Paskelbimo budėjimo režimu
Rezervinis akcijų platinimas yra tam tikros rūšies susitarimas parduoti akcijas pirminio viešo siūlymo (IPO) metu, pagal kurį platinamasis investicinis bankas sutinka pirkti visas akcijas, likusias po to, kai pardavė visas akcijas, kurias gali pateikti visuomenei. Pagal rezervinį susitarimą platintojas sutinka supirkti visas likusias akcijas pasirašymo kaina, kuri paprastai yra mažesnė už akcijų rinkos kainą. Šis platinimo būdas garantuoja emitentui, kad IPO surinks tam tikrą pinigų sumą.
Supratimas, kad draudimas veikia budėjimo režimu
Nors galimybė nusipirkti akcijas žemesnėmis nei rinkos kaina gali pasirodyti kaip rezervinio akcijų platinimo pranašumas, faktas, kad yra likę akcijų, kurias draudikas gali įsigyti, rodo nepakankamą siūlymo poreikį. Tokiu būdu rezervinės emisijos rizika iš viešosios apyvartos bendrovės (emitento) perduodama investiciniam bankui (platintojui). Dėl šios papildomos rizikos platintojų mokestis gali būti didesnis.
Kitos IPO pasirašymo galimybės yra tvirtas įsipareigojimas ir susitarimas dėl geriausių pastangų.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Rezervinio akcijų platinimo sutartyje numatyta, kad po IPO investicinis bankas nupirks likusias akcijas, kurios nebuvo nupirktos visuomenės.
- Kitos rūšies platinimo sutartys apima geriausias pastangas ir tvirtą įsipareigojimą.
- Vykdydamas tvirtą įsipareigojimą, investicinis bankas įsipareigoja pirkti akcijas, nepaisant to, ar jis gali parduoti visuomenei, ar ne.
- Geriausių pastangų susitarime tiesiog sakoma, kad bankas padarys viską, kad parduotų visuomenei, tačiau jis neprisiima įsipareigojimų pirkti akcijas.
Budėjimo ir tvirto įsipareigojimo užtikrinimas
Vykdydamas tvirtą įsipareigojimą, platinamasis investicinis bankas suteikia garantiją pirkti visus vertybinius popierius, kuriuos emitentas siūlo rinkai, nepriklausomai nuo to, ar jis gali parduoti akcijas investuotojams. Išleidžiančios bendrovės teikia pirmenybę tvirtam įsipareigojimų pasirašymo susitarimui, o ne kitoms atsargų pasirašymo sutartims, nes tai garantuoja visus pinigus iškart.
Paprastai garantuojantis asmuo sutiks prisiimti tvirtą įsipareigojimą tik tuo atveju, jei IPO paklausa yra didelė, nes jis prisiima tik riziką; reikalaujama, kad draudėjas rizikuotų savo pinigais. Jei ji negali parduoti vertybinių popierių investuotojams, ji turės išsiaiškinti, ką daryti su likusiomis akcijomis - laikyti jas ir tikėtis padidėjusios paklausos arba galbūt bandyti iškrauti jas su nuolaida, rezervuojant akcijas nuostolingai.
Draudimo sutartimi įsipareigojantis platintojas dažnai reikalauja išlygos dėl rinkos, pagal kurią jie būtų atleidžiami nuo įsipareigojimo pirkti visus vertybinius popierius, jei įvykis pablogintų vertybinių popierių kokybę. Prastos rinkos sąlygos paprastai nėra viena iš priimtinų priežasčių, tačiau esminiai bendrovės verslo pokyčiai, jei rinka patenka į minkštą pataisą, arba silpni kitų IPO rezultatai kartais yra priežastys, dėl kurių draudikai remiasi išimties rinka.
Budėjimo ir geriausių pastangų užtikrinimas
Pasistengdami garantuoti, kad draudėjai padarys viską, kad parduotų visus siūlomus vertybinius popierius, tačiau draudėjas neprivalo pirkti visų vertybinių popierių jokiomis aplinkybėmis. Paprastai tokio tipo platinimo sutartis sudaroma, jei tikimasi, kad pasiūlymo paklausa bus menka. Pagal šios rūšies sutartį visi neparduoti vertybiniai popieriai bus grąžinti emitentui.
Kaip rodo pavadinimas, platintojas tiesiog žada dėti visas pastangas, kad parduotų akcijas. Susitarimas sumažina platintojų riziką, nes jie nėra atsakingi už neparduotas akcijas. Draudimo platintojas taip pat gali visiškai atšaukti emisiją. Draudimo agentas už savo paslaugas gauna fiksuotą mokestį, kurį jis praras, jei pasirinks atšaukti emisiją.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.