Treynor santykis

Koks yra Treynor santykis?

„Treynor“ santykis, taip pat žinomas kaip atlygio ir nepastovumo santykis, yra našumo metrika, skirta nustatyti, kiek padidėjo grąža už kiekvieną portfelio prisiimtą rizikos vienetą.

Perteklinė grąža šia prasme reiškia grąžą, uždirbtą virš grąžos, kurią būtų galima uždirbti investuojant be rizikos. Nors nėra tikrųjų nerizikingų investicijų, iždo vekseliai dažnai naudojami norint apibūdinti nerizikingą Treynor santykį. Treynor santykio rizika reiškia sistemingą riziką, matuojamą portfelio beta dydžiu. Beta vertina portfelio grįžimo į pokyčius tendenciją, atsižvelgiant į visos rinkos grąžos pokyčius.

„Treynor“ santykį sukūrė Jackas Treynoris, amerikiečių ekonomistas, kuris buvo vienas iš „Capital Asset Pricing Model“ (CAPM) išradėjų.

Treynor santykio formulė yra:

Treynor koeficientas = rp − rfβp kur: rp = Portfelio grąžinimas = nerizikinga normaβp = Portfelio Beta \ prasideda {suderintas} ir \ tekstas {Treynor Ratio} = \ frac {r_p - r_f} {\ beta_p} \\ & \ textbf {kur:} \\ & r_p = \ tekstas {Portfelio grąža} \\ & r_f = \ tekstas {Nerizikinga norma} \\ & \ beta_p = \ tekstas {Portfelio beta versija} \\ \ pabaiga {suderinta} Treynor Santykis = βp rp −rf, kur: rp = portfelio grąžinimas rf = nerizikinga normaβp = portfelio beta versija

1:43

Treynor santykis: ar verta grąžinti riziką?

Ką atskleidžia „Treynor“ santykis?

Iš esmės Treynor santykis yra pagal riziką pakoreguotas grąžos matavimas, pagrįstas sistemine rizika. Tai rodo, kiek uždirbo investicija, tokia kaip akcijų portfelis, investicinis fondas ar fondas, kuriuo prekiaujama biržoje, atsižvelgiant į prisiimtos investicijos rizikos sumą.

Tačiau jei portfelyje yra neigiama beta versija, santykio rezultatas neturi prasmės. Didesnio santykio rezultatas yra labiau pageidautinas ir reiškia, kad tam tikras portfelis greičiausiai yra tinkamesnė investicija. Kadangi „Treynor“ koeficientas yra pagrįstas istoriniais duomenimis, vis dėlto svarbu atkreipti dėmesį, tai nebūtinai rodo būsimus rezultatus, o priimant sprendimus dėl investavimo neturėtų būti remiamasi tik vienu koeficientu.

Kaip veikia Treynor santykis

Galiausiai „Treynor“ koeficientu bandoma išmatuoti, kaip sėkmingai investuojama teikiant kompensaciją investuotojams už prisiimtą investavimo riziką. Treynor santykis priklauso nuo portfelio beta vertės, tai yra nuo portfelio grąžos jautrumo rinkos pokyčiams, kad būtų galima įvertinti riziką. Prielaida, kuria grindžiamas šis santykis, yra tokia, kad investuotojams turi būti atlyginama už portfeliui būdingą riziką, nes diversifikacija jo nepašalins.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Treynor santykis yra rizikos ir grąžos matas, leidžiantis investuotojams koreguoti portfelio grąžą sisteminei rizikai.
• Didesnis „Treynor“ santykio rezultatas reiškia, kad portfelis yra tinkamesnė investicija.
• Treynor santykis yra panašus į Sharpe koeficientą, nors Sharpe koeficientas naudoja portfelio standartinį nuokrypį, kad pakoreguotų portfelio grąžą.

Skirtumas tarp Treynor ir Sharpe santykio

„Treynor“ santykis yra panašus į „Sharpe“ koeficientą ir įvertina portfelio riziką ir grąžą. Skirtumas tarp šių dviejų rodiklių yra tas, kad „Treynor“ koeficientas naudoja portfelio beta arba sisteminę riziką nepastovumui matuoti, o ne koreguoja portfelio grąžą, naudodamas standartinį portfelio nuokrypį, kaip tai daroma naudojant „Sharpe“ santykį.

Treynor santykio apribojimai

Pagrindinis Treynor santykio trūkumas yra jo atgalinis pobūdis. Tikėtina, kad ateityje investicijos vykdys ir elgsis kitaip, nei anksčiau. „Treynor“ santykio tikslumas labai priklauso nuo tinkamų etalonų naudojimo beta matavimui. Pavyzdžiui, jei „Treynor“ koeficientas naudojamas norint įvertinti pagal riziką pakoreguotą vietinio didelio kapitalizmo investicinio fondo grąžą, būtų netikslinga išmatuoti fondo beta dydį, palyginti su „Russell 2000 Small Stock“ indeksu.

Fondo beta kaina, palyginti su šiuo etalonu, greičiausiai bus nepakankamai įvertinta, nes didelių kapitalizacijų akcijos paprastai yra mažiau nepastovios nei mažos kapitalizacijos. Vietoj to, beta turėtų būti matuojamas pagal indeksą, kuris reprezentuoja didžiųjų kapitalų visatą, pavyzdžiui, „Russell 1000“ indeksą. Be to, nėra matmenų, pagal kuriuos būtų galima klasifikuoti Treynor santykį. Palyginus panašias investicijas, didesnis „Treynor“ santykis yra geresnis, visos kitos lygios, tačiau nėra apibrėžimo, kiek ji geresnė už kitas investicijas.

Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.

Susijusios sąlygos

Kaip naudoti „Sharpe“ koeficientą portfelio rizikos ir grąžos analizei „Sharpe“ koeficientas naudojamas siekiant padėti investuotojams suprasti investicijos grąžą, palyginti su jos rizika. daugiau Perteklių grąžinimai Pertekliniai grąžinimai - tai grąžinimai, gauti virš įgaliotinio grąžinimo ir po jo. Perteklinė grąža priklausys nuo nurodyto investicijų grąžos palyginimo analizei. daugiau Informacijos santykis padeda įvertinti portfelio našumą Informacijos santykis (IR) matuoja portfelio grąžą ir rodo portfelio valdytojo sugebėjimą generuoti perteklinę grąžą, palyginti su tam tikru etalonu. daugiau „Sortino“ santykio supratimas „Sortino“ santykis pagerėja pagal „Sharpe“ santykį, kai žemutinis neigiamas kintamumas nuo bendrojo kintamumo yra išskiriamas padalijant perteklinę grąžą iš žemiausio nuokrypio. daugiau pagal riziką pritaikyta grąža Pagal riziką pakoreguota grąža atsižvelgia į rizikos sumą, kurios reikia norint pasiekti grąžą, ir paprastai apskaičiuojama pagal vieną iš kelių formulių. daugiau „Treynor“ indeksas „Treynor“ indeksas nustato portfelio perteklinę grąžą vienam rizikos vienetui. daugiau partnerių nuorodų