„Up-and-Out“ variantas
„Up-and-out“ galimybė yra kliūčių išpardavimo būdas, kuris nustoja galioti, kai pagrindinio vertybinio popieriaus kaina pakyla virš tam tikro kainų lygio, vadinamo barjerine kaina. Jeigu pagrindinės priemonės kaina nepakyla aukščiau barjero lygio, pasirinkimo sandoris veikia kaip ir bet kuris kitas pasirinkimas, suteikiantis turėtojui teisę, bet ne įpareigojantis naudoti savo pirkimo ar pardavimo pasirinkimo sandorį, pasirinkus įspėjimo kainą iki ar pasibaigus galiojimo laikui. sutartis.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- „Up-and-out“ variantas netenka galios, jei pagrindinė priemonė perkeliama virš tam tikros kainos, vadinamos barjeru.
- „Žemyn ir žemyn“ variantas yra panašus, išskyrus tai, kad jis nustoja galioti, jei pagrindinės priemonės kaina nukrenta žemiau barjero kainos.
- „Up-and-out“ variantai paprastai yra pigesni nei „vaniliniai“ variantai, nes yra tikimybė, kad jie bus išbraukti iš pasirinkimo varianto, dėl kurio jis bus bevertis.
Supratimas, koks variantas yra aukštyn
Laikoma egzotiška galimybe, „aukštyn ir žemyn“ variantas yra vienas iš dviejų tipų kliūčių išstumti variantus, kitas variantas yra žemyn ir žemyn. Abi rūšys yra tiekiamos, tiek vadinamos veislėmis. Barjerinis pasirinkimas yra opciono rūšis, kai išmokėjimas ir pats pasirinkimo sandoris priklauso nuo to, ar bazinis turtas pasiekia iš anksto nustatytą kainą.
Barjerinis variantas gali būti išmušimas. Išpardavimas reiškia, kad jis pasibaigia beverčiu, jei pagrindinės priemonės pasiekia tam tikrą kainą, ribojančios pelną savininkui ir ribojančios rašytojo nuostolius. Barjerinis variantas taip pat gali būti įsikišimas. Pasirinkimo sandoris neturi vertės tol, kol pagrindinė priemonė nepasieks tam tikros kainos.
Kritinė koncepcija yra tokia, kad jei turtas bet kuriuo opciono galiojimo laikotarpiu pasiekia barjerą, pasirinkimo sandoris bus išbrauktas arba nutrauktas ir negrįš. Nesvarbu, ar apatinė dalis pasislenka žemiau nei prieš išmetimą.
Pvz., Pasirinkimo parduoti akcija kaina yra 80, o išmetimo kaina - 100. Opciono sudarymo metu akcijos kaina buvo 75, bet prieš pasinaudojant šia opcija, akcijos kaina buvo nustatyta. pasiekė 100. Šis vertinimas reiškia, kad pasirinkimo sandoris savaime pasibaigia bevertis, nes jis pasiekė ar peržengė barjero lygį, nesvarbu, kur pagrindinė prekiaujama iki įvykdymo datos.
„Up-and-out“ parinktis gali būti skambučio ar pardavimo klausimas. Abu išmušami, jei apatinė dalis pakyla virš barjerinės kainos.
Jei pasirinkimo sandoris yra mažesnis už ribinę kainą, pasirinkimo sandoris nustoja galioti. Tiek skambučiai, tiek pirkimai nustoja egzistuoti, jei pagrindinė priemonė sumažėja iki ribinės kainos.
„Up-and-Out“ parinkčių naudojimas
Didelės institucijos ar rinkos žymekliai sukuria šias galimybes tiesiogiai susitarę su klientais, kurie jų ieško. Pavyzdžiui, portfelio valdytojas gali juos naudoti kaip pigesnį metodą apsidrausti nuo trumposios pozicijos nuostolių. Apsidraudimas būtų pigesnis nei perkant vanilės pirkimo opcionus. Tačiau tai būtų netobula, nes pirkėjas būtų neapsaugotas, jei apsaugos kaina padidėtų virš barjerinės kainos.
Kainodara priklauso nuo visų įprastų parinkčių metrikos, o išmušimo funkcija prideda papildomą aspektą. Kadangi opcionai parduodami ne biržoje, tokių priemonių likvidumas paprastai yra ribotas, tai reiškia, kad pirkėjas turės sutikti su jiems siūloma priemoka (kaina) arba bandyti derėtis dėl geresnės kainos su pardavėju. Vanilės pasirinkimo įmokos gali suteikti pradinį įvertį, kad jis gali netapti. Paprastai pasirinkimo ir nuskambėjimo pasirinkimo sandorio įmoka turėtų būti mažesnė nei „vanilinio“ pasirinkimo sandorio įmoka, turinti tą patį galiojimo laiką ir įspėjimą.
„Up-and-Out“ varianto pavyzdys
Tarkime, institucinis investuotojas yra suinteresuotas pirkti skambučius „Apple Inc.“ (AAPL), nes, jų manymu, kaina kils. Jiems reikia nusipirkti 100 sutarčių, todėl jie nori išlaikyti kuo mažesnes išlaidas. Jie apsvarsto galimybę įsigyti patobulintą variantą, nes jie paprastai yra pigesni už panašius vanilės skambučius.
Tarkime, kad „Apple“ prekiauja 200 USD, o investuotojas mano, kad per artimiausius tris mėnesius kaina pakils virš 200 USD, tačiau greičiausiai nepakils virš 240 USD. Jie nusprendžia nusipirkti „pinigų išpirkimo“ variantą, kurio kaina 200 USD, galiojimo laikas per tris mėnesius, o išpirka - 240 USD.
Vanilės pasirinkimo sandoris, kurio galiojimo laikas pasibaigs per tris mėnesius ir kurio kaina bus 200 USD, yra parduodamas už 11, 80 USD arba 1, 180 USD už sutartį (kuri kontroliuoja 100 akcijų). Investuotojui reikia nusipirkti 100 sutarčių, kurių bendra vertė siekia 118 000 USD.
Jie gavo pasiūlymą, kad investicinis bankas pasiūlys jiems papildomą sumą už 10, 80 USD, kurių bendra kaina bus 108 000 USD (10, 80 USD x 100 akcijų x 100 sutarčių). Tai leidžia įmonei sutaupyti 10 000 USD priemokų.
Investuotojo pajamos yra 200 USD, pridėjus pasirinkimo sandorio kainą (10, 80 USD), arba 210, 80 USD. „Apple“ akcijos per artimiausius tris mėnesius turi pakilti virš 210, 80 USD, kad investuotojas padengtų opcionų kainą. Jie uždirba pinigus, jei „Apple“ kaina yra didesnė nei 210, 80 USD ir mažesnė nei 240 USD.
Jei bet kuriuo metu „Apple“ akcijų kaina siekia 240 USD, opcionai nustoja egzistuoti ir investuotojas praranda sumokėtą priemoką arba 108 000 USD.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.