„Tesla Stock“: kapitalo struktūros analizė

Kartą per pastarąjį dešimtmetį „Tesla“ (TSLA) balansas ir kapitalo struktūra sukėlė nerimą analitikams ir investuotojams. Pažvelkite į įmonės finansus ir galite pamanyti, kad įmonei kyla rimtų problemų. 2013 m. Pavasarį „Tesla“ akcijų kaina į stratosferą smuko nuo 20 USD iki 30 USD per pastaruosius kelerius metus iki 190, 90 USD. 2015 m. Akcijų kaina vis augo iki 280, 02 USD. 2016 m. Balandžio mėn. Akcijų kaina svyravo apie 250 USD, o 2017 m. Gruodžio mėn. Pakilo dar aukščiau iki maždaug 340 USD. Tačiau ta kaina yra paprastas istorijos klausimas. Nuo 2019 m. Rugpjūčio mėn. Akcijos svyravo šiek tiek virš 200 USD ribos ir 2019 m. Rugpjūčio 27 d. Sudarė 213, 10 USD. Akcijų rezultatai vis dar daugumai investuotojų įdomu, ar jos pakils aukščiau ir pasieks aukštas aukštumas, kurias kadaise turėjo. Atsakymas gali būti susijęs su pagrindine akcijų struktūra.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Investuotojai turėtų atsižvelgti į „Tesla“ skolų istoriją ir pramonės aplinkybes automobilių pramonėje.
• „Tesla“ turi skatinti plėtrą pasinaudodama skola.
• Vienintelis būdas finansuoti šią poziciją yra nuolat didėjantis nuosavas kapitalas arba ilgalaikės skolos.
• Abu scenarijai lemia tai, kad sumažėja pelnas, tenkantis vienai akcijai, arba skolinama įmonei nuosavybė, kuri ir toliau pranoks pagrindinius konkurentus.

„Tesla“ pradžia

„Tesla“ sėkmės istorijos populiarumas yra plačiai žinomas. „Tesla“ padarė tai, ko negalėjo didelis trejetas: pagamino kokybišką elektromobilį, kurio paklausa yra didžiulė.

Paleista elektromobilių automobilių įmonė padarė tai, ko negalėjo padaryti joks kitas gamintojas pasaulyje: pagamino visiškai elektrinę transporto priemonę, kurios paklausa yra didžiulė.

Bendrovė buvo įkurta 2003 m., Tačiau savo pirmąjį automobilį - „Roadster“ - neišleido tik po penkerių metų. 2012 metais įmonė iš „Roadster“ persikėlė į „Model S“ sedaną. Tais pačiais metais „Tesla“ taip pat pastatė įkrovimo stoteles tiek JAV, tiek Europoje, leisdama „Tesla“ savininkams nemokamai apmokestinti savo transporto priemones. Nuo 2019 m. Įmonė rinkoje turi keletą modelių, įskaitant „Model S“, „Model 3“, „X“ modelį ir „Y“ modelį, kuris bus išleistas 2020 m.

„Tesla“ įkūrė du inžinieriai Martinas Eberhardas ir Marcas Tarpenningas, kurie pavadino įmonę „Tesla Motors“. Tai atkreipė „PayPal“ įkūrėjo Elono Musko dėmesį, kuris investavo milijonus per ankstyvuosius finansavimo etapus. Muskas galiausiai tapo bendrovės pirmininku prieš imdamasis vyriausiojo vykdomojo direktoriaus (generalinio direktoriaus) vaidmens.

Kapitalo struktūros skola

Kaip investuotojas pirmiausia turėtumėte atsižvelgti į „Tesla“ skolų istoriją ir pramonės aplinkybes automobilių pramonėje. Nuo 1800 m. Tik vienas automobilių gamintojas JAV - „Ford“ (F) - niekada nebuvo bankrutavęs. Vis dėlto net 2008 m. Ji buvo ant bankroto ribos.

Automobilių gamintojai reikalauja didelių lėšų, kad galėtų investuoti į realų gamybos procesą. Nors trys didieji automobilininkai įsteigė gamyklas, „Tesla“ turi skatinti savo plėtrą pasinaudodama skola. Bendrovės skola balionu išaugo, sprogo nuo 598 mln. USD 2013 m. Iki beveik 10 mlrd. USD 2018 m. Bendrovė 2018 m. Baigė iš viso 3, 7 mlrd. USD grynaisiais ir pinigų ekvivalentais. 2018 m. Pabaigoje jos skolos ir nuosavo kapitalo (D / E) santykis buvo 1, 63%, kuris yra žemesnis už pramonės vidurkį. Tačiau „Tesla“ rinkos vertinimas yra pervertintas, užtikrinant mažesnį santykį nei kitų nusistovėjusių automobilių gamintojų.

Akcininkų kapitalas

Instituciniai investuotojai valdo 63% „Tesla“ akcijų. 2018 m. Pabaigoje bendrovės kapitalo perteklius sudarė 10, 2 milijardo JAV dolerių, o akcininkų nuosavybė buvo šiek tiek didesnė nei 4, 9 milijardo dolerių. „Tesla“ rinkos viršutinė riba nuo 2019 m. Rugpjūčio mėn. Yra 38, 817 milijardų JAV dolerių.

Siekdama finansuoti automobilių ir akumuliatorių gamybos įrengimų plėtrą, įmonė nesitiki, kad iki 2020 m. Gaus didelį pelną. „Tesla“ nuosavo kapitalo grąža (ROE) yra –9, 54%, turto grąža (ROA) yra 0, 70%, o pelnas marža yra -2, 64%, nors jos ketvirčio pajamos augo per metus (YOY) nuo 2018 m. buvo 58, 70%.

Skolos ir dar daugiau skolų

Investuotojams, ieškantiems tvirtų finansų bendrovės, „Tesla“ gali būti ne tas. Siekdama paskatinti plėtrą, „Tesla“ 2019 m. Balandžio mėn. Teigė planuojanti surinkti dar 2 milijardus JAV dolerių per ilgalaikes skolos ar nuosavybės akcijų pozicijas per kelerius ateinančius metus. Turėdama beveik 9, 4 milijardo JAV dolerių grynai ilgalaikę skolą knygose - neįskaitant trumpalaikių skolų -, įmonė turi neigiamą grynųjų pinigų srautą ir artimiausioje ateityje.

Vienintelis būdas finansuoti šią poziciją yra nuolat didėjantis nuosavas kapitalas arba ilgalaikės skolos. Dėl šių scenarijų akcininkų pelnas, tenkantis vienai akcijai (EPS), gali būti sumažintas arba įmonės skolos ir nuosavas kapitalas santykiu, kuris ir toliau pranoks pagrindinius konkurentus. Panašu, kad „Tesla“ kapitalo struktūra kelia sunkumų investuotojams. Ji turi ir toliau smarkiai auginti savo aukščiausias pajamas, kad galėtų užtikrinti pasitikėjimą savo investuotojais, skolintojais ir akcininkais, tuo pačiu padidindama savo nuosavybės grąžą, turto grąžą ir pelno maržas.