Svarbiausi ekonominiai veiksniai, nuvertinantys JAV dolerį

Valiutos nuvertėjimas JAV dolerio atžvilgiu reiškia dolerio vertės sumažėjimą, palyginti su kita valiuta. Pavyzdžiui, jei vieną JAV dolerį galima iškeisti į vieną Kanados dolerį, valiutos apibūdinamos kaip lygios paritetui. Jei valiutos kursas kinta ir vieną JAV dolerį dabar galima iškeisti į 0, 85 Kanados dolerio, JAV doleris prarado vertę, palyginti su kitu Kanados doleriu, todėl jo atžvilgiu nuvertėjo.

Įvertinti JAV dolerio kursą gali įvairūs ekonominiai veiksniai. Tai apima pinigų politiką, infliaciją, valiutos paklausą, ekonomikos augimą ir eksporto kainas.

Pinigų politika

JAV federalinis rezervų bankas (šalies centrinis bankas, paprastai tiesiog vadinamas Fed) vykdo pinigų politiką, siekdamas sustiprinti arba susilpninti JAV dolerį. Paprasčiausiame lygmenyje įgyvendinant vadinamąją „lengvą“ pinigų politiką susilpnėja doleris, o tai gali nuvertėti. Pavyzdžiui, jei Fed mažina palūkanų normas arba įgyvendina kiekybines palengvinimo priemones, tokias kaip obligacijų pirkimas, tai sakoma „palengvinanti“. Sušvelnėjimas atsiranda, kai centriniai bankai mažina palūkanų normas, skatindami investuotojus skolintis pinigų.

Kadangi JAV doleris yra „fiat“ valiuta, tai reiškia, kad jo neremia jokia apčiuopiama prekė (auksas ar sidabras), jis gali būti sukurtas iš gryno oro. Kai sukuriama daugiau pinigų, įsigalioja pasiūlos ir paklausos dėsnis, todėl esami pinigai tampa nebe tokie vertingi.

Infliacija

Tarp JAV infliacijos lygio palyginti su jos prekybos partneriais ir valiutos nuvertėjimo ar vertės padidėjimo yra atvirkštinis ryšys. Santykinai kalbant, didesnė infliacija nuvertina valiutą, nes infliacija reiškia, kad brangsta prekės ir paslaugos. Tuomet kitos prekės kainuoja brangiau. Kylančios kainos mažina paklausą. Atvirkščiai, importuotos prekės tampa patrauklesnės pirkti aukštesnės infliacijos šalies vartotojams.

Valiutos paklausa

Kai šalies valiuta yra paklausa, ji išlieka stipri. Vienas iš būdų, kaip valiuta išlieka paklausa, yra, jei šalis eksportuoja produktus, kuriuos nori pirkti kitos šalys, ir reikalauja sumokėti savo valiuta. Nors JAV neeksportuoja daugiau nei importuoja, ji rado kitą būdą sukurti dirbtinai didelę pasaulinę JAV dolerių paklausą.

JAV doleris yra vadinamoji atsargų valiuta. Pasaulio tautos naudoja atsargų valiutas norimoms prekėms, tokioms kaip nafta ir auksas, įsigyti. Kai šių prekių pardavėjai reikalauja sumokėti atsargų valiuta, sukuriama dirbtinė tos valiutos paklausa, išlaikant ją stipresnę, nei galėjo būti anksčiau.

Jungtinėse Valstijose baiminamasi, kad augantis Kinijos susidomėjimas juanio atsargų valiutos statusu sumažins JAV dolerių paklausą. Panašių susirūpinimą kelia ir mintis, kad naftą gaminančios šalys nebereikalaus mokėti JAV dolerių. Dirbtinės JAV dolerių paklausos sumažėjimas greičiausiai nuvertins dolerį.

Lėtėjantis augimas

Stiprios ekonomikos paprastai turi stiprią valiutą. Silpnos ekonomikos paprastai turi silpnas valiutas. Dėl mažėjančio augimo ir įmonių pelno investuotojai gali pritraukti pinigų kitur. Sumažėjęs investuotojų susidomėjimas tam tikra šalimi gali susilpninti jos valiutą. Valiutų spekuliantai matydami ar numatydami silpnėjimą, jie gali statyti prieš valiutą, sukeldami jos silpnėjimą.

Mažėjančios eksporto kainos

Kai krito pagrindinio eksporto produkto kainos, valiuta gali nuvertėti. Pavyzdžiui, Kanados doleris (žinomas kaip loonie) susilpnėja, kai krinta naftos kainos, nes nafta yra pagrindinis Kanados eksporto produktas.

O prekybos balansai?

Tautos yra kaip žmonės. Kai kurie iš jų išleidžia daugiau nei uždirba. Tai, kaip žino kiekvienas geras investuotojas, yra bloga idėja, nes ji sukuria skolas. Jungtinių Valstijų atveju šalis importuoja daugiau, nei eksportuoja, ir tai darė dešimtmečius.

Vienas iš būdų, kaip Jungtinės Valstijos finansuoja savo įmantrius būdus, yra skolų išleidimas. Kinija ir Japonija, dvi šalys, eksportuojančios nemažą kiekį prekių į JAV, padeda finansuoti JAV deficito išlaidas, paskolindamos jai dideles pinigų sumas. Mainais už paskolas JAV išleidžia JAV iždo vertybinius popierius (iš esmės IO) ir moka palūkanas šalims, kurios tuos vertybinius popierius laiko. Kažkada šios skolos mokės ir skolintojai norės, kad jos grąžintų pinigus. Jei skolintojai mano, kad skolos lygis netvarus, teoretikai mano, kad doleris susilpnės. Prekybos balansą taip pat įtakoja eksporto kainos, infliacija ir kiti kintamieji. Prekybos balansas keičiasi dėl kitų ekonominių veiksnių, jis tų veiksnių nesukelia.

Sudėtinė lygtis

Prie daugelio kitų veiksnių, galinčių nulemti dolerio nuvertėjimą, yra politinis nestabilumas (tam tikroje valstybėje ar kartais jos kaimynėse), investuotojų elgesys (vengimas rizikuoti) ir silpnėjantys makroekonominiai pagrindai. Tarp visų šių veiksnių yra sudėtingas ryšys, todėl gali būti sunku paminėti vieną veiksnį, kuris atskirai lems valiutos nuvertėjimą. Pavyzdžiui, centrinio banko politika laikoma reikšminga valiutos nuvertėjimo varomąja jėga. Jei JAV federalinis rezervų bankas įgyvendins žemas palūkanų normas ir unikalias kiekybinio palengvinimo programas, galima tikėtis, kad dolerio vertė smarkiai susilpnės. Tačiau jei kitos šalys įgyvendins dar reikšmingesnes palengvinimo priemones ir (arba) investuotojai tikėsis, kad JAV palengvinimo priemonės sustos, o užsienio centriniai bankai stengsis sustiprėti, dolerio stiprumas iš tikrųjų gali išaugti.

Atitinkamai, atsižvelgiant į visus kitus veiksnius, reikia atsižvelgti į įvairius veiksnius, kurie gali paskatinti valiutos nuvertėjimą. Šie iššūkiai kelia nepaprastas kliūtis investuotojams, kurie spekuliuoja valiutų rinkose, kaip buvo matyti, kai 2015 m. Šveicarijos franko vertė staiga žlugo dėl šios šalies centrinio banko netikėto žingsnio susilpninti valiutą.

Nusidėvėjimas: geras ar blogas?

Klausimas, ar valiutos nuvertėjimas yra geras, ar blogas, daugiausia priklauso nuo perspektyvos. Jei esate įmonės produktus eksportuojančios įmonės generalinis direktorius, valiutos nuvertėjimas jums yra geras. Kai jūsų šalies valiuta bus silpna, palyginti su jūsų eksporto rinkos valiuta, jūsų produktų paklausa padidės, nes jų tikslinės rinkos vartotojams jų kaina sumažėjo.

Kita vertus, jei jūsų įmonė importuoja žaliavas savo gaminiams gaminti, valiutos nuvertėjimas yra bloga žinia. Silpnesnė valiuta reiškia, kad jums teks brangiau mokėti už žaliavų įsigijimą, o tai privers jus arba padidinti gatavų gaminių kainą (dėl to gali sumažėti jų paklausa), arba sumažinti pelno maržas.

Panaši dinamika vartotojams. Dėl silpno dolerio tampa brangiau pasiimti tas atostogas Europoje arba nusipirkti tą naują importuotą automobilį. Tai taip pat gali sukelti nedarbą, jei kenčia jūsų darbdavio verslas, nes didėjančios importuotų žaliavų kainos kenkia verslui ir verčia atleisti darbuotojus. Kita vertus, jei jūsų darbdavio verslas smarkiai padidėja dėl išaugusios užsienio pirkėjų paklausos, tai gali reikšti didesnį atlyginimą ir geresnį darbo saugumą.

Esmė

Valiutos vertę įtakoja daugybė veiksnių. Ar JAV doleris nuvertės kitos valiutos atžvilgiu, priklauso nuo abiejų tautų pinigų politikos, prekybos balanso, infliacijos lygio, investuotojų pasitikėjimo, politinio stabilumo ir atsargų valiutos statuso. Ekonomistai, rinkos stebėtojai, politikai ir verslo vadovai atidžiai stebi nuolat kintantį ekonominių veiksnių derinį, siekdami nustatyti, kaip reaguoja doleris.