Lūkesčių teorija

Kas yra lūkesčių teorija

Lūkesčių teorija bando numatyti, kokios trumpalaikės palūkanų normos bus ateityje, remiantis dabartinėmis ilgalaikėmis palūkanų normomis. Teorija rodo, kad investuotojas uždirba tokią pačią palūkanų sumą, investuodamas į dvi iš eilės einančias vienerių metų obligacijų investicijas, palyginti su investicijomis į vieną dvejų metų obligaciją šiandien. Teorija taip pat žinoma kaip „nešališkų lūkesčių teorija“.

1:07

Lūkesčių teorija

Lūkesčių teorijos supratimas

Lūkesčių teorijos tikslas yra padėti investuotojams priimti sprendimus remiantis būsimų palūkanų normų prognoze. Teorijoje trumpalaikių obligacijų normai prognozuoti naudojamos ilgalaikės palūkanų normos, paprastai iš vyriausybės obligacijų. Teoriškai ilgalaikiai kursai gali būti naudojami norint nurodyti, kur ateityje prekiaus trumpalaikių obligacijų kursai.

Lūkesčių teorijos skaičiavimo pavyzdys

Tarkime, kad dabartinė obligacijų rinka suteikia investuotojams dvejų metų obligacijas, kurios moka 20% palūkanų normą, o vienerių metų obligacijos moka 18% palūkanų normą. Lūkesčių teorija gali būti naudojama numatant būsimos vienerių metų obligacijos palūkanų normą.

• Pirmasis skaičiavimo žingsnis yra pridėti vieną prie dvejų metų obligacijų palūkanų normos. Rezultatas yra 1, 2.
• Kitas žingsnis - kvadratinis rezultatas arba (1, 2 * 1, 2 = 1, 44).
• Padalinkite rezultatą iš dabartinės vienerių metų palūkanų normos ir pridėkite vieną arba ((1, 44 / 1, 18) +1 = 1, 22).
• Norėdami apskaičiuoti prognozuojamą vienerių metų obligacijų palūkanų normą kitiems metams, atimkite vieną iš rezultato arba (1, 22 -1 = 0, 22 arba 22%).

Šiame pavyzdyje investuotojas uždirba lygią dabartinės dvejų metų obligacijos palūkanų normos grąžą. Jei investuotojas nuspręstų investuoti į vienerių metų obligacijas 18%, kitų metų obligacijų pajamingumas turėtų padidėti iki 22%, kad ši investicija būtų naudinga.

• Lūkesčių teorija bando numatyti, kokios trumpalaikės palūkanų normos bus ateityje, remiantis dabartinėmis ilgalaikėmis palūkanų normomis
• Teorija rodo, kad investuotojas uždirba tokią pačią palūkanų sumą investuodamas į dvi iš eilės einančias vienerių metų obligacijų investicijas, palyginti su investavimu į vieną dvejų metų obligaciją šiandien.
• Teoriškai ilgalaikiai kursai gali būti naudojami norint nurodyti, kur ateityje prekiaus trumpalaikių obligacijų kursai

Lūkesčių teorija siekiama padėti investuotojams priimti sprendimus naudojant ilgalaikes palūkanų normas, paprastai iš vyriausybės obligacijų, kad būtų galima numatyti trumpalaikių obligacijų kursą.

Lūkesčių teorijos trūkumai

Investuotojai turėtų žinoti, kad lūkesčių teorija ne visada yra patikima priemonė. Įprasta lūkesčių teorijos taikymo problema yra ta, kad ji kartais pervertina būsimas trumpalaikes palūkanų normas, todėl investuotojams lengva sudaryti netikslią obligacijų pelningumo kreivės prognozę.

Kitas teorijos apribojimas yra tai, kad trumpalaikių ir ilgalaikių obligacijų pajamingumui įtaką daro daugelis veiksnių. Federalinis rezervų bankas koreguoja palūkanų normas aukštyn arba žemyn, o tai daro įtaką obligacijų, įskaitant trumpalaikes obligacijas, pajamingumui. Tačiau ilgalaikis pajamingumas gali neturėti tokio poveikio, nes ilgalaikiam pajamingumui įtakos turi daugelis kitų veiksnių, įskaitant infliaciją ir ekonomikos augimo lūkesčius. Todėl lūkesčių teorijoje neatsižvelgiama į išorės jėgas ir pagrindinius makroekonominius veiksnius, kurie lemia palūkanų normas ir galiausiai obligacijų pajamingumą.

Lūkesčių teorija, palyginti su pageidaujama buveinių teorija

Pageidaujama buveinių teorija lūkesčių teoriją pakelia vienu žingsniu toliau. Teorija teigia, kad investuotojai teikia pirmenybę trumpalaikėms obligacijoms, o ne ilgalaikėms obligacijoms, nebent pastarieji moka rizikos premiją. Kitaip tariant, jei investuotojai ketina užsitikrinti ilgalaikę obligaciją, jie nori gauti didesnį pelną, kad pateisintų riziką, kad investicija bus laikoma iki išpirkimo.

Pageidaujama buveinių teorija gali iš dalies paaiškinti, kodėl ilgesnio laikotarpio obligacijos paprastai išmoka didesnę palūkanų normą nei dvi trumpesnio laikotarpio obligacijos, kurios, sudėjus kartu, lemia tą patį terminą.

Palyginus pageidaujamų buveinių teoriją su lūkesčių teorija, skirtumas yra tas, kad pirmoji daro prielaidą, kad investuotojai yra susiję ir su terminu, ir su pajamingumu, o lūkesčių teorija daro prielaidą, kad investuotojams rūpi tik pajamingumas.

Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.

Susijusios sąlygos

Pageidautina buveinių teorija Pageidautina buveinių teorija rodo, kad obligacijų investuotojai nori pirkti obligacijas ne pagal savo pasirinkimo terminą, jei yra rizikos premija. daugiau Rinkos segmentų teorija Apibrėžimas Rinkos segmentų teorija yra teorija, kad tarp ilgalaikių ir trumpalaikių palūkanų normų nėra jokio ryšio. daugiau Nešališkas prognozuotojo apibrėžimas Nešališkas prognozuotojas remiasi teorija, kad neatidėliotinos kainos tam tikra ateities data bus lygios šiandienos išankstinėms palūkanų normoms, tačiau nepaisoma rizikos premijos ir kintančių normų. daugiau Neobjektyvių lūkesčių teorija Neobjektyvių lūkesčių teorija yra teorija, kad palūkanų normų vertė ateityje lygi rinkos lūkesčių sumavimui. daugiau Pajamingumas Pajamingumas yra grąža, kurią įmonė grąžina investuotojams už investavimą į akcijas, obligacijas ar kitus vertybinius popierius. daugiau Tikrosios palūkanų normos apibrėžimas Realioji palūkanų norma yra tokia, kuri buvo pakoreguota atsižvelgiant į infliaciją, atspindint realias lėšų išlaidas skolininkui ir realų pelną skolintojui. daugiau partnerių nuorodų