia įmonei ateityje patirti finansinių sunkumų.
Apmokėtinos obligacijos
Jei išleistos obligacijos yra pareikalaujamos, tai reiškia, kad įmonė gali išeiti į pensiją arba išmokėti dalį obligacijų anksčiau laiko, naudodama griaunamąjį fondą, kai tai yra finansiškai prasminga. Obligacijos yra įtrauktos su pirkimo pasirinkimo sandoriu, suteikiančiu emitentui teisę „pareikalauti“ arba atpirkti obligacijas. Obligacijų emisijos prospekte gali būti pateikta išsami informacija apie išperkamąsias savybes, įskaitant laiką, per kurį gali būti pareikalauta obligacijų, konkrečius kainų lygius, taip pat perparduodamų obligacijų skaičių. Paprastai tik dalis išleistų obligacijų yra išreikalaujamos, o apyvartinės obligacijos pasirenkamos atsitiktine tvarka, naudojant jų eilės numerius.
Paprastai skambinama suma, kuri šiek tiek viršija nominalią vertę, o anksčiau iškviestieji turi didesnę skambučio vertę. Pvz., Obligacija, kurią galima išpirkti už 102 kainą, investuotojui sumoka 1 020 USD už kiekvieną 1 000 USD nominalios vertės, tačiau išlygos gali teigti, kad po metų kaina sumažės iki 101.
Jei po obligacijų išleidimo palūkanų normos kris, bendrovė gali išleisti naują skolą mažesne palūkanų norma nei reikalaujama obligacija. Bendrovė panaudoja pajamas, gautas iš antrosios emisijos, apyvartinėms obligacijoms apmokėti, pasinaudodama pirkimo funkcija. Dėl šios priežasties įmonė refinansuoja savo skolą, išmokėdama didesnio pelningumo apyvartines obligacijas su naujai išleista skola mažesnėmis palūkanomis.
Taip pat, jei sumažėtų palūkanų normos ir dėl to padidėtų obligacijų kainos, obligacijų nominalioji vertė būtų mažesnė nei dabartinės rinkos kainos. Tokiu atveju obligacijas galėtų pareikalauti įmonė, kuri išperka obligacijas iš investuotojų nominalia verte. Investuotojai prarastų dalį palūkanų, todėl gautų mažiau ilgalaikių pajamų.
Kiti investuojamųjų fondų tipai
Mažesnės lėšos gali būti panaudotos norimoms akcijoms supirkti. Pageidaujamos akcijos paprastai moka patrauklesnius dividendus nei paprastosios nuosavybės akcijos. Bendrovė galėtų atidėti grynųjų pinigų indėlius, kurie būtų naudojami kaip mažinamasis fondas norimų akcijų nutraukimui. Kai kuriais atvejais prie akcijų galima pridėti pirkimo pasirinkimo sandorį, tai reiškia, kad įmonė turi teisę išpirkti akcijas už iš anksto nustatytą kainą.
Investicinių fondų verslo apskaita
Griaunamasis fondas paprastai yra nurodytas kaip ilgalaikis turtas arba ilgalaikis turtas bendrovės balanse ir dažnai įtraukiamas į ilgalaikių ar kitų investicijų sąrašą.
Kapitalo reikalaujančios įmonės paprastai išleidžia ilgalaikes obligacijas, kad finansuotų naujos įrangos ir įrengimų pirkimą. Naftos ir dujų įmonės reikalauja daug kapitalo, nes joms reikia nemažos sumos kapitalo ar pinigų, kad būtų galima finansuoti ilgalaikes operacijas, tokias kaip naftos gręžimo platformos ir gręžimo įranga.
Realus skęstančio fondo pavyzdys
Tarkime, kad, pavyzdžiui, „Exxon Mobil Corp.“ (XOM) išleido 20 milijardų JAV dolerių ilgalaikių skolų obligacijų pavidalu. Obligacijų savininkams palūkanos turėjo būti mokamos kas pusmetį. Bendrovė įsteigė skęstantį fondą, pagal kurį kiekvienais metais fondui reikia sumokėti 4 milijardus dolerių, kad būtų galima panaudoti skolas. Iki trejų metų „Exxon“ sumokėjo 12 milijardų dolerių iš 20 milijardų dolerių ilgalaikės skolos.
Bendrovė galėjo nuspręsti nesteigti skęstančio fondo, tačiau ji turėjo sumokėti 20 milijardų dolerių iš pelno, grynųjų pinigų ar nepaskirstytojo pelno per penkerius metus, kad sumokėtų skolą. Bendrovei taip pat būtų reikėję sumokėti penkerių metų palūkanas už visą skolą. Jei ekonominės sąlygos būtų pablogėjusios arba naftos kaina žlugtų, „Exxon“ galėjo turėti grynųjų pinigų trūkumą dėl mažesnių pajamų ir nesugebėti įvykdyti skolos.
Skolos išankstinis mokėjimas per krintantį fondą taupo įmonės palūkanų išlaidas ir neleidžia įmonei ilgainiui patekti į finansinius sunkumus, jei pablogės ekonominės ar finansinės sąlygos. Taip pat skęstantis fondas suteikia galimybę „Exxon“ pasiskolinti daugiau pinigų, jei to reikia. Aukščiau pateiktame pavyzdyje, tarkime, per trejus metus, įmonei reikėjo išleisti dar vieną obligaciją papildomam kapitalui. Kadangi iš 20 milijardų dolerių pradinės skolos liko tik 8 milijardai dolerių, ji greičiausiai galėtų pasiskolinti daugiau kapitalo, nes bendrovė jau yra įgijusi tokių gerų rezultatų, kad anksčiau išmokėjo skolą.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.