Supratimas, koks dividendų dydis ir kada jį naudoti

Dividendai yra dalinis bendrovės pelno, išmokėto vienai klasei, paskirstymas. Dividendus nusprendžia bendrovės direktorių valdyba, jie gali būti išleidžiami įvairiais laikotarpiais ir išmokant įmokas grynaisiais, akcijų akcijomis ar kitu turtu.

Bendrovės uždirbtas grynasis pelnas gali būti laikomas įmonėje kaip nepaskirstytasis pelnas ir (arba) paskirstomas akcininkams dividendų forma. Bendrovė taip pat gali pasirinkti naudoti grynąjį pelną norėdama išpirkti savo akcijas atviroje rinkoje akcijų supirkimo metu.

Koks dividendų signalas

Nors dividendų sumažinimas paprastai vertinamas kaip signalas parduoti, sprendimas nėra toks aiškus, tarsi dividendai būtų panaikinti apskritai, o tai būtų neabejotinas pardavimo signalas. Kiekvienas įmonės vadovas ir valdybos narys žino apie neigiamą rinkos reakciją, kurią neišvengiamai sukelia žinia apie dividendų mažinimą. Todėl vargu ar vadovybė žengs šį drastišką žingsnį, nebent įmonės finansinė padėtis yra pakankamai sudėtinga, kad pateisintų tokį žingsnį.

Kita vertus, dividendų padidėjimas signalizuoja vadovybės pasitikėjimą bendrovės ateities perspektyvomis ir jos sugebėjimą sukaupti pakankamai pinigų, kad būtų galima padengti didesnius dividendus su saugumo riba. Tai reiškia, kad dividendų sumažinimas greičiausiai reikš finansinį stresą ir vadovybės nepasitikėjimą įmonės galimybėmis uždirbti pinigų. Daugeliu atvejų dividendų sumažinimas gali būti pirmasis iš sumažinimų serijos, jei įmonė nesugeba išspręsti savo veiklos problemų ir apsispręsti, arba jei šioms problemoms pašalinti prireikia daugiau laiko, nei tikėtasi.

Kada atsisakyti pardavimo

Gali būti tam tikrų aplinkybių, kurioms esant investuotojas turėtų susilaikyti nuo mygtuko „parduoti“ paspaudimo po to, kai įmonė paskelbia apie dividendų sumažinimą, ir tai gali būti pagunda reaguoti į naujienas išėjus iš jūsų pozicijos.

Jei dėl dividendų mažinimo yra ir kitų priežasčių, išskyrus blogus veiklos rezultatus:

Bendrovė kartais gali sumažinti savo dividendus, jei ji įsigijo didelę sumą arba jai reikia taupyti grynuosius pinigus masiniam projektui, kurio metu viršijamos išlaidos. Tokiu atveju ilgalaikė nauda, ​​gaunama iš įsigijimo sinergijos ar projekto pinigų įplaukų, gali būti žymiai didesnė nei trumpalaikiai nuostoliai, patiriami tęsiant atsargų laikymą.

Jei dividendų sumažinimas yra sisteminio finansinio streso rezultatas (sukeliantis platų korekciją keliose rinkose ir turto klasėse) :

Bendrovė, turinti didelius dividendų išmokėjimo rezultatus, dėl rinkos sąlygų gali būti priversta laikinai sumažinti išmokėjimą arba visai jį panaikinti. Visuotinės kreditų krizės ir nuosmukio metu 2008 ir 2009 m. Dividendų sumažinimų ir pašalinimų skaičius pasiekė daugiausiai metų. Tačiau daugelis šių bendrovių vėlesniais metais grąžino dividendus, nes jų turtas pagerėjo atsižvelgiant į pakilimą pasaulinėse rinkose, ir jų atsargos dėl to smarkiai atsigavo. Parduoti kokybiškas akcijas, kurios sumažino dividendus dėl sunkaus, tačiau laikino ekonominio laikotarpio, gali pasirodyti klasikinis atvejis, kai parduodama mažai, o perkama brangiai.

Jei rinkos reakcija į dividendų mažinimą yra pernelyg ekstremali :

Jei akcijos mažėja neproporcingai dėl sumažintų dividendų, jos pajamingumas vis tiek gali būti pakankamai patrauklus, kad pritrauktų į pelną orientuotus investuotojus, kuriems didesnė tolerancija rizikai. Pvz., Apsvarstykite 20 USD vertės akciją, kurios metinė išmoka yra 1 USD (jei dividendų pajamingumas yra penki procentai) ir kuri sumažina dividendą 20 procentų iki 80 centų. Jei akcijos smuktų 25 procentais iki 15 JAV dolerių, dividendų pajamingumas, nepaisant mažesnės išmokos doleriais, iš tikrųjų būtų didesnis - 5, 33 procento. Net jei akcijų vertė sumažėja tik dešimt procentų iki 18 USD, pakeisto 4, 44 proc. Dividendų pajamingumo vis tiek gali pakakti investuotojams pritraukti.

Jei dividendų sumažinimas mažesnis nei tikėtasi :

Paprastai dividendų sumažinimas nėra staigmena, nes vadovybė gali telegrafuoti savo ketinimus taupyti grynuosius pinigus prieš pat faktinį paskirstymą. Kai kuriais atvejais, jei dividendų sumažinimas yra mažesnis už tai, už ką investuotojai buvo linkę atsikirsti, akcijos gali parduoti tik kukliai. Kai kuriais atvejais investuotojai pritaria vadovybės sprendimui ir teigiamai vertina grynųjų pinigų išsaugojimo politiką.

Esmė

Nors dividendų sumažinimas paprastai gali būti vertinamas kaip signalas parduoti, investuotojai turėtų pasidomėti, ar nėra kokių nors iš pirmiau nurodytų lengvinančių aplinkybių, prieš skubotai parduodant akcijas.