Tikroji vertė
Vidinė vertė yra suvokiama arba apskaičiuota turto, investicijos ar bendrovės vertė. Šis terminas naudojamas pagrindinėje analizėje norint įvertinti įmonės vertę ir jos pinigų srautus. Kitas vidinės vertės panaudojimas yra pelno suma, kuri egzistuoja pasirinkimo sandorių sutartyje.
1:25Tikroji vertė
Paaiškinta vidinė vertė
Vidinė vertė yra bendras terminas, turintis naudingų reikšmių keliose srityse. Analitikas ar investuotojas gali įvertinti investicijos, turto, projekto ar bendrovės, kuriai nustatyta tikroji vertė, vertę, naudodamas pagrindinę ir techninę analizę. Jei jie apskaičiuoja vidinę įmonės vertę arba jos akcijų kainą, yra keli būdai, kaip su ja susieti.
Vidinę vertę galima apskaičiuoti naudojant pagrindinę analizę, siekiant apžvelgti verslo aspektus, apimančius ir kokybinius, tokius kaip verslo modelis, valdymas, ir tikslinės rinkos veiksnius, ir kiekybinius, tokius kaip finansiniai santykiai ir finansinės ataskaitos analizė. Gauta vertė palyginama su rinkos verte, siekiant nustatyti, ar verslas ar turtas yra per daug ar nepakankamai įvertintas.
Vidinė vertė naudoja prielaidas, o rezultatas yra šiek tiek subjektyvus. Kai kurie analitikai ir investuotojai gali skirti didesnę reikšmę korporacijos valdymo komandai, o kiti uždarbį ir pajamas gali laikyti aukso standartu. Pavyzdžiui, įmonė gali gauti pastovų pelną, tačiau vadovybė pažeidė įstatymus ar vyriausybės nuostatus, akcijų kaina greičiausiai kris. Tačiau atlikus įmonės finansų analizę, išvados gali parodyti, kad įmonė yra nepakankamai įvertinta.
Paprastai investuotojai stengiasi išmatuoti vidinę įmonės vertę, naudodamiesi ir kokybine, ir kiekybine, tačiau investuotojai turėtų nepamiršti, kad rezultatas vis tiek yra tik įvertinimas.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Vidinė vertė yra suvokiama arba apskaičiuota turto, investicijos ar bendrovės vertė.
- Vidinė vertė naudojama atliekant pagrindinę analizę, siekiant įvertinti įmonę ir jos pinigų srautus.
- Vidinė vertė taip pat yra pelno suma, egzistuojanti pasirinkimo sandorių sutartyje.
Pinigų srautai su nuolaida ir vidinė vertė
Diskontuotų pinigų srautų (DCF) modelis yra dažniausiai naudojamas vertinimo metodas įmonės vidinei vertei nustatyti. DCF modelyje naudojami įmonės laisvi grynųjų pinigų srautai ir vidutinė svertinė kapitalo kaina (WACC). WACC apskaito pinigų laiko vertę ir tada diskontuoja visus būsimus pinigų srautus iki šių dienų.
Vidutinė svertinė kapitalo kaina yra tikėtina grąžos norma, kurią investuotojai nori uždirbti ir kuri viršija įmonės kapitalo kainą. Bendrovė didina kapitalo finansavimą išleisdama skolas, tokias kaip obligacijos ir nuosavybės ar akcijų akcijos. DCF modelyje taip pat įvertinamos būsimos pajamų srautai, kurie gali būti gauti iš projekto ar investicijų į įmonę. Geriausia, jei grąžos norma ir tikroji vertė turėtų viršyti įmonės kapitalo kainą.
Ateities pinigų srautai yra diskontuojami, tai reiškia, kad nerizikinga grąžos norma, kurią galima uždirbti užuot vykdžius projektą ar investicijas, yra įtraukta į lygtį. Kitaip tariant, investicijų grąža turi būti didesnė už nerizikingą. Priešingu atveju projekto neverta tęsti, nes gali būti nuostolių rizika. JAV iždo pajamingumas paprastai naudojamas kaip nerizikinga norma, kuri taip pat gali būti vadinama diskonto norma.
Rinkos rizika ir vidinė vertė
Rinkos rizikos elementas taip pat įvertinamas daugeliu kiekybinių modelių. Akcijų rizika vertinama beta metodu - įvertinant, kiek akcijų kaina gali svyruoti, ar jos nepastovumą. Vienos beta versijos yra laikomos neutraliomis arba koreliuojamomis su visa rinka. Didesnė nei viena beta reikšmė reiškia, kad padidėja atsargų nepastovumo rizika, o mažesnė nei viena beta vertė reiškia, kad ji turi mažesnę riziką nei visa rinka. Jei akcijose yra didelis beta kiekis, grynųjų pinigų srautai turėtų būti didesni, kad būtų kompensuota padidėjusi rizika, palyginti su investicijomis su mažu beta kiekiu.
Kaip matome, vidinės įmonės vertės apskaičiavimas apima įvairius veiksnius, iš kurių kai kurie yra įvertinimai ir prielaidos. Kokybinę analizę atliekantis investuotojas negali žinoti, kiek efektyvi bus valdymo komanda, ar artimiausiu metu jiems gali kilti skandalas. Be to, kiekybinių priemonių taikymas vidinei vertei nustatyti gali nuvertinti su įmone susijusią rinkos riziką arba pervertinti numatomas pajamas ar pinigų srautus. O kas, jei naujo produkto pristatymas įmonei vyks ne taip, kaip planuota? Laukiami būsimi pinigų srautai, be abejo, bus mažesni už pirminius vertinimus, todėl vidinė bendrovės vertė bus daug mažesnė, nei buvo nustatyta anksčiau.
Vidinė vertė yra pagrindinė vertės sąvoka, kurią investuotojai siekia atskleisti paslėptas investavimo galimybes. Norėdami apskaičiuoti vidinę vertę, turite gerai suprasti pagrindinę analizę. „Investopedia“ pagrindinės analizės kursai parodys, kaip apskaičiuoti tikrąją akcijų vertę ir pasinaudoti neįvertintomis galimybėmis. Išmoksite skaityti finansines ataskaitas, naudoti koeficientus, kad greitai nustatytumėte vertę, taip pat išmoksite kitus metodus, kuriuos specialistai naudoja per daugiau nei penkias valandas užsakomus vaizdo įrašus, pratybas ir interaktyvų turinį.
Vidinė opcionų sutarčių vertė
Vidinė vertė taip pat naudojama pasirinkimo sandorių kainodarai, siekiant nustatyti, koks yra pasirinkimo sandoris pinigais arba koks pelnas šiuo metu yra.
Peržiūrai pasirinkimo sandorių sutartis suteikia pirkėjui teisę, bet ne įsipareigojimą, pirkti ar parduoti pagrindinį vertybinį popierių iš anksto nustatyta kaina, vadinama pradine kaina. Pasirinkimo sandoriai turi galiojimo laiką, per kurį jie gali būti naudojami arba konvertuojami į pagrindinio vertybinio popieriaus akcijas. Pirkimo pasirinkimo sandoris leidžia investuotojui nusipirkti tokį turtą kaip vertybiniai popieriai, o pardavimo pasirinkimo sandoris leidžia investuotojui parduoti turtą. Jei rinkos kaina pasibaigus yra didesnė nei įspėjimo kaina, pirkimo pasirinkimo sandoris yra pelningas arba už pinigus. Jei rinkos kaina yra mažesnė už pardavimo pasirinkimo sandorį, pardavimo kaina yra pelninga. Jei pasibaigus sandorio galiojimui kuri nors iš variantų nėra pelninga, pasirinkimo sandoriai pasibaigia beverčiai, o pirkėjas praranda išankstinį mokestį ar įmoką, sumokėtą pradžioje.
Pirkimo ir pardavimo pasirinkimo sandorių tikroji vertė yra skirtumas tarp pagrindinės akcijų kainos ir pardavimo kainos. Tiek pirkimo, tiek pardavimo pasirinkimo sandorių atveju, jei apskaičiuota vertė yra neigiama, vidinė vertė yra lygi nuliui. Kitaip tariant, vidinė vertė matuoja tik pelną, nustatomą pagal pasirinkimo sandorio kainos ir rinkos kainos skirtumą.
Tačiau pasirinkimo sandorio vertę ir iš to kylančią premiją gali nulemti kiti veiksniai. Išorinėje vertėje atsižvelgiama į kitus išorinius veiksnius, turinčius įtakos pasirinkimo sandorio kainai, pvz., Kiek laiko liko iki galiojimo pabaigos ar laiko vertę.
Jei pasirinkimo sandoris neturi vidinės vertės, o tai reiškia, kad streiko kaina ir rinkos kaina yra vienodos, ji vis tiek gali turėti išorinę vertę, jei iki galiojimo laiko pabaigos liko pakankamai laiko pelnui gauti. Todėl pasirinkimo sandorio laiko vertės suma gali paveikti pasirinkimo sandorio premiją. Tiek vidinė, tiek išorinė vertė kartu sudaro bendrą pasirinkimo sandorio kainos vertę.
Argumentai už
Vidinė vertė padeda nustatyti turto, investicijos ar įmonės vertę.
Vidinė vertė parodo pelno sumą, egzistuojančią pasirinkimo sandorių sutartyje.
Minusai
Vidutinės įmonės vertės apskaičiavimas yra subjektyvus, nes ji įvertina riziką ir būsimus pinigų srautus.
Tikroji pasirinkimo sandorio vertė yra neišsami, nes ji neapima sumokėtos įmokos ir laiko vertės.
Opciono vidinės vertės pavyzdys
Tarkime, kad pasirinkimo sandorio pardavimo kaina yra 15 USD, o bazinės akcijų rinkos kaina yra 25 USD už akciją. Vidinė pirkimo pasirinkimo sandorio vertė yra 10 USD arba 25 USD akcijų kaina atėmus 15 USD ribinę kainą. Jei prekybos pradžioje sumokėta opciono premija būtų 2 USD, bendras pelnas būtų 8 USD, jei tikroji vertė pasibaigtų - 10 USD.
Kita vertus, tarkime, kad investuotojas perka pardavimo pasirinkimo sandorį, kurio pradinė kaina yra 20 USD už 5 USD premiją, kai pagrindinės akcijos prekiavo 16 USD už akciją. Vidinė pardavimo pasirinkimo sandorio vertė būtų apskaičiuojama imant 20 USD pradinę kainą ir atimant 16 USD akcijų kainą arba 4 USD grynuosius pinigus. Jei realioji pasirinkimo sandorio vertė būtų verta tik 4 USD pasibaigus jo galiojimui, kartu su sumokėta 5 USD priemoka, investuotojas patirs nuostolių, nepaisant to, kad pasirinkimo sandoris yra grynasis.
Svarbu atkreipti dėmesį į vidinę vertę, į kurią neįeina priemoka, o tai nėra tikrasis prekybos pelnas, nes joje nėra pradinių išlaidų. Vidinė vertė parodo tik tai, kaip pasirinkimo sandorio pinigai atsižvelgia į jo pradinę kainą ir pagrindinio turto rinkos kainą.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.